上周，日本知名汽車安全氣囊供應(yīng)商高田公司的破產(chǎn)，成為市場關(guān)注焦點。隨后，美國買家的中國東家，也成為焦點。

日本制造最大破產(chǎn)案

6月26日，因安全氣囊召回深陷經(jīng)營困境的高田向東京地方法院申請破產(chǎn)保護，全球21家海外附屬公司，也一并破產(chǎn)。東京證交所決定，從6月27日起將高田股票摘牌退市。

“汽車安全氣囊召回”已纏繞了高田近十年之久，由于應(yīng)對不利，有著八十多年歷史的日本公司終于不堪重負。據(jù)稱債務(wù)規(guī)模超過100億美元，創(chuàng)下日本制造業(yè)二戰(zhàn)后破產(chǎn)規(guī)模紀(jì)錄。由此，這起破產(chǎn)成為日本史上最大規(guī)模制造業(yè)破產(chǎn)案。

高田占據(jù)全球安全氣囊20%的市場份額，在全球排名第二，僅次于德國的奧托立夫(30%的市場占有率)，與豐田、本田、福特、寶馬等多家汽車廠家有長期穩(wěn)定合作關(guān)系，曾經(jīng)是業(yè)內(nèi)公認的“安全的象征”。

實際上，高田的最終破產(chǎn)并不令人感到特別驚訝。近幾年高田的安全氣囊大批量出現(xiàn)安全問題，其使用的氣囊充氣物質(zhì)如果長時間暴露在高濕度和高溫度的環(huán)境中，會引發(fā)爆炸，致使金屬碎片飛向汽車內(nèi)乘客，其安全氣囊問題已導(dǎo)致全球17人死亡和100多人受傷。

創(chuàng)立1933年的高田公司，曾被業(yè)內(nèi)譽為“安全的象征”。最早，高田主要從事紡織業(yè)，采用編織技術(shù)生產(chǎn)救生索。1960年研發(fā)出首例兩點式安全帶，開始逐步在安全備件領(lǐng)域嶄露頭角。隨后高田在1987年正式開始生產(chǎn)安全氣囊，居于世界第二大汽車安全產(chǎn)品生產(chǎn)商。

《日本經(jīng)濟新聞》評論指出，一家具有84年歷史的老牌制造企業(yè)正式退出歷史舞臺，令市場感到遺憾。

氣囊問題早在10多年前就有報道，但高田遲遲給予重視，主要原因在于背靠大企業(yè)的日本式經(jīng)營體系，缺乏對消費者的關(guān)注和危機意識。這也是很多日本企業(yè)普遍存在的問題。

高田破產(chǎn)會引起連鎖反應(yīng)，造成其他大量的汽車零件分包商的業(yè)績惡化，甚至引發(fā)日本部分地區(qū)的就業(yè)發(fā)生下滑。日本經(jīng)產(chǎn)大臣世耕弘成表示，日本政府已下達指示啟動針對與高田進行交易的中小企業(yè)的擔(dān)保制度，提供周轉(zhuǎn)資金，為這些企業(yè)隨時備好臨時支援，防止陷入連環(huán)破產(chǎn)的惡性循環(huán)局面。

美國買家浮出水面

同日，美國百利得汽車安全系統(tǒng)(KSS)公司宣布與高田達成了高田破產(chǎn)后資產(chǎn)購買意向協(xié)議。KSS是全球頂級汽車安全系統(tǒng)供應(yīng)商之一，將以16億美元收購高田主要業(yè)務(wù)，包括座椅安全帶、兒童安全座椅等。雙方已簽訂《諒解備忘錄》。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報的報道，此次交易是針對高田破產(chǎn)后的資產(chǎn)，因此可以避免相關(guān)債務(wù)和訴訟風(fēng)險。KSS購買資產(chǎn)，支付給高田的破產(chǎn)管理委員會，用于處理賠償和訴訟，后續(xù)如何處理安全氣囊召回與新買家KSS并無關(guān)系。這使得KSS可以集中精力，發(fā)展業(yè)務(wù)。

