近期，經(jīng)歷過一輪回調(diào)的黃金重新開啟了多頭模式，反彈幅度一度超過了4%。分析人士指出，美聯(lián)儲加息落地之后超預期的鴿派態(tài)度以及市場的避險情緒是推動金價反彈的主要原因。值得注意的是，在黃金大漲之際，另一大商品龍頭原油則是一路下滑，二者趨勢相反。彭博智庫分析師Mike McGlone認為，不能忽視油價大跌對金價的影響?！皫字芮坝蛢r跌破每桶50美元，這直接推高了黃金，因為油價下跌，直接抵消了美聯(lián)儲緊縮政策，低油價能降低通脹預期?！闭雇笫校诿缆?lián)儲下一個加息窗口來臨之前，黃金料有一定的修復時間，短期仍有望延續(xù)升勢。

　　金價強勁反彈

　　3月15日開始，COMEX黃金主力合約累計漲幅一度超過4%，升破1250美元/盎司關口，并接近2月27日的階段高點1264.9美元/盎司。

　　在南華期貨貴金屬分析師薛娜看來，3月中旬以來金價反彈可以分為兩個階段。第一階段是3月15日及其后兩三個交易日，這段時間黃金上漲主要是因為美聯(lián)儲態(tài)度超預期的寬松。在本次FOMC議息會議上，美聯(lián)儲雖然加息25個基點，符合預期，但對于未來的加息路徑預測與去年12月沒有明顯差異，并有一名委員投票支持不加息，會后美聯(lián)儲主席耶倫講話也偏鴿派，而市場此前擔憂美聯(lián)儲年內(nèi)會加快加息步伐。第二階段是3月21日及其后兩三個交易日，這段時間黃金上漲主要是受避險需求推動，市場擔憂特朗普醫(yī)改法案無法在眾議院通過從而推遲稅改，同時美股走勢也較弱。

　　從資金層面來看，廣東盈瀚投資有限公司總經(jīng)理羅茜指出，截至3月22日，SPDR黃金ETF持倉為834.4噸，較本月初持倉有所下降，整個3月持倉呈平緩下調(diào)格局;而CFTC持倉報告顯示，上周對沖基金大幅減持黃金非商業(yè)凈多頭持倉，創(chuàng)5個月以來最大單周降幅?？梢姳M管年初黃金市場有所回暖，但是進入3月后，資金態(tài)度趨于謹慎，開始小幅撤出黃金市場。

　　短期有望延續(xù)升勢

　　黃金漲勢還能否延續(xù)?對此，薛娜認為，未來金價大概率震蕩上漲。主要原因在于特朗普此前高調(diào)宣稱的經(jīng)濟刺激計劃大概率無法落實，市場的失望情緒是支撐金價的重要因素;另外若財政刺激無法落實，可能拖累美聯(lián)儲加息步伐，這也是利多金價的。

　　光大期貨分析師展大鵬則表示，美國經(jīng)濟在特朗普新政下充滿不確定性，增長動力有待觀察，美元走勢總體上會呈現(xiàn)高位震蕩偏弱態(tài)勢。羅茜認為短期內(nèi)金價將維持較為平緩的震蕩上行走勢。她指出，由于目前美聯(lián)儲加快加息步伐的可能性較低，所以在3月如期加息后，黃金短線利空基本出盡，金價觸底反彈?！⊥瑫r歐洲大選以及特朗普政府貿(mào)易保護主義帶來較大不確定性，避險情緒仍會支撐黃金價格。但從持倉情況看，機構情緒并不樂觀，3月呈逐步減持態(tài)勢，資金流出黃金市場，或?qū)⒘罱饍r后續(xù)缺乏繼續(xù)上漲動力。并且從中長期看，美聯(lián)儲已經(jīng)進入加息軌道，對黃金長期走勢構成壓制，因此預計短期內(nèi)金價上行空間有限。