據(jù)金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測(cè)成品油進(jìn)出口套利數(shù)據(jù)顯示，2017年5月1日-5月27日期間，國(guó)內(nèi)汽柴油行情低迷下滑，其中，汽油市場(chǎng)表現(xiàn)尤甚。與此同時(shí)，新加坡汽柴油行情先抑后揚(yáng)，本月成品油進(jìn)口套利呈現(xiàn)前高后低趨勢(shì)，整體漲跌不一。

進(jìn)口方面來(lái)看，以華南市場(chǎng)為例，5月1日-5月27日期間，華南地區(qū)新加坡汽油進(jìn)口利潤(rùn)均值為-425元/噸;虧損環(huán)比減少81元/噸，柴油進(jìn)口利潤(rùn)均值為86元/噸，盈利環(huán)比增加16元/噸。本月，新加坡汽柴油進(jìn)口套利環(huán)比均有增加。

本月伊始，國(guó)際原油期貨震蕩下跌，成品油零售價(jià)下調(diào)預(yù)期增強(qiáng)，消息面利空油市，主營(yíng)單位汽柴油出貨不暢，價(jià)格承壓下滑。中旬，零售價(jià)兌現(xiàn)下調(diào)，業(yè)者入市逢低補(bǔ)倉(cāng)，市場(chǎng)購(gòu)銷氛圍一度回暖。月末附近，國(guó)際原油期貨一度連漲，主營(yíng)單位借機(jī)推漲汽柴價(jià)格，隨著零售價(jià)上調(diào)兌現(xiàn)，市場(chǎng)購(gòu)銷氛圍轉(zhuǎn)淡。與此同時(shí)，新加坡成品油市場(chǎng)行情跟隨國(guó)際原油期貨先抑后揚(yáng)。整體來(lái)看，本月新加坡汽柴油進(jìn)口套利環(huán)比均有上漲，其中，汽油進(jìn)口虧損明顯降低。

出口方面來(lái)看，以華南市場(chǎng)為例，5月1日-5月27日期間，國(guó)內(nèi)汽油出口利潤(rùn)均值為-594元/噸，虧損環(huán)比增加189元/噸，柴油出口利潤(rùn)均值為-556元/噸，虧損環(huán)比增加181元/噸，國(guó)內(nèi)汽柴油出口套利仍為負(fù)值，且虧損幅度環(huán)比均有加深。

具體原因，本月前期，國(guó)際原油期貨價(jià)格震蕩下跌，新加坡汽柴油價(jià)格順勢(shì)下滑，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠汽柴油價(jià)格暫保持穩(wěn)定，故成品油出口虧損幅度明顯加深。中旬，成品油零售價(jià)兌現(xiàn)下調(diào)，而后主營(yíng)煉廠汽柴油價(jià)格順勢(shì)跟跌，新加坡汽柴油價(jià)格窄幅波動(dòng)，故成品油出口虧損收窄。月末附近，零售價(jià)上調(diào)兌現(xiàn)，主營(yíng)煉廠汽柴油價(jià)格跟隨上調(diào)，而新加坡汽柴油價(jià)格震蕩走低，故汽柴油出口虧損再度加深。整體來(lái)看，5月份汽柴油整體出口虧損環(huán)比均有加深。

短期來(lái)看，國(guó)際原油期貨延續(xù)震蕩走勢(shì)為主，變化率負(fù)向區(qū)間發(fā)言，消息面利空國(guó)內(nèi)油市。需求方面，受高溫天氣影響，基建、工礦等戶外用油單位開(kāi)工負(fù)荷有限，柴油需求疲軟;因車內(nèi)空調(diào)使用頻率上升，一定程度上增加了汽油消費(fèi)，但因后期缺乏節(jié)假日，故汽油需求提升有限。整體而言，利好因素難以尋覓，近期國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)行情仍不乏疲軟下探可能，而新加坡汽柴油價(jià)格或跟隨原油震蕩整理，預(yù)計(jì)6月份成品油進(jìn)口套利空間或呈現(xiàn)前高后低的趨勢(shì)。