世界上變心最快的也許是股民?？v觀周三的歐股表現(xiàn)，上周日才爆出大新聞的法國(guó)、4月以來(lái)就脫歐問(wèn)題舉動(dòng)不斷的英國(guó)，似乎都暫時(shí)將風(fēng)頭讓位給了希臘，一個(gè)長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)瀕臨垃圾級(jí)的國(guó)家。

　　除去希臘以外，歐股周三表現(xiàn)最佳的英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收漲0.59%，其次是收于2015年8月以來(lái)新高的泛歐斯托克600指數(shù)，上漲0.16%。而希臘雅典證交所綜合指數(shù)竟然收漲1.75%，報(bào)791.97點(diǎn)，在最近12個(gè)交易日累計(jì)上漲16.11%。

　　這不僅創(chuàng)下1991年以來(lái)的最長(zhǎng)連漲周期，也幾近收復(fù)了2015年夏末緊急休市五周以來(lái)的所有跌幅。希臘股指從年初以來(lái)累漲25%，成為今年表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)之一。

　　助推股市的主要?jiǎng)恿χ皇窍ＥD政府的融資成本跌至2012年債務(wù)重組以來(lái)新低。Tradeweb數(shù)據(jù)顯示，希臘10年期國(guó)債收益率下跌1.7個(gè)基點(diǎn)，至5.616%，創(chuàng)2012年3月以來(lái)新低;其他到期時(shí)間的希臘國(guó)債收益率也紛處于至少2014年以來(lái)最低位。

　　不僅要安度夏天 希臘還策劃“復(fù)出”

　　進(jìn)入5月以來(lái)，有關(guān)希臘的好消息紛至沓來(lái)。華爾街見(jiàn)聞曾提到，希臘在5月2日同國(guó)際債權(quán)人簽訂了新的經(jīng)濟(jì)改革協(xié)議，為獲得新一輪860億歐元救助鋪平了道路。如果歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議在5月22日批準(zhǔn)了這份協(xié)議，從短期內(nèi)將代表希臘確保了7月到期的75億歐元還款。

　　希臘短期至長(zhǎng)期的國(guó)債收益率從上周二起便跌至2014年9月以來(lái)的兩年半低位，并在一周內(nèi)將跌幅拉深至五年多新低，與2012年6月時(shí)的10年期基債收益率27%形成天壤之別。這表明希臘舉債的成本下降，也令市場(chǎng)開(kāi)始相信希臘也許不久將重回國(guó)際債券融資市場(chǎng)，結(jié)束為期三年的“流放”。

　　內(nèi)藏的邏輯是：如果希臘的債務(wù)變得更為可持續(xù)，歐洲央行將決定在債券購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目中重新納入希臘，令該國(guó)可以繼續(xù)通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)融資。據(jù)路透社報(bào)道，希臘財(cái)長(zhǎng)和央行官員計(jì)劃下周在德國(guó)公布此項(xiàng)“復(fù)出”的計(jì)劃書(shū);但也有歐盟官員潑冷水稱(chēng)，這一計(jì)劃最早將于2018年中旬實(shí)現(xiàn)。

　　希臘國(guó)內(nèi)政治阻力大 外部壓力來(lái)自IMF

　　ING高級(jí)利率策略師Martin van Vliet認(rèn)為，希臘債務(wù)問(wèn)題最起碼有望撐過(guò)今年夏天，對(duì)債市投資者是個(gè)利好信號(hào)。不過(guò)長(zhǎng)期談判結(jié)果猶未可知，主要是國(guó)際貨幣基金組織IMF作為主要債權(quán)機(jī)構(gòu)，認(rèn)為希臘的債務(wù)持續(xù)性問(wèn)題值得商榷。

　　不少分析師認(rèn)為，在德國(guó)9月大選之前的希臘債務(wù)問(wèn)題不太可能得到實(shí)質(zhì)推進(jìn)。金融博客Zerohedge也提到，希臘最高法院剛剛裁定計(jì)劃在2019年實(shí)施的削減養(yǎng)老金違憲，也違反了歐洲人權(quán)公約，令5月18日的議會(huì)投票頓生懸念。