順豐控股剛剛上市，已經(jīng)收獲幾個漲停，創(chuàng)始人王衛(wèi)逐步走向中國富豪前三的行列，王健林、宗慶后、馬云、馬化騰、李彥宏壟斷前幾名的局面正在悄然生變。在營收與利潤方面，順豐2016年營業(yè)收入574.8億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤26.4億元，體量相比于萬達、娃哈哈、BAT有差距，但順豐畢竟在國內(nèi)資本市場上市，估值優(yōu)勢還是顯而易見的。

除了已經(jīng)裝進上市公司的快遞業(yè)務(wù)，王衛(wèi)還有一塊業(yè)務(wù)在上市之前剝離了，即順豐的金融業(yè)務(wù)。如果順豐金融發(fā)展得當，王衛(wèi)的財富還有增長空間。

順豐的金融布局

順豐以物流為主業(yè)，其業(yè)務(wù)流是信息流、物流、資金流的融和。這一過程中有付款行為，有和供應商、客戶的業(yè)務(wù)來往?；谶@些業(yè)務(wù)做支付、供應商貸款等金融業(yè)務(wù)也算順理成章。

順豐探索金融業(yè)務(wù)其實已經(jīng)很長時間了。資料顯示，2010年8月順豐試水電子商務(wù)推出“順豐E商圈”時，推出了支付工具“順豐寶”。2011年12月，順豐通過深圳市泰海網(wǎng)絡(luò)科技服務(wù)有限公司獲得央行頒發(fā)的第三方支付牌照，有效期至2016年12月21日。王衛(wèi)擁有泰海公司99%的股權(quán)。目前其支付業(yè)務(wù)類型包括互聯(lián)網(wǎng)支付與銀行卡收單。

2014年5月，“順豐寶”的升級版“順手付”上線，采用獨立域名www.sf-pay.com，但并未進行大規(guī)模推廣。順豐相關(guān)負責人在接受媒體采訪時曾表示，“順手付”并不屬于順豐金融和電商服務(wù)兩大業(yè)務(wù)部門，而是成立了獨立的事業(yè)部。此前的支付平臺主要為順豐內(nèi)部結(jié)算工具，并不互聯(lián)化、平臺化，隨著順豐內(nèi)部工具的不斷整合，模塊集成化后對外提供服務(wù)已是必然。

2015年1月5日，泰海公司更名為順豐恒通支付，一直沿用至今。

順手付APP目前提供理財、轉(zhuǎn)賬、信用卡還款、股票開戶、分期購機、收發(fā)紅包等金融服務(wù)，以及快遞、手機充值、優(yōu)選購物、購買電影票等生活服務(wù)。理財方面與易方達、南方基金、鑫元基金、深圳前海金交所等機構(gòu)合作，產(chǎn)品主要是“順豐尊享”定期理財以及“順手賺”活期理財服務(wù)?；陧樖指哆€有類現(xiàn)金貸產(chǎn)品“順手貸”，即主要針對順豐三線員工的員工貸，日息0.025%。

此外，順豐金融還有各類融資業(yè)務(wù)，包括針對電商平臺商戶的順豐E貸、針對順豐及順豐客戶上游供應商的保理融資與訂單融資、針對企業(yè)客戶的融資租賃、針對順豐員工的伙伴車輛融資租賃、針對在順豐倉和監(jiān)管倉中有庫存的融資客戶的倉儲融資。

順豐還與中信信托、網(wǎng)易合資組建了深圳中順易金融服務(wù)有限公司，主要有理財與消費金融方面的業(yè)務(wù)。

這些金融業(yè)務(wù)并沒有都裝進上市公司體系內(nèi)。在2016年的8月和9月，被順豐控股借殼的鼎泰新材發(fā)布公告稱，順豐陸續(xù)剝離了旗下金融資產(chǎn)，包括合豐小貸(深圳市順豐合豐小額貸款有限公司)、樂豐保理(深圳市順誠樂豐保理有限公司)和順誠融資租賃(順誠融資租賃(深圳)有限公司)，中順易(深圳中順易金融服務(wù)有限公司)及共贏基金(深圳市物流產(chǎn)業(yè)共贏基金股份有限公司，主要業(yè)務(wù)為股權(quán)投資)的相關(guān)股權(quán)。

至此，第三方支付業(yè)務(wù)還在上市公司體系內(nèi)，而順豐E貸、保理融資、訂單融資、融資租賃等業(yè)務(wù)則未在上市公司體系內(nèi)。剝離這部分金融業(yè)務(wù)，一方面這些金融業(yè)務(wù)還在投入期，會影響上市公司利潤，另一方面，國內(nèi)目前對于金融監(jiān)管比較嚴格，剝離這部分業(yè)務(wù)有助于借殼上市的推進。

順豐并未公布過其金融業(yè)務(wù)的規(guī)模，不過從應用商店的下載量看，第三方支付APP順手付在豌豆莢中的下載量為42萬，在華為應用商店下載量102萬，體量并不大。

順豐做金融的思路

順豐做金融比較低調(diào)，從2011年獲得支付牌照算起，已經(jīng)有接近六年的發(fā)展史，但發(fā)展過程中并未有大力度的市場推廣。這與王衛(wèi)的個人風格也有幾分相似。這種狀況不難理解，一方面快遞行業(yè)競爭激烈，順豐的主要資源與精力肯定還是在物流主業(yè)上，另一方面金融業(yè)務(wù)的市場風險與政策風險都不小，發(fā)展需要更穩(wěn)健一些。

