汾酒、古井貢、金種子、口子窖、水井坊、皇臺等白酒上市公司連發(fā)2016年報，加上此前披露業(yè)績快報，暫未發(fā)布年報的金徽酒，至此19家白酒上市公司2016年業(yè)績基本有跡可循。

　　19家白酒上市公司2016年業(yè)績呈現(xiàn)哪些特點，又反映了行業(yè)的哪些趨勢呢?

　　18+1：這是19家白酒上市公司2016年盈利和虧損的企業(yè)數(shù)

　　從19家白酒上市公司2016年業(yè)績來看，白酒行業(yè)復蘇勢頭明顯，與股市中的其他行業(yè)相比，白酒是貨真價實的優(yōu)質板塊。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年，18家白酒上市公司營收實現(xiàn)正增長，僅金種子酒一家企業(yè)兩位數(shù)負增長，其中，茅臺、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、順鑫農業(yè)、沱牌舍得、皇臺酒業(yè)、水井坊等增長率超過兩位數(shù)，其中皇臺酒業(yè)增長率高達57.71%。

　　1022.32%、-4996.67%：這是19家白酒上市公司凈利潤最好、最差的增長率

　　從凈利潤來看，19家白酒上市公司中，18家實現(xiàn)盈利，僅皇臺酒業(yè)處于虧損;從凈利潤增長率來看，沱牌舍得同比增長1022.32%，青青稞酒、金種子酒、伊力特、皇臺酒業(yè)4家企業(yè)下滑，其中皇臺酒業(yè)同比下滑高達4996.67%。

　　2017年一季度報方面，共有15家白酒上市公司發(fā)布季度報或快報，其中除皇臺酒業(yè)出現(xiàn)虧損之外，其他14家企業(yè)營收、凈利潤同比增長，僅青青稞酒、金種子酒出現(xiàn)營收、凈利潤雙雙下滑的情況。

　　20.35%：這是19家白酒上市公司營收占全行業(yè)比例

　　從行業(yè)整體來看，2016年，白酒行業(yè)集中度進一步提升，白酒上市公司所代表的一二線白酒企業(yè)的優(yōu)勢進一步凸顯。19家白酒上市公司營收合計約1246億元，而國家統(tǒng)計統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-12月，2016年規(guī)模以上白酒企業(yè)累計完成銷售收入6125.74億元，由此可以計算，19家白酒上市公司在行業(yè)銷售收入中占約20.35%，而2015年這一比例僅為18%左右。

　　13.4%：這是19家白酒上市公司2016年營收平均增長率

　　國家統(tǒng)計局披露數(shù)據(jù)顯示，2016年規(guī)模以上白酒企業(yè)銷售收入較同期增長10.07%，而19家規(guī)模以上白酒企業(yè)披露2016年營收增長率的平均增長率為13.4%，超過行業(yè)平均增長率10.07%。種種跡象表明，復蘇態(tài)勢在一二線白酒企業(yè)中更加深化，已經成為推動行業(yè)增長的驅動力。

　　第一集團軍短兵相接競爭加劇，瀘州老窖有望邁入百億俱樂部

　　從19家上市公司的營收規(guī)模來看，2016年營收超過100億的白酒上市公司，依然只有茅臺、五糧液、洋河三家，超過60億的只有瀘州老窖和古井貢兩家，但瀘州老窖2016年營收已經超過83億，2017年如果增長率保持2016年水平，有望晉身百億俱樂部。

　　從前三名的企業(yè)來看，茅臺、五糧液、洋河三家企業(yè)之間的競爭一直是經久不衰的話題。從營收規(guī)模來看，2016年茅臺與五糧液的營收差距已經從2015年的110億，拉大到143.18億，而五糧液與洋河的營收差額也從2015年的56.07億元，拉大到73.61億元。

　　2016年，洋河一直致力于超越五糧液并向茅臺看齊，瀘州老窖也提出了“重回三甲”的目標，洋河與茅臺、五糧液的差距進一步拉大，而瀘州老窖則縮小了與洋河的差距，這一趨勢在2017年第一季度業(yè)績中也得到了體現(xiàn)。具體到洋河，2016年省內市場營收下滑，而五糧液“百億華東”計劃正在不斷深入，2016年實現(xiàn)64億銷售，2017年將力促“百億華東”計劃實現(xiàn)，洋河或將在華東大本營市場繼續(xù)遭受五糧液的壓力。因此，洋河超越五糧液的目標依然存在較大壓力，或在省內市場進行超越，或繼續(xù)保持2016年省外市場快速增長的態(tài)勢。

　　此外，從凈利潤水平來看，2016年茅臺凈利潤等于五糧液、洋河、瀘州老窖、古井貢、迎駕貢、今世緣凈利潤的總和，茅臺在行業(yè)新常態(tài)下依然“一騎絕塵”。

　　二線企業(yè)增長依然承壓，部分企業(yè)已經走在前面，并購、整合令人期待

　　白酒行業(yè)在分化中復蘇新常態(tài)下，受消費升級影響，中高端白酒產品再受消費者青睞，而隨著一線名酒品牌的下沉，區(qū)域性名酒的市場壓力和機遇同樣明顯。

　　2016年，隨著市場回暖復蘇以及各方的積極磨合適應，有外界資本或者新資本介入的酒企，酒鬼酒、水井坊、沱牌舍得增長態(tài)勢良好，同時，年內完成并購黃鶴樓酒業(yè)股權的古井貢也取得了不錯業(yè)績，顯示了資本和業(yè)內整合的巨大潛力，以此推論，剛剛并購豐聯(lián)酒業(yè)的老白干以及深入整合黃鶴樓酒業(yè)的古井貢后續(xù)的發(fā)展前景令人期待。

　　2016年白酒行業(yè)正在發(fā)生積極可喜的變化，而2017年已經過去三分之一，年內白酒企業(yè)的排名、行業(yè)的發(fā)展又會出現(xiàn)什么新變化，讓我們拭目以待。

?????? 從19家白酒上市公司2016年報來看，茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖4家一線白酒企業(yè)營收增長率保持高速，凈利潤增長率方面除，瀘州老窖之外，其他三家企業(yè)均保持個位數(shù)。相比之下，區(qū)域性企業(yè)營收增長率多數(shù)保持個位數(shù)，僅古井貢、沱牌舍得、皇臺酒業(yè)營收保持兩位數(shù)增長，印證了區(qū)域品牌“弱復蘇”以及市場競爭加劇的特點。

　　從行業(yè)發(fā)展來看，區(qū)域品牌未來發(fā)展?jié)摿Ω嗟捏w現(xiàn)在利潤書評和結構性調整方面，只有快速抓住市場需求，聚焦文化傳播和消費者體驗，提升品牌附加值，才有可能取得快速發(fā)展。從凈利潤增長來看，二線企業(yè)增長率多數(shù)達到了兩位數(shù)，反映了行業(yè)轉暖的態(tài)勢。具體來看，老白干、迎駕、金徽、酒鬼酒在保持與其他企業(yè)相近水平營收增長率的同時，凈利潤增長卻保持較高水平，顯示區(qū)域名酒在市場競爭和產品結構升級中，有關企業(yè)已經走在了前面，與其他品牌拉開了距離。