隨著高田事故頻出和安全氣囊的不斷召回，也使汽車安全市場格局發(fā)生變化。

高田流失的客戶正在面臨著被其他三大汽車安全系統(tǒng)供應(yīng)商奧托立夫、天合、KSS的蠶食。

在2016年，KSS業(yè)績發(fā)展很好，獲得近50億美元的新增訂單，并開拓了更多項目和客戶。如果并購成功，借助于高田全球的廠房、設(shè)施， KSS的整個產(chǎn)能將有很大的。

KSS下一步將與有關(guān)14家整車廠商簽署相關(guān)協(xié)議，保證與高田安全氣囊召回事件的風(fēng)險隔離和未來訂單的可持續(xù)性。這些企業(yè)包括日本、北美和歐洲主要的汽車廠商，如寶馬、奔馳、大眾、福特、通用、豐田、本田和尼桑等有長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

當(dāng)然，最終協(xié)議能否簽訂取決于公司后續(xù)盡職調(diào)查及談判，并需要與全球主要的14家整車廠商以及高田破產(chǎn)管理委員會達成一致，因此該收購要約仍然存在變數(shù)。

強行拉開世界的門

隨后浮出水面的是KSS母公司，中國均勝電子公司。寧波均勝，剛剛在去年2月份對美國百利得汽車安全系統(tǒng)KSS發(fā)出60億人民幣的收購要約。百利得是全球第四的汽車安全系統(tǒng)公司，規(guī)模小于德國奧托立夫、日本高田、美國天合TRW，是全球汽車零部件的百強之一。此次并購，在去年6月順利獲得通過。而就在成功收購百利得的當(dāng)天，均勝絲毫沒有給人留下?lián)Q氣的機會，就宣布KSS將參與收購高田氣囊。

按照《君臨》公眾號的說法是，全球最強大且封閉的汽車生態(tài)鏈，即將闖進。

一直以來，全球汽車工業(yè)都被日本、德國、美國三強牢牢把持著，根據(jù)《美國汽車新聞》發(fā)布的全球汽車零部件供應(yīng)商百強榜，2016年上榜的100家公司里，日本、美國、德國三國合計73家公司，處于壟斷者的地位。

而日本的生態(tài)圈，最為封閉，借助于子公司對于高田氣囊的收購，均勝電子將有機會進入這樣一個生態(tài)圈。

這個世界永遠留著全新的機會。雖然瑞典奧托立夫Autoliv急于參與收購高田，但以其世界第一的30%的份額，收購高田之后，將成為安全系統(tǒng)的絕對壟斷者，這對于任何汽車整車廠，都最不原意看到的局面。

于是，機會留給了排名第四小弟百利得。百利得的年營收規(guī)模只有15億美元，不到高田的三分之一。但微妙的局面，使得百利得已被列為優(yōu)先的候選競購方。

現(xiàn)在，百利得對于高田的并購正處于最佳位置和時點。如果能夠吃下高田，均勝電子的業(yè)務(wù)規(guī)模達到80億美元，在安全系統(tǒng)份額上逼近全球排名第一的奧托立夫。這是均勝電子在全球供應(yīng)鏈提升的最好機會，其客戶渠道將覆蓋全球所有汽車公司。更為重要的是，這將能夠打入壁壘最深的日本汽車市場。這一點，令這次并購案意味深長。

這個創(chuàng)立于2004年，壽命不到13年的本土公司，創(chuàng)出了一條拓展國際江湖的技術(shù)收購之路。

均勝電子是一家總部位于寧波的汽車零部件供應(yīng)商，2016年實現(xiàn)營收約186億元，同比增長130%。最值得關(guān)注的是其凌厲的國際攻勢，該公司2011年后接連收購了汽車電子公司德國普瑞PREH、德國機器人公司IMA、德國QUIN，2016年通過并購KSS和德國TS(現(xiàn)PCC)進入汽車安全和車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

在工業(yè)文明最大的象征領(lǐng)域——汽車工業(yè)，均勝電子正在認真地進入汽車零部件的頂級企業(yè)行列之中。其嫻熟的國際化并購策略，或許是中國制造走向強大的一條最快的路。