馬克龍任法國(guó)總統(tǒng)給歐洲市場(chǎng)帶來提振

包括共同基金和ETF在內(nèi)的全球基金資金流動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，過去幾周資金流出美國(guó)股票基金，流入歐洲和新興市場(chǎng)基金，分析師們稱，近期的情況可能進(jìn)一步加劇這種趨勢(shì)。

近幾個(gè)月歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一直有所改善。而支持歐洲一體化的馬克龍?jiān)诜▏?guó)大選中勝出，也消除了歐元區(qū)面臨的一個(gè)重大威脅。這一結(jié)果可能促使更多資金流入歐洲股市，并給該市場(chǎng)帶來進(jìn)一步提振。

EPFR Global的數(shù)據(jù)顯示，截至5月3日的七周，美股基金凈流出222億美元，為一年多以來最高的七周贖回量。美銀美林調(diào)查也顯示，4月全球資產(chǎn)管理公司對(duì)美國(guó)股票的配置降至九年低點(diǎn)。

與此同時(shí)，EPFR的數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月歐洲股票基金的凈流入規(guī)模創(chuàng)兩年新高。

新興市場(chǎng)也從中收益。EPFR的數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)展中國(guó)家強(qiáng)勁的制造業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)和貿(mào)易數(shù)據(jù)推動(dòng)下，今年前四個(gè)月新興市場(chǎng)股票基金的凈流入創(chuàng)2013年以來新高。

很多投資者仍認(rèn)為美國(guó)股市具有吸引力。美國(guó)股市今年已升至接近歷史高位的水平，而有“恐慌指數(shù)”之稱的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(VIX)位于近24年最低水平。即便是很多減持美股的投資者仍將美股作為核心持倉。數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)投資者是在減倉，而不是完全撤出美股市場(chǎng)。

但許多資產(chǎn)管理公司似乎開始重新考慮未來增長(zhǎng)潛力最大的股票市場(chǎng)在哪。如果這種從美國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向的投資趨勢(shì)持續(xù)，將意味著一個(gè)重大轉(zhuǎn)變。

一些分析人士認(rèn)為，與其他地方相比，美國(guó)股市的估值似乎過高。Makena Capital Management的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)股市周期調(diào)整市盈率(CAPE)為22倍，相比之下，歐洲和新興市場(chǎng)分別為16.7倍和13.7倍。

導(dǎo)致這種變化的另一原因是，投資者押注歐洲經(jīng)濟(jì)可能終于恢復(fù)增長(zhǎng)，在此前近10年時(shí)間里該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)時(shí)好時(shí)壞。歐元區(qū)19個(gè)成員國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.5%，折合年率增長(zhǎng)1.8%。而美國(guó)一季度GDP折合年率僅增長(zhǎng)0.7%。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)顯示，過去五年美國(guó)經(jīng)濟(jì)每年平均較歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速高1.4個(gè)百分點(diǎn)。但該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來三年這一差距將收窄至0.6個(gè)百分點(diǎn)。