總結(jié)這幾年順豐金融的發(fā)展思路，主要還是基于主業(yè)形成的資源來為金融提供場景和風控等方面的支持。如支付業(yè)務(wù)是基于電商和快遞相關(guān)的場景，供應鏈金融與融資租賃主要基于順豐物流業(yè)務(wù)形成的訂單、倉儲庫存、運輸設(shè)備等資源，以及電商運營形成的數(shù)據(jù)資源，利用數(shù)據(jù)資源判斷商戶的信用狀況，利用訂單、倉儲庫存等資源為融資業(yè)務(wù)提供質(zhì)押方面的保障，從而降低業(yè)務(wù)風險。順豐的信用貸款業(yè)務(wù)也主要以內(nèi)部員工為對象。

也就是說，順豐金融是比較典型的產(chǎn)融結(jié)合的模式，各項業(yè)務(wù)基本都是圍繞主業(yè)與自身場景來展開，而與自身場景關(guān)聯(lián)不大的業(yè)務(wù)則通過合資來嘗試，如入股中順易金融做理財與消費服務(wù)。這樣的思路對于一家主業(yè)非金融的公司而言應該說是合適的，畢竟發(fā)展金融業(yè)務(wù)，控制風險才是第一位的。當然這樣的節(jié)奏也注定順豐的金融業(yè)務(wù)發(fā)展不會有多快，且規(guī)模跟螞蟻金服、京東金融這樣發(fā)力金融業(yè)務(wù)的公司相比會有不小差距。

順豐金融前景如何?

既然順豐金融主要基于自身的業(yè)務(wù)資源來開展，自身業(yè)務(wù)生態(tài)能做到多大，決定了當前模式下順豐金融發(fā)展的上限。

數(shù)據(jù)顯示，截止2015年底，順豐員工約12萬。公司了解這些員工的收入狀況，且有用工關(guān)系在里面，針對這些員工做信用貸款風險是比較可控的。不過風險低的另一面是利率低，且借款筆數(shù)會比較有限。現(xiàn)在一些比較大的現(xiàn)金貸平臺單月放款已經(jīng)超過百萬筆，利率超100%，順豐針對員工的信用貸款如果不能走出順豐的體系，實現(xiàn)大規(guī)模的營收與利潤的空間不大。

在支付與理財方面，順手付目前用戶數(shù)量比較一般，且支付場景還主要圍繞快遞收發(fā)來展開。從功能看，順手付基本上是在收集市面上支付APP的主要功能，如理財、轉(zhuǎn)賬、信用卡還款等，業(yè)務(wù)上缺乏新意，如果沒有大力度的推廣，要在如今競爭激烈的第三方支付領(lǐng)域與網(wǎng)絡(luò)理財領(lǐng)域脫穎而出，幾乎是不可能的。

順豐金融真正有優(yōu)勢的領(lǐng)域在于供應鏈金融。順豐有豐富的供應商與客戶資源，也在一定程度上掌握這些企業(yè)的運營基本面，基于這些數(shù)據(jù)可以判斷企業(yè)的信用狀況，進而提供貸款服務(wù)。

順豐的供應商體系包括為順豐提供各類產(chǎn)品與服務(wù)的供應商以及順豐電商平臺的供應商。有獲得“順豐2016供應商大會服務(wù)獎”的公司透露，順豐有3000多家供應商。數(shù)量算是比較可觀了;客戶方面，順豐在3C電子、醫(yī)療、生鮮、快消等行業(yè)形成了比較成熟的物流解決方案，也有比較固定的客戶，結(jié)合這些客戶的物流、倉儲、速運、冷鏈、商業(yè)、支付結(jié)算等業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，可以加強對客戶信用狀況的理解，控制貸款業(yè)務(wù)的風險。

不過，順豐沒有成熟的理財端，自身的資金狀況也不太支持貸款業(yè)務(wù)迅速做大。為了應對航空、倉儲、冷鏈等方面的大規(guī)模投資，順豐資金狀況并不充裕。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，順豐控股擁有貨幣資金36.2億元、理財產(chǎn)品余額67.06億元，短期內(nèi)可用于支付的款項合集為141.53億元。負債方面，短期借款65.85億元、應付票據(jù)1.9億元、應付賬款30.95億元、應付職工薪酬26.65億元、應交稅費5.75億元、應付利息1483.68萬元、一年內(nèi)到期的非流動負債6.73億元，短期內(nèi)需支付款項合計137.89億元。資金狀況不支持順豐將大量資金用來做貸款這種風險比較高的業(yè)務(wù)。如果要做大供應鏈金融，順豐需要從銀行等機構(gòu)批發(fā)資金，會承受一定的資金成本。

另外從更深層次的角度看，目前順豐并沒有像阿里、京東等互聯(lián)網(wǎng)公司一樣把金融業(yè)務(wù)提高到與主業(yè)并駕齊驅(qū)的地位，快遞物流業(yè)務(wù)才是公司立命之本，金融只是主業(yè)的輔助。這種思路值得稱道，經(jīng)濟發(fā)展最終還是要靠實業(yè)。不過這也決定了順豐金融的發(fā)展速度不會很亮眼。