?　　淡季不淡、股票走勢(shì)喜人，這就是當(dāng)前多數(shù)白酒上市公司真實(shí)的寫(xiě)照。特別是以高端白酒為代表的貴州茅臺(tái)和五糧液，其股價(jià)走勢(shì)更是令投資者嘆言。昨日，貴州茅臺(tái)和五糧液市值雙雙創(chuàng)出歷史新高。然而，從最新的券商研究報(bào)告可見(jiàn)，券商分析師給予白酒龍頭企業(yè)的評(píng)級(jí)依然是“唱多”。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月26日，年內(nèi)股價(jià)漲幅最大的當(dāng)屬五糧液，以年初至6月26日股價(jià)計(jì)算，五糧液年內(nèi)的漲幅最高達(dá)到65.83%。其次是瀘州老窖，年內(nèi)公司股價(jià)漲幅為58.18%。

興業(yè)證券分析師陳嵩昆在研究報(bào)告中指出，白酒行業(yè)價(jià)格天花板仍遠(yuǎn)，渠道庫(kù)存仍低，上升途中未到言頂之時(shí)。茅臺(tái)基本零庫(kù)存、五糧液中轉(zhuǎn)庫(kù)發(fā)揮作用，按月計(jì)劃按周發(fā)貨，渠道庫(kù)存合理良性;水井坊等二線(xiàn)名酒核心總代庫(kù)存1月，核心門(mén)店1星期。當(dāng)前補(bǔ)庫(kù)存只開(kāi)啟終端消費(fèi)者補(bǔ)庫(kù)存環(huán)節(jié)，渠道補(bǔ)庫(kù)存尚未啟動(dòng)，行業(yè)發(fā)展后勁十足。

在陳嵩昆看來(lái)，本輪白酒行業(yè)的復(fù)蘇是以大眾消費(fèi)崛起為背景的，消費(fèi)更為純粹健康、更具有持續(xù)性。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看人均收入不斷增加支撐大眾消費(fèi)升級(jí)，短期來(lái)看固定資產(chǎn)投資增加直接促進(jìn)白酒消費(fèi)，“我們認(rèn)為當(dāng)前白酒景氣度將持續(xù)向上，庫(kù)存周期剛剛啟動(dòng)。主要標(biāo)的估值仍處于合理水平，當(dāng)前行業(yè)景氣度向上，業(yè)績(jī)?cè)鏊儆陕D(zhuǎn)快，疊加市場(chǎng)熱情，估值有望進(jìn)一步提升?！?/p>

多重利好刺激公司股價(jià)上漲

縱觀白酒龍頭五糧液，公司市值昨日創(chuàng)出歷史性新高，股價(jià)報(bào)收于56.74元/股，市值達(dá)到2154億元。而公司股價(jià)年內(nèi)漲幅超過(guò)60%，成為A股白酒上市公司中漲幅最大的公司。

根據(jù)申萬(wàn)宏源最新發(fā)布的標(biāo)題為“那些年，我們追過(guò)的名酒系列之二”中對(duì)于五糧液的投資評(píng)價(jià)為“加速變革景氣向上，業(yè)績(jī)與估值雙升，維持買(mǎi)入?！?/p>

可以說(shuō)，在李曙光上任五糧液集團(tuán)董事長(zhǎng)以來(lái)，券商對(duì)于五糧液的關(guān)注度越來(lái)越高。

券商分析師在研究報(bào)告中指出，在內(nèi)外各種因素疊加下，五糧液銷(xiāo)售形勢(shì)一片大好。當(dāng)下已經(jīng)進(jìn)入“渠道信心增強(qiáng)—經(jīng)銷(xiāo)商回流、開(kāi)發(fā)增加—價(jià)格上行—渠道信心增強(qiáng)”正循環(huán)。

據(jù)記者了解，年初至今，五糧液一批價(jià)穩(wěn)步上升，經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)現(xiàn)順價(jià)銷(xiāo)售，利潤(rùn)痛點(diǎn)逐漸得到解決。

