元宵假期結(jié)束后，我國油廠開機水平逐漸恢復(fù)，但受美國集港時間推遲的影響，美豆到貨延遲，我國市場進口大豆總體供應(yīng)壓力因此緩解，加上市面消息稱4月份華北天津臨港地區(qū)油廠產(chǎn)能大幅下降，使得預(yù)期豆粕國內(nèi)供應(yīng)階段性偏緊，終端補貨要求也刺激市場放量采購。

　　當(dāng)前油廠整體豆粕報價跟盤波動不大，基差回落空間有限。由于需求端在傳統(tǒng)季節(jié)性淡季需要時間恢復(fù)，因而市場對豆粕后期走勢存在一定分歧，行情需密切關(guān)注國內(nèi)外市場各方信號，特別是南美收貨時期的天氣狀況、國內(nèi)油廠緩慢恢復(fù)榨利中的大豆采購方向，以及宏觀上中美貿(mào)易關(guān)系的發(fā)展。昨日，因南美豐產(chǎn)壓力，利空豆價，美豆收跌且抵6個交易日以來的最低。

　　上周數(shù)據(jù)顯示，我國豆粕市場成交活躍，總成交量達到174.45萬噸，日均成交量為34.89萬噸，同比增幅577.48%，環(huán)比年前一周增幅高達820.58%。主要是年后部分飼料廠商有持續(xù)備庫需求，部分地區(qū)進口大豆到港延遲以及華北廠4月份豆粕供應(yīng)預(yù)期下調(diào)，這些都助長市場區(qū)域性供應(yīng)偏緊的氛圍，甚至推動終端市場加大采購近遠月豆粕合同。

　　截止上周(2月10日)，我國主流油廠豆粕庫存總量為72.90萬噸，環(huán)比上周增加4.61%，在大部分油廠陸續(xù)恢復(fù)開機后呈現(xiàn)緩慢增加態(tài)勢，同比去年同期下降25.25%，未執(zhí)行合同大增至393.03萬噸，同比增幅達到44.90%。但大部分油廠目前暫無明顯壓力，加上部分現(xiàn)貨頭寸提前通過頭寸移至下游飼料廠商，因此暫無大幅降價意向，貿(mào)易商頭寸壓力相對突出。

　　回顧美豆市場，近階段巴西農(nóng)民因雷亞爾持續(xù)走強產(chǎn)生惜售心理，我國國內(nèi)市場對巴西和美豆形成主流支撐，但巴西和阿根廷大豆豐產(chǎn)加上收獲進度的加快，都加劇美豆在出口市場的競爭壓力。美國農(nóng)戶加快大豆銷售的措施，壓制著本月大豆價格的升勢。相關(guān)人士指出，美國農(nóng)戶已經(jīng)預(yù)售一半左右的今年新豆。而商品基金買盤雖支持著大豆和玉米(1581, 9.00, 0.57%)市場，但昨日買盤均已減退。過去幾個交易日期間，投機基金將資金大量投入農(nóng)產(chǎn)品市場，尋找低廉資產(chǎn)，并防范通貨膨脹。相關(guān)分析指出，美豆和玉米市場在技術(shù)面超買的情況下出現(xiàn)回調(diào)走勢，短期需關(guān)注南美收獲天氣炒作、巴西物流運輸情況和我國進口大豆采購整體方向，全球大豆庫存規(guī)模以及美豆播種面積形勢也需掌握。