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娃哈哈否認(rèn)整體上市 宗馥莉?qū)⒔铓ぶ袊?guó)糖果自立門戶?

2017年4月12日     來源:騰訊證券      編輯:KangChangKun      繁體
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宗馥莉此舉打破了宗慶后長(zhǎng)期堅(jiān)持的“不上市論”。她購(gòu)買中國(guó)糖果股權(quán),構(gòu)成借殼上市后,對(duì)娃哈哈集團(tuán)及宗馥莉旗下公司業(yè)務(wù)將帶來怎樣的影響?

  近日,中國(guó)糖果的一則公告引發(fā)了食品飲料行業(yè)的高度關(guān)注,因公告中出現(xiàn)了前首富宗慶后的獨(dú)生女兒宗馥莉的名字。這位被外界稱娃哈哈“公主”的新生代企業(yè)家,是公認(rèn)的娃哈哈接班人。

  宗馥莉此舉打破了宗慶后長(zhǎng)期堅(jiān)持的“不上市論”。她購(gòu)買中國(guó)糖果股權(quán),構(gòu)成借殼上市后,對(duì)娃哈哈集團(tuán)及宗馥莉旗下公司業(yè)務(wù)將帶來怎樣的影響?

  《證券日?qǐng)?bào)》記者在梳理娃哈哈發(fā)展史的同時(shí),通過第三方視角來呈現(xiàn)宗馥莉的“野心”。

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  欲借殼中國(guó)糖果

  4月1日,中國(guó)糖果發(fā)布公告稱,公司主要股東嘉慶(持有該公司已發(fā)行股本9.33%)及NobleCore(持有該公司已發(fā)行股本16.68%)與潛在買家訂立意向書,潛在買家擬做出可能自愿要約以收購(gòu)公司投票權(quán)不少于50%,而潛在買家的最終實(shí)際擁有人為宗馥莉。另外,收購(gòu)及自愿要約價(jià)格將基于宗馥莉進(jìn)行的盡職審查厘定。

  在中國(guó)糖果發(fā)布公告復(fù)牌后,公司股價(jià)狂漲,4月3日公司股價(jià)漲幅75.53%,4月7日,漲幅50.85%。

  從上市公司股價(jià)表現(xiàn)來看,宗馥莉購(gòu)買股權(quán)的消息對(duì)中國(guó)糖果來說無(wú)疑是利好。

  資料顯示,中國(guó)糖果是好來屋(福建)食品股份有限公司于2015年登陸香港聯(lián)交創(chuàng)業(yè)板,2015年11月份以全配售方式、每股0.2元上市。公司原控股股東為嘉慶發(fā)展有限公司(實(shí)際由中國(guó)糖果董事會(huì)主席、好來屋董事長(zhǎng)許金培控制),許金培持有的中國(guó)糖果股份比例在逐漸下降,由2016年3月30日的51.99%的持股比例,至停牌前僅占比9.33%。

  一則股權(quán)買賣公告的消息讓中國(guó)糖果在資本市場(chǎng)上有了強(qiáng)勁的表現(xiàn),投資者對(duì)于虧損中的中國(guó)糖果有了較高預(yù)期。

  根據(jù)中國(guó)糖果2016年年報(bào)顯示,在報(bào)告期內(nèi),公司營(yíng)收7575.7萬(wàn)元,同比下降6.7%;凈利潤(rùn)虧損329.1萬(wàn)元,與上年同期相比減虧32.6%。

  中國(guó)糖果表示,業(yè)績(jī)減虧主要由于本年度并無(wú)產(chǎn)生上市開支所致,且部分被本年度較二零一五年同期市場(chǎng)氣氛轉(zhuǎn)弱及原材料成本上升令收益及毛利減少;以及政府補(bǔ)助及補(bǔ)貼減少令其他收益減少所抵銷所致。

  從上述公告及資本市場(chǎng)的表現(xiàn)來看,中國(guó)糖果的大股東一直在為退出做準(zhǔn)備,而從公司發(fā)展?fàn)顩r來看,宗馥莉一旦借殼中國(guó)糖果成功,對(duì)雙方來說都是利好。

  對(duì)此,中國(guó)品牌研究院研究員朱丹蓬接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,近幾年,中國(guó)糖果行業(yè)都不景氣,中國(guó)糖果也不能獨(dú)善其身。從目前公告來看,宗馥莉想借殼上市,其業(yè)務(wù)與娃哈哈的匹配度較高。

  朱丹蓬表示,宗馥莉借殼為主,并為公司多元化發(fā)展提供儲(chǔ)備,因?yàn)橹袊?guó)糖果的主業(yè)是糖果,可以延伸的板塊并不大,雙方結(jié)合不會(huì)產(chǎn)生大的生產(chǎn)力。

