近年，“智能化”已經(jīng)替代“互聯(lián)網(wǎng)”而成為時代的前沿概念。無論是制造業(yè)、抑或是服務業(yè)、還是金融業(yè)都充斥著關于“機器人”、“人工智能”等技術革新的討論與嘗試。在這些討論之中，滲透著人們對因“智能化”而對不同行業(yè)就業(yè)機會的影響的擔心。

最近世界經(jīng)濟論壇發(fā)布一份報告，認為到2020年將有510萬個職位被高技術替代，主要來自機器人和人工智能技術。白領員工最容易被替代。

這類的擔心可以理解，然而新技術在會導致職位流失的同時又會創(chuàng)造更多的新職位。機器人、大數(shù)據(jù)、人工智能會改變我們的工作環(huán)境，同時又需要大量的技術型員工。我們從幾百年前的工業(yè)革命以來，一直都有這樣的擔心，然而，歷史經(jīng)驗告訴我們，一次一次的工業(yè)革命帶來的新技術、新生產(chǎn)模式，在提升生產(chǎn)力、改善人們生活的同時，也帶來了更多樣化的就業(yè)機會以及工作環(huán)境的改善與提升?，F(xiàn)在，進入到被稱為“第四次工業(yè)革命”的智能化時代，一切也將不會例外的。

最近的金融圈，一則題為“機器人介入金融業(yè),基金經(jīng)理開始失業(yè)”的新聞被廣為流轉。似乎一夜之間，手握數(shù)億、數(shù)十億、甚至數(shù)百億巨額投資資金，年薪以百萬起步的“金領”基金經(jīng)理們要下崗了，我們可以想象一下很快就可以看見這樣的畫面：一群鋼鐵俠們坐在一片的大屏幕前，兩只球形大眼屏幕轉悠，一只機械手打著電話，另一只手在鍵盤上“拍拍拍”下單。

實際情況又是如何的?新聞報道的是貝萊德，一家位于華爾街的、管理著超5萬億美元的全球最大資產(chǎn)管理公司，因其主動管理型基金業(yè)績不佳而導致管理規(guī)?？s水了200多億，擬大幅削減依靠人工主動選股的部門，并引進相關量化人才，還進一步降低產(chǎn)品費率。這個過程中估計超過40位基金經(jīng)理和分析師被裁員……

說得通俗易懂一點，那就是因為基金經(jīng)理們主動選股并做投資管理的基金基本難以跑贏市場，那么就資產(chǎn)管理人就偏向于用量化的、程序化的“智能”方法來選股，另外積極拓展被動式管理基金產(chǎn)品(如指數(shù)型基金等)來增強競爭力。報道也同時提到，貝萊德會相應引入相關量化人才，并將80億美元的主動管理型資產(chǎn)轉變成量化管理產(chǎn)品。

中國的智能投顧市場更具爆發(fā)力

李駿：資管業(yè)嘗試運用新興技術手段給客戶提供類似賬戶管理的整體服務，符合客戶真實需求更符合行業(yè)發(fā)展方向。

不少人還記得過去有電腦“深藍”戰(zhàn)勝國際象棋世界冠軍的軼事，近期也有人工智能阿爾法圍棋(AlphaGo)戰(zhàn)勝圍棋世界冠軍李世石與柯潔的新聞。在棋類比賽中，似乎電腦比人腦越來越具備優(yōu)勢。

那么，在投資理財領域，電腦也就一定能比人腦技高一籌?不一定。

在投資方面，用量化的、程序化的方法來選股做主動管理是否就一定優(yōu)于專業(yè)的基金研究員、投資經(jīng)理?這其實是一個長期性的爭議話題。

20世紀80年代末期，由美國投資理論界提出，由《華爾街日報》出面組織了一場歷時數(shù)年的著名公開競賽，一方是當時華爾街最著名的股票分析師組成的若干專家組，一方是一頭會擲飛鏢的大猩猩。方法：在墻上貼上華爾街日報股票報價版，由大猩猩用飛鏢投擲報紙，所擊中若干股票組合即定為買入股票組合，然后持股至規(guī)定期限賣出，同時，每一輪競賽挑出一組最著名的華爾街分析師，根據(jù)他們公開推薦的股票組合買入股票，持股至規(guī)定期限賣出，然后比較兩種方法所選擇的股票組合產(chǎn)生的投資收益率決定勝負，結果是大猩猩贏了，這就是著名的飛鏢選股法。

這個活生生的例子，加上大量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明在不同市場中絕大多數(shù)主動管理型的基金長期跑輸指數(shù)基準的事實，說明了主動選股這種策略本身就很難戰(zhàn)勝市場，無論用人腦或電腦來執(zhí)行都是如此。

如果說到電腦在投資方面的優(yōu)勢，我認為由電腦來做階段性的投資擇時決策會比人來得更優(yōu)。人性中貪婪與恐懼的弱點靠自己難以克服，須用智能工具、通過程序化交易加以避免。

例如，2015年5月底上證5000點的巔峰狀態(tài)下大家都是在買股票，而同年8月底上證3000以下低迷的時候大家都是在賣股票的。金融理論告訴我們，根據(jù)低買高賣的原則，5月是最好的賣點，而8月底是較好的買點。人最難控制的就是自己的情緒。為什么在5月底還買股票?貪婪!8月底賣的是因為恐懼!智能系統(tǒng)不存在控制自己的情緒問題，對原則有強的執(zhí)行力，因此投資擇時方面成功的可能性更大。