另外，3月份五糧液迎來(lái)“新掌門(mén)”人，李曙光履新集團(tuán)新董事長(zhǎng)，帶給資本市場(chǎng)諸多期待。特別是6月2日的運(yùn)營(yíng)商大會(huì)，穩(wěn)廠(chǎng)價(jià)提市價(jià)、戰(zhàn)略聚焦品牌集中、強(qiáng)化終端營(yíng)銷(xiāo)實(shí)施萬(wàn)店工程等戰(zhàn)略的曝光，在外界看來(lái)，李曙光務(wù)實(shí)、清晰主政思路對(duì)五糧液來(lái)說(shuō)可謂及時(shí)雨。

事實(shí)上，五糧液市場(chǎng)價(jià)格走強(qiáng)后，年內(nèi)繼續(xù)延續(xù)價(jià)格上漲的態(tài)勢(shì)，特別是受6月2日運(yùn)營(yíng)商工作會(huì)議的鼓舞，五糧液批價(jià)呈現(xiàn)加速回歸趨勢(shì)。

市場(chǎng)上的良好表現(xiàn)，在資本市場(chǎng)上五糧液的股價(jià)表現(xiàn)也不遜色。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月3日，五糧液股價(jià)最低為34.3元/股，昨日，公司股價(jià)最高走出57.18元/股，年內(nèi)最高漲幅位65.83%，按照五糧液6月26日收盤(pán)價(jià)56.74元/股計(jì)算，年內(nèi)公司股價(jià)漲幅為64.55%。

45份券商研報(bào)喊話(huà)“買(mǎi)入”

雖然五糧液股價(jià)年內(nèi)已經(jīng)走出60%以上的漲幅，但是，在券商分析師眼中，整個(gè)白酒板塊中，首先看好的則是五糧液。

“當(dāng)前時(shí)點(diǎn)首推批價(jià)加速回歸、業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的五糧液?！标愥岳ケ硎荆寮Z液業(yè)績(jī)的提升以及市場(chǎng)逐漸認(rèn)同，有望提振公司估值，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)和估值的“戴維斯雙擊”。

事實(shí)上，通過(guò)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)共有45份五糧液的券商研究報(bào)告，特別是從4月份至今，券商給予五糧液的研究報(bào)告更是密集發(fā)布。

查看各大券商分析師給予五糧液的原始評(píng)級(jí)可見(jiàn)，45份券商報(bào)告中，有9份研究報(bào)告給予五糧液“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí);有4份報(bào)告給予“增持”評(píng)級(jí)，2份報(bào)告給予“推薦”評(píng)級(jí)，29份券商報(bào)告建議“買(mǎi)入”。

券商給予五糧液的目標(biāo)價(jià)，也從年初的42元/股逐步上調(diào)至50元/股、52元/股、54.5元/股、55元/股、56.54元/股、57.7元/股、60元/股、61元/股和64.8元/股?！百I(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”成為券商對(duì)五糧液股價(jià)走勢(shì)的共同聲音。

招商證券在研究報(bào)告中對(duì)五糧液三年遠(yuǎn)景展望中表示，改制添活力，站上新起點(diǎn)?！拔寮Z液過(guò)去兩年來(lái)，發(fā)生兩大標(biāo)志性事件：改制及換人。五糧液并不缺品牌力，亦有行業(yè)景氣期積累下來(lái)的渠道資源，唯獨(dú)缺乏激勵(lì)機(jī)制和團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力。糖酒會(huì)期間新董事長(zhǎng)履新，態(tài)度務(wù)實(shí)、措施得力。“給予五糧液三年市值3400億元，維持‘強(qiáng)烈推薦—A’評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為61元/股?！?/p>

另外，查閱五糧液十大流通股股東名單顯示，香港中央結(jié)算有限公司自去年四季度新進(jìn)入五糧液公司前十大股東名列后，就不斷增持。其持有五糧液公司股票數(shù)量從去年四季度的29657241股上升至94299824股，占比達(dá)到2.48%，成為五糧液第三大流通股股東。