不久之前，美聯(lián)儲各高官的爭論焦點還在于：美聯(lián)儲將以多快的步伐進行加息；如今畫風(fēng)一變，他們突然開始集體討論“縮表大招了”。

　　1月10日，波士頓聯(lián)儲主席Rosengren稱，美聯(lián)儲應(yīng)準(zhǔn)備好考慮削減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，以防美國經(jīng)濟過熱：

　　如果美聯(lián)儲依然以一年加息一次速度行動，那么不用考慮削減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模；如果以比一年加息一次更快的速度行動，那么應(yīng)該愿意討論削減龐大資產(chǎn)負(fù)債表事宜。總的原則是，如果認(rèn)為經(jīng)濟比較強勁，可以支持多次加息，那么就應(yīng)該考慮下這個問題。

　　1月12日，費城聯(lián)儲主席Harker也就縮表一事發(fā)表看法：一旦美聯(lián)儲加息至1%左右，將是時候考慮停止資產(chǎn)負(fù)債表再投資了，并且應(yīng)該考慮晚些時候縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

　　無獨有偶，當(dāng)日稍晚，圣路易斯聯(lián)儲主席Bullard也稱：壓縮資產(chǎn)負(fù)債表的效果可能優(yōu)于迅勐加息。

　　美聯(lián)儲集體討論“縮表”一事引起了市場的廣泛關(guān)注，所有人都在關(guān)心美聯(lián)儲將在何種程度正?；Y產(chǎn)負(fù)債表。當(dāng)前，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模有約4萬億美元。

　　若美聯(lián)儲“縮表”，全球收益率將發(fā)生天翻地覆的變化，其影響程度甚至可能超過2013年的美聯(lián)儲削減QE恐慌，債市可能會再次狂跌。有觀點認(rèn)為，美聯(lián)儲官員集體討論“縮表”，意圖提前進行吹風(fēng)，讓市場做好“美聯(lián)儲未來將逐漸收縮資產(chǎn)負(fù)債表”的心理準(zhǔn)備。

　　美聯(lián)儲官員究竟是有意而為，還是無心之失，我們就不得而知了。不過，市場卻已經(jīng)開始反應(yīng)了，就在昨日美聯(lián)儲官員討論“縮表”期間，30年期美債收益率與兩年期之間的利差短線跳升約3個基點。