在理財方面，“智能理財”也是近期是風向之一。它是一種在線財富管理服務，為用戶提供自動化的、以計算機算法為基礎的證券投資組合管理服務，也被稱作機器人理財師、自助理財、數(shù)字化理財，具有大數(shù)據(jù)分析、較低的資金門檻、便捷的用戶體驗等若干優(yōu)點。

花旗銀行的報告估計：2015年底智能投顧管理的資產(chǎn)規(guī)模已達187億美元。未來十年，將至5萬億美元。

智能理財最早也是緣于美國華爾街，由華爾街基因主導的WealthFront和Betterment是其中的“開山鼻祖”。中國國內智能投顧行業(yè)也在逐步興起。相關不完全統(tǒng)計顯示，宣稱具有“智能投顧”功能或正在研發(fā)“智能投顧”的中國互聯(lián)網(wǎng)理財平臺目前已超二十家，包括平安一賬通、京東金融、宜信、積木盒子、聚愛財、人人貸、螞蟻聚寶、藍海財富、百度股市通、資配易、雪球網(wǎng)、盈米財富等。這兩年PE/VC大量投向智能投顧領域，不久前，招商銀行也高調推出智能投顧APP。

簡而言之，智能理財就是基于客戶自身的理財需求，通過算法和產(chǎn)品來完成以往人工提供的理財顧問服務。用比較通俗的話來說，智能理財有點類似商業(yè)銀行的私人銀行線上化。

智能理財?shù)拇_在多方面有過人之處：

首先，智能理財能實現(xiàn)一次設定、長期免操心。我們常提到的基金定額投資以及各家銀行推出的智能化儲蓄理財工具，還有炒股軟件中的一些智能化服務，都是這類相當便捷的智能理財服務。一次設定后，長期可以自動使用，大大縮減了投資者花費在理財上的時間。比如，現(xiàn)在銀行在投資者允許的情況下，會自動將高出設定額部分的資金智能申購增值基金，本來都只能是活期儲蓄收益，現(xiàn)在高出設定額部分的資金就可以享受到貨幣市場基金的收益，十分方便。

其次，在操作也越來越“聰明”。除了定期定額投資，也可實現(xiàn)“定期不定額”投資，或者“不定期也不定額”，以便資金投入更靈活，時點選擇更佳。智能理財也可以通過我們事先指定某一個指數(shù)和均線，設定基準投資額的不同比例，追蹤市場趨勢，借助電腦系統(tǒng)操作根據(jù)預先的設置來進行投資，省得每天或每個月操心看盤、調整操作，大大提升了理財效率。

再者，智能理財門檻降低，聚少成多。銀行會為自己的優(yōu)質客戶提供1對1的個性化理財規(guī)劃，而這種理財?shù)拈T檻是非常高的。有非常多的中產(chǎn)階級人士達不到銀行私人理財?shù)淖畹鸵?，那么這些人可以從哪里獲取此服務?答案就是通過互聯(lián)網(wǎng)智能理財來解決這個問題。如此一來，具備較強專業(yè)性的資產(chǎn)配置與理財規(guī)劃已經(jīng)不再是僅限于高端客戶才可以使用的理財服務，普通的投資者也可以使用智能理財享受到這種專業(yè)的服務。

那么，是否智能理財在未來最終會砸了理財師的飯碗?并不至于。

隨著國民財富的不斷增長，財富管理多元化需求非常旺盛，財富管理訴求也呈現(xiàn)幾大新趨勢。一是個性化，特別是高凈值客戶需要私人定制的理財服務;二是多元化，需要多種類型的理財產(chǎn)品和解決方案;三是國際化，越來越多的客戶放眼全球視野進行資產(chǎn)配置;四是全面化，客戶對財富管理的訴求不只滿足于保值增值，還將其看作人生規(guī)劃和財富傳承的一部分。

智能理財雖然讓投資者的投資更加便捷以及更有執(zhí)行力，但且智能理財畢竟是機器智能，提供個性化、多元化、國際化、全面化的投資方案，目前來說還是非常困難的。

對于一個專業(yè)的理財師而言，他不僅需要了解相關理財產(chǎn)品，還需要熟知海內外金融市場的金融產(chǎn)品。他們不僅可以為客戶制定普通的投資方案，也可以為他們制定長達一生的理財方案。這些目前都是智能理財所不能匹敵的。

另外人畢竟是人，投資人與一臺機器打交道進行理財，缺乏的是人與人之間的交流。特別是對于高凈值的人群，他們通常更愿意找一個長期信賴的銀行家?guī)椭芾淼呢敻?，更希望得到的是人與人之間的交流與關懷。

一些資深的理財師與高凈值的人士的關系，就是建立在人與人的關系上。如果積累到一定的程度了，這些高凈值人群或許就不再只需要投資最大化。這時，投資回報多一點少一點對他們來說不是最重要的，最重要的是希望他的財富能得到更好規(guī)劃以回贈社會，為他所關愛的人群產(chǎn)生效益。而只通過目前大數(shù)據(jù)的運作和機器人理財?shù)倪\作，暫時可能還達不到這個水平。

總而言之，如其他行業(yè)一樣，人工智能的進一步開發(fā)與利用，正改變著投資與理財行業(yè)的生態(tài)，起著提升操縱執(zhí)行的有效性、降低成本明顯作用。然而投資理財?shù)闹悄芑⒉荒苋〈嗽谄渲械臎Q定性作用。最終智能從哪里來?從人腦那里來，因為人是設計的，最終還是體現(xiàn)人的智慧。與歷史上歷次跨越式的技術進步一樣，“智能化”在為金融行業(yè)的投資理財領域帶來便捷與效能等方面的明顯提升的同時，也會為行業(yè)創(chuàng)造出不同的專業(yè)崗位與就業(yè)機會。