????? 云南白藥正把旗下的衛(wèi)生巾推向海外市場，香港萬隆控股集團將成為此番它在東南亞市場上的重要伙伴。

　　今日，港股上市公司萬隆控股集團發(fā)布公告，公司將與云南白藥旗下云南白藥清逸堂實業(yè)有限公司成立合營公司，以在東南亞市場上推廣清逸堂的產(chǎn)品及云南白藥旗下其他個人護理產(chǎn)品。合營公司初期投資規(guī)模將為人民幣200萬元，萬隆控股集團及云南白藥清逸堂分別擁有60%和40%的權(quán)益。

　　創(chuàng)立于1994年的清逸堂旗下的唯一產(chǎn)品就是“日子”牌衛(wèi)生巾，其中主打產(chǎn)品為苦參系列衛(wèi)生巾。作為云南白藥大健康戰(zhàn)略的重要一步，2014年云南白藥收購清逸堂40%股權(quán)。其被收購時，“日子”苦參系列衛(wèi)生巾已是云南市場上的優(yōu)勢產(chǎn)品。2012年公司實現(xiàn)凈利潤1887.6萬元，2013年實現(xiàn)利潤2200萬元。云南白藥當時對它的期望是：2014年重點開拓四川市場，并試水競爭激烈的華東市場，力爭通過2到3年時間在華東市場立足。

　　收購清逸堂后，云南白藥為其產(chǎn)品研發(fā)、品牌推廣提供了不少支持?！叭兆印毙l(wèi)生巾目前已在全國商超出現(xiàn)，并且依靠云南白藥的醫(yī)藥渠道，同步登陸各大藥房。2016年還推出了一款高端定制禮盒產(chǎn)品——云南白藥“菲漾”私護高端定制禮盒。

　　但這款中藥加持的衛(wèi)生巾卻沒能如云南白藥所愿成為云南白藥牙膏外的另一個“爆款”。2015年開始，清逸堂出現(xiàn)虧損。據(jù)私募基金承周資產(chǎn)披露的研究報告顯示，2015年清逸堂實現(xiàn)營業(yè)收入1.17億元，虧損2543萬元;2016年上半年繼續(xù)虧損453萬元。

　　但衛(wèi)生巾市場競爭激烈，既有以蘇菲、高潔絲、護舒寶在內(nèi)的外資品牌占據(jù)高端市場，也有七度空間等本土品牌牢牢把控著低線市場，加之購買進口商品的消費者日益增多，此前偏安于云南的“日子”衛(wèi)生巾要打開局面挑戰(zhàn)重重。

　　國泰君安分析師胡博新此前接受媒體采訪時便稱，清逸堂衛(wèi)生巾從產(chǎn)品定位、渠道、銷售團隊都需要重新整合，業(yè)績貢獻尚需時間。

　　除了“日子”衛(wèi)生巾，云南白藥圍繞大健康戰(zhàn)略推出的另一款日化產(chǎn)品——“養(yǎng)元青”洗發(fā)水目前業(yè)績也不理想。自2010年底上市以來，“養(yǎng)元青”洗發(fā)水2011年、2012年、2014年前三季度的銷售情況均沒有達到市場預(yù)期。

　　近年來，云南白藥一直在努力進入海外市場。2013年2月，云南白藥被香港衛(wèi)生署檢出含有未標示的毒性成分——烏頭類生物堿。香港與澳門當即分別下令回收該系列藥品。雖然云南白藥在事發(fā)第二天即作出說明，承認其配方中含有烏頭堿類物質(zhì)，并稱該物質(zhì)通過炮制可使毒性消解或減弱，但仍未能阻止事件的發(fā)酵。事件影響了香港、澳門兩地的云南白藥牙膏銷售，雖然兩年后云南白藥海外業(yè)績實現(xiàn)大幅度反彈，2015年實現(xiàn)了兩倍多的增長，但整體營收額體量仍然較小，僅占公司總收入的0.14%。

　　談及海外市場現(xiàn)狀，云南白藥CFO吳偉曾表示，打開局面遠非一朝一夕之功，“在海外市場競爭中存在包括中醫(yī)藥產(chǎn)品和文化接受程度、法律法規(guī)對接、市場進入等形式的問題。”但待時機成熟后，海外市場將會成為集團新的增長點。

　　香港一直是云南白藥海外業(yè)務(wù)的主要市場，與香港萬隆控股集團的合作將對云南白藥進軍香港乃至東南亞市場形成很好的助力。不過目前看來，在國內(nèi)尚未站穩(wěn)腳跟的“日子”衛(wèi)生巾短期內(nèi)恐難取得令人驚喜的成績。