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順豐上市擴張成本品質(zhì)三方平衡能被打破嗎?

2017年3月20日     來源:新浪創(chuàng)事記      編輯:FuMingQing      繁體
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我們暫且不去討論資本順豐在資本市場的亮眼成績,很顯然,3.18%的流通股比例對于資本玩家而言操作股價并不是一件難事。

  順豐借殼上市至今,一直是多方關(guān)注的焦點,一方面在3月1日的資本市場中,順豐市值曾一度沖至3074,其后經(jīng)過調(diào)整,在3月16日撰稿時市值教最高點縮水近18%;

順豐上市擴張成本品質(zhì)三方平衡能被打破嗎?

  而另一方面,3月12日順豐發(fā)布上市之后的首次財報,在2016年,順豐控股快件業(yè)務(wù)量25.08億票,同比增長31%,營業(yè)收入574.83億,同比增加19.5%,與此同時主要成本職工薪酬由2015年的151億縮減至2016年的94.4億,而外包成本則由2015年的81.1億增長至2016年的208.5億。

  我們暫且不去討論資本順豐在資本市場的亮眼成績,很顯然,3.18%的流通股比例對于資本玩家而言操作股價并不是一件難事。

  鐵哥關(guān)心的是在如今的快遞行業(yè)中,順豐往日的驕傲是否還可以繼續(xù)。

  過去:盈利能力強 市場份額小

  根據(jù)相關(guān)媒體披露,圓通、中通、申通、韻達以及順豐的市場占比分別為:14.6%、14.3%、12.4%、10.5%、8.2%。而順豐574億的營收卻是已經(jīng)公布業(yè)績的中通、申通、韻達營收之和的兩倍,堪稱份額小營收能力強。

  而根據(jù)順豐財報顯示,2015年和2016年快遞業(yè)務(wù)的票均收入為23.83元和22.15元,遠高于行業(yè)平均水平,須知,在2016年快遞行業(yè)的同期單價也僅為12.78元。

  以自營模式為切入,以品質(zhì)物流為主要賣點,并具有較強的市場議價能力,且未完全依附于電商訂單,也避免了價格戰(zhàn)的發(fā)生以保證較高利潤,這是順豐在快遞業(yè)務(wù)上能夠以低市場份額來換得高營收的主要原因。

  順豐顯然并不滿足于此,2015年10月,順豐宣布為電商客戶推出“電商配送”服務(wù),商家使用“電商專配”后,可與順豐完成系統(tǒng)對接,商定指定時間上門集中收件,每票快件可減免1.5元成本。此外,若選擇自行建包,每票快件可再減免1元成本。因此,單票快件成本降幅最高可達2.5元,并未商家提供倉配業(yè)務(wù)。在2016年,順豐的票均收入便下降1.68元,電商業(yè)務(wù)的成長比例由此可見。

  而就在2013年,在接受中國企業(yè)家采訪時,順豐表示淘寶件占順豐比例僅10%,并稱其沖出了馬云的包圍圈。兩年之后,順豐成立“電商專配”采取主動擁抱馬云的姿態(tài)。

  順豐若要保增長就必須做好兩件事:1.擴充業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展市場占比,商務(wù)快遞空間有限,電商成其重點關(guān)注關(guān)注領(lǐng)域也不奇怪:2.自營物流的成本向來較高,順豐如何減少成本提高毛利顯得更為關(guān)鍵,2014年順豐電商類客戶增多時,其毛利率曾一度將至17.25%。

  現(xiàn)狀:為縮減成本先勞務(wù)派遣后業(yè)務(wù)外包

  員工薪酬一直是順豐最大的一項成本,但如前文所言,截至2016年6月,其職工薪酬由2015年的151億縮減至2016年的94.4億,為提高毛利率做出了不小的貢獻,而另一方面外包成本則由2015年的81.1億增長至2016年的208.5億。

  這究竟為何?

