蘇寧云商業(yè)績又有變化了。這是它接連第三個年度完成扭虧為盈，而套路都是一模一樣的——出售子公司。

　　連續(xù)三年年底扭虧為盈：出售子公司

　　2017年1月11日，蘇寧云商發(fā)布2016年度業(yè)績預告修正公告，由于公司全資子公司北京蘇寧云商銷售有限公司將其子公司北京京朝蘇寧電器有限公司100%股權轉讓于蘇寧電器集團有限公司，預測將增加公司凈利潤約9.94億元，完成歸屬于上市公司股東的凈利潤6.9億元~7.4億元。而此前三季報預測2016年虧損3.0億元~2.5億元。

　　這是蘇寧云商接連第三年宣布業(yè)績修正公告，且都是由虧損修改至盈利，背后的原因都是由于出售子公司獲利。

　　2015年，由于蘇寧云商于12月將持有的PPTV公司68.08%的股權全部轉讓于蘇寧文化投資管理有限公司的境外子公司，增加公司凈利潤約13.51億元，實現(xiàn)全年歸屬母公司股東的凈利潤8.72億元。此前三季度預測全年虧損2億元~3億元。

　　2014年，同樣是在12月，蘇寧云商以11個自有門店物業(yè)房產(chǎn)權及對應的土地使用權分別出資設立11家全資子公司，并將11家全資子公司的全部權益轉讓給中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)支持專項計劃，該交易完成稅后凈利潤大概為19.74億元，從而完成全年歸屬母公司股東的凈利潤8.67億元。此前三季度預測虧損10.4億~11.9億元。

　　虧損業(yè)務“左右倒右手”

　　值得注意的是，近兩年蘇寧云商實現(xiàn)資產(chǎn)轉讓的接盤方皆為蘇寧云商關聯(lián)方。

　　據(jù)公告，截至2016年11月10日，2016年接盤北京京朝蘇寧電器有限公司的蘇寧電器集團持有蘇寧云商股份合計為15.92億股，占公司總股本比例17.10%，其中蘇寧電器集團通過“西藏信托有限公司-西藏信托-順景34號集合資金信托計劃”持有公司股份3617萬股，占公司總股本比例0.39%。蘇寧電器集團股東為卜揚、張近東、孫為民，分別持有其49.10%、48.10%、2.80%股份。依據(jù)上市規(guī)則，蘇寧電器集團持有公司5%以上股份，為蘇寧云商關聯(lián)方，與公司構成關聯(lián)關系。

　　而2015年接盤蘇寧云商子公司PPTV的蘇寧文化或其指定子公司系蘇寧云商實際控制人張近東控制的企業(yè)。根據(jù)《上市規(guī)則》規(guī)定，本次交易構成關聯(lián)交易。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，蘇寧云商通過轉讓，使蘇寧電器集團和蘇寧文化承接虧損業(yè)務，顯然有左手倒右手之嫌。

　　承受轉型陣痛互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略任重道遠

　　“對于轉型期的蘇寧云商來說，業(yè)績虧損不算意外。” 業(yè)內(nèi)人士表示，“投資者此時更在乎公司轉型的效果。”

　　作為線下零售商的代表，2012年，蘇寧發(fā)出“超電器化”的口號。2013年，“蘇寧電器”正式更名為“蘇寧云商”，投入到全渠道轉型升級。2015年，阿里巴巴集團283億戰(zhàn)略入股蘇寧云商，占股19.99%，成為蘇寧云商第二大股東。2016年底，蘇寧云商獲批銀行牌照。2017年年初，蘇寧云商旗下子公司蘇寧物流收購天天快遞。

　　全渠道零售、 金融、物流服務性收入這三個業(yè)務版塊，成為支撐蘇寧云商實現(xiàn)經(jīng)營性盈利的重要指標。

　　實際上，轉型升級已初見成效?？v觀蘇寧云商利潤表，2013年以來，蘇寧云商營業(yè)收入持續(xù)增加，盡管營業(yè)成本也不斷上升，總體上，營業(yè)利潤呈上升趨勢。

　　據(jù)蘇寧云商2016年三季報，2016年9月移動端訂單數(shù)量占線上整體比例提升至73%。報告期內(nèi)，公司線上平臺實體商品交易總規(guī)模為518.65億元(含稅)，同比增長65.49%;公司加快物流社會化運作，以服務供應商、菜鳥業(yè)務為重點，實現(xiàn)社會化物流收入同比增長411.11%;金融業(yè)務(支付業(yè)務、供應鏈金融業(yè)務、理財業(yè)務)總體交易規(guī)模同比增長135%。

　　不過，蘇寧云商一位員工對媒體表露，這些業(yè)務規(guī)模的增長并沒有大幅提高核心主營業(yè)務的盈利能力，面對虎視眈眈、人氣旺盛的京東商城，電商大戰(zhàn)依舊殘酷和激烈，蘇寧云商的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略人人任重道遠。

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