  娃哈哈多元化之困

  眾所周知,娃哈哈集團(tuán)作為國(guó)內(nèi)最大的食品飲料企業(yè),其銷售額曾過700億元,掌舵者宗慶后曾坐上中國(guó)內(nèi)地富豪榜首富的位置,但是對(duì)于資本市場(chǎng),宗慶后曾多次發(fā)表言論稱對(duì)上市不感興趣。

  “我們有100億元的現(xiàn)金”,“上市企業(yè)造假的很多”,宗慶后覺得目前娃哈哈雖然沒有上市,公司治理水平遠(yuǎn)高于一些上市企業(yè)。

  不過,縱觀娃哈哈近年來的發(fā)展,雖然公司擁有充足的現(xiàn)金流,但其多元化發(fā)展并不順暢,業(yè)績(jī)也在不斷下滑。

  資料顯示,娃哈哈在2002年就宣布進(jìn)軍童裝市場(chǎng),而經(jīng)過十幾年發(fā)展,娃哈哈的童裝業(yè)務(wù)并不理想。2010年,娃哈哈開始做奶粉,在眾多進(jìn)口奶粉品牌中,愛迪生奶粉至今規(guī)模不是很大。2012年,娃哈哈打造城市商場(chǎng)綜合體——娃歐商城,2013年,公司決定投資150億元做白酒(主要是醬酒)。

  然而,娃哈哈多元化布局一路走來,距離2012年定下的千億元目標(biāo)卻越來越遠(yuǎn)。

  數(shù)據(jù)顯示,2013年,娃哈哈完成營(yíng)收783億元,2014年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收僅為728億元,而2015年則驟降至494億元。

  在朱丹蓬看來,娃哈哈業(yè)績(jī)不靚麗,宗馥莉要想借殼上市應(yīng)該是將旗下公司及業(yè)務(wù)注入,而非母公司娃哈哈集團(tuán)。

  朱丹蓬表示,宗馥莉早晚會(huì)接娃哈哈的盤,當(dāng)雙方理念不同時(shí),宗馥莉以自己的公司來上市,當(dāng)時(shí)機(jī)成熟把娃哈哈業(yè)務(wù)并入上市也是順理成章的。

  宗馥莉自立門戶?

  事實(shí)上,宗馥莉與宗慶后的經(jīng)營(yíng)理念不同在業(yè)內(nèi)已經(jīng)不是新聞,通過媒體報(bào)道可知,宗慶后拿出三分之一的娃哈哈業(yè)務(wù)給宗馥莉管理。

  資料顯示,2010年,宗馥莉成為杭州宏勝飲料集團(tuán)有限公司總裁,承擔(dān)娃哈哈集團(tuán)三分之一的產(chǎn)品代加工業(yè)務(wù),同時(shí)主營(yíng)食品香料、機(jī)械模具、印刷包裝和飲料生產(chǎn)等。2016年,宗馥莉推出以自己英文名Kelly命名的全新品牌——“Kellyone”個(gè)人定制果蔬汁,并注冊(cè)了寧波宏勝優(yōu)品電子商務(wù)有限公司來運(yùn)營(yíng)。

  如今,被公認(rèn)為娃哈哈接班人的宗馥莉此次買殼,打破了宗慶后的“不上市論”。

  一位曾經(jīng)在娃哈哈工作的人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,娃哈哈最近幾年的多元化嘗試一直不太成功。這次宗馥莉購(gòu)買中國(guó)糖果股權(quán)的動(dòng)作,應(yīng)該是一次新的嘗試。因?yàn)橥薰谠鲩L(zhǎng)方面遇到了天花板,需要尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

  “宗馥莉?qū)χ袊?guó)糖果的動(dòng)作,借力于資本市場(chǎng)及新的品類,帶給娃哈哈新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)和可能性?!鄙鲜鋈耸咳绱吮硎尽?/p>

  另外,外界認(rèn)為,這是娃哈哈借殼上市邁出的第一步。

  不過,娃哈哈集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)否認(rèn)了借殼說法,并表示,該宗收購(gòu)為宗馥莉個(gè)人行為,與集團(tuán)公司無(wú)關(guān)。

  對(duì)此,《證券日?qǐng)?bào)》記者聯(lián)系宏勝飲料相關(guān)負(fù)責(zé)人,不過得到的答復(fù)是,一切以公司公告為主。

  對(duì)于宗馥莉此舉,香頌資本執(zhí)行董事沈萌接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示,雖然很多猜測(cè)說娃哈哈會(huì)借殼上市,但此次收購(gòu)更像是宗馥莉要自立門戶。

  在沈萌看來,長(zhǎng)期以來,就傳言宗慶后與宗馥莉之間因?yàn)槔砟畈町?、在?duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)上有分歧,而宗慶后也牢牢掌握著娃哈哈的全部,所以不排除宗馥莉希望在娃哈哈現(xiàn)有體系外開辟一個(gè)屬于自己可以掌控的平臺(tái)來經(jīng)營(yíng)她旗下的業(yè)務(wù)。

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