  由于勞務(wù)派遣的成本要遠低于自有員工,因此,在業(yè)務(wù)發(fā)展之初順豐一直以勞務(wù)派遣形式來滿足新增用工需求,截至2015年12月31日、2014年12月31日及2013年12月31日,順豐控股勞務(wù)派遣用工占總用工人數(shù)的比例分別為28.01%、40.85%及42.69%,其后由于國家政策規(guī)定勞務(wù)派遣比例不得超過10%,順豐不得不降低此比例,如此其又要面臨成本增加的風險。

  2015年,也就是政策對勞務(wù)派遣比例進行限制之后,順豐推出“伙伴計劃”旨在降低成本,將大量業(yè)務(wù)開始外包出去,其中原先由順豐控股承擔的部分職工薪酬、運輸成本及車輛和機器設(shè)備折舊等,轉(zhuǎn)由業(yè)務(wù)外包供應商自行承擔。

  這種類外包的形式可最大程度分擔順豐的成本壓力,自然得到順豐的官方的大力支持,這也是其員工薪酬與外包成本未能與業(yè)務(wù)擴張同步增長的主要原因。

  雖然相當部分業(yè)內(nèi)人士認為順豐的外包模式與行業(yè)普遍采取的加盟模式并不同,雖然順豐表示其外包商與總部采取了同樣的管理模式和管理標準,不爭的事實是,法人不同,外包商自身的盈利壓力增大,對于長期品質(zhì)而言是存在一定風險的。

  由勞務(wù)派遣再到業(yè)務(wù)外包,順豐確實找到了自營物流低成本快速增長的辦法,但也無形之中將由自己完全把控的物流品質(zhì)分擔給了外包商,存在品質(zhì)被稀釋的風險。

  未來:電商增長乏力 順豐新增長點在哪

  如前文所言,順豐在2015年前后開始加大了電商客戶的獲取力度,而另外一組數(shù)據(jù)卻難以讓順豐開心,2013年至2015年,網(wǎng)購增速分別為58.33%、47.37%、35.71%,2016年第三季度甚至低至26.56%。人口紅利的消失使得電商的快速增長,這顯然并非順豐愿意看到的。

  而另一方面,電商企業(yè)也加大了對物流領(lǐng)域的滲透,如阿里系出資25億持股圓通20%股份,菜鳥網(wǎng)絡(luò)董事長童文紅出任圓通董事,此外亦投資萬象物流來增加同城配送能力,此外京東也在去年宣布其物流開始對外輸出,這意味著順豐在電商領(lǐng)域的成長空間被進一步壓縮;而另一方面,整個物流業(yè)單價成本還在不斷下降,如2016年快遞單價為12.78元/件,比2015年下降了0.62元,順豐的高成本對其毛利率的增長顯然不利。

  如此,電商是很難在電商領(lǐng)域有太大作為的。

  根據(jù)交易報告書,順豐將旗下板塊分為速運事業(yè)群、金融服務(wù)事業(yè)群、產(chǎn)業(yè)園運營中心、順豐航空和順豐科技五大業(yè)務(wù)部門,將供應鏈事業(yè)群中的冷鏈運輸劃分在速運事業(yè)群中。

  冷鏈顯然是作為順風的下個重點領(lǐng)域進行挖掘,根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委的預測數(shù)據(jù),2016年至2018年,僅食品潛在冷鏈物流需求能保持在12%左右的增長速度,到2018年達到60740億元的規(guī)模。

  近日菜鳥網(wǎng)絡(luò)首推進口肉類冰鮮配送,首批進口新鮮澳牛的銷售范圍包括北京、上海、杭州等12個城市,后續(xù)將逐漸擴大范圍。這也是菜鳥大規(guī)模進軍冷鏈物流的開始,也將是順豐在此的重要對手之一。

  當然,隨著政策的逐漸放開,冷鏈物流的紅利開始不斷釋放,如日前,國務(wù)院發(fā)文規(guī)定取消從事第三方藥品物流業(yè)務(wù)批準,這意味凡符合藥品運輸?shù)囊笳?,都可入局搶市場?/p>

  順豐如若能在冷鏈物流中分得一杯羹也著實不錯。

  在鐵哥看來,順豐這么多年一直面臨業(yè)務(wù)擴張和品質(zhì)保證以及成本三方的不斷博弈,順豐方面也采取多種手段來試圖取得三方的平衡點。但手段的窮盡,在此后的業(yè)務(wù)擴張中順豐是否還能獲得三方的平衡點就不得而知了。

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