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波司登多品牌擴張之路喜憂參半

2017年7月4日     來源:中國服飾      編輯:LiuYang      繁體
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波司登積極拓展女裝業(yè)務,一方面是因為羽絨服主業(yè)承壓導致轉型;另一方面是看到了“她經濟”的巨大市場潛力欲在其中分一杯羹。

波司登多品牌擴張之路喜憂參半

?  國內老牌羽絨服生產商波司登國際控股有限公司(下稱“波司登”,03998.HK)持續(xù)向女裝市場進軍。近日,波司登發(fā)出公告稱,公司執(zhí)行董事、首席財務官及公司秘書麥潤權先生將卸任首席財務官一職,出任集團女裝事業(yè)部總經理,自2017年6月26日起生效。公告稱,由于上述之新委任,麥潤權將會投入更多時間發(fā)展集團女裝業(yè)務。

  對此,業(yè)內人士表示,波司登積極拓展女裝業(yè)務,一方面是因為羽絨服主業(yè)承壓導致轉型;另一方面是看到了“她經濟”的巨大市場潛力欲在其中分一杯羹。然而,由于國內女裝產品差異性低,市場競爭頗為激烈,波司登要想在新辟戰(zhàn)場中快速殺出重圍并非易事。

  加大女裝業(yè)務比例

  波司登近日公布了截至2017年3月末的全年業(yè)績。數據顯示,其收入上升17.8%至約68.17億元,毛利率上升1.3個百分點至46.4%,公司權益持有人應占凈溢利上升39.5%至約3.92億元。這是近五年來,波司登首度全年實現營收和凈利潤的雙增長。

  財報指出,品牌羽絨服業(yè)務、貼牌加工管理業(yè)務及非羽絨業(yè)務為波司登三大板塊業(yè)務。年內,品牌羽絨服業(yè)務繼續(xù)為公司最大收入來源,占公司收入的67.2%,而貼牌加工管理業(yè)務及非羽絨類業(yè)務分別占公司收入的11.4%及21.4%。去年同期上述三項業(yè)務分別占公司收入的68.7%、17.0%及14.3%。

  值得注意的是,波司登非羽絨服業(yè)務占比由去年的14.3%提升至21.4%,非羽絨服業(yè)務收入為14.6億元,較上年上升76.7%。

  波司登自上市以來不斷尋找合適的機會把業(yè)務延伸至非羽絨服領域,實行業(yè)務多元化,以降低對季節(jié)性產品的依賴。業(yè)內人士表示,本財年波司登非羽絨服業(yè)績大幅上升,一方面受惠于波司登男裝業(yè)務優(yōu)化及新收購業(yè)務的貢獻;另一方面,新收購的女裝品牌業(yè)績亮眼。

  近年來,波司登通過收購不斷擴大女裝業(yè)務。2011年,波司登收購中高端女裝品牌杰西。2016年,將其在女裝邦寶公司的股權從30%增持至70%。今年3月,波司登以6.8億元收購欣悅發(fā)展有限公司及優(yōu)諾(天津)輔助有限公司。欣悅主要從事女裝采購及分銷,持有柯利亞諾和柯羅芭品牌。目前波司登整個女裝業(yè)務平臺漸見規(guī)模。

  最新財報顯示,年內杰西收入為3.24億元,其中自營業(yè)務上升5.2%至2.66億元。邦寶年內收入約2.99億元,其中自營業(yè)務收入達2.50億元。今年新收購的柯利亞諾及柯羅芭分別定位于25至35歲的都市白領以及30至40歲的知性女性,截至2017年3月31日,兩個品牌共有119家自營店。根據收購協議,賣方向波司登做出的截至2018年3月31日財年,欣悅凈利將不低于人民幣7000萬元的承諾,對于波司登來說也將會帶來一定的業(yè)績預期。

  傳統業(yè)務承壓

  波司登積極轉戰(zhàn)女裝,或是源于多重經營壓力。業(yè)內人士認為,一是由于傳統羽絨服業(yè)務受制于季節(jié)性、業(yè)務單一淡旺季明顯;二是因為產品設計不時尚、難以跟上消費潮流轉換速度;三是近年來服裝領域產能過剩、品牌形象模糊以及電商沖擊等導致市場經營環(huán)境充滿挑戰(zhàn)。

  作為一個以傳統羽絨服為主業(yè)的服裝企業(yè),波司登比其他服飾企業(yè)面臨的壓力可能更大。波司登方面表示,過去幾年,產能過剩、過度擴展、品牌形象模糊、產品差異化不足等問題在中國服裝行業(yè)中相繼浮現。加上市場競爭激烈、消費者選擇繁多,使得市場經營環(huán)境充滿挑戰(zhàn)。當前羽絨服業(yè)務面臨的競爭環(huán)境及市場壓力,仍較為激烈,零售渠道客流的變化和消費者風格偏好的轉化,使得公司羽絨服業(yè)務仍會有一定的壓力。

  公開資料也顯示,波司登在2013年錄得全年93.25億元的營業(yè)收入,凈利潤為10.79億元,此后業(yè)績出現持續(xù)下滑,2014財年營收雖然達到82.38億元,但同比卻下跌11.7%,凈利潤為6.95億元,同比下跌35.6%;2015財年營收為62.93億元,減少近20億元,同比下跌23.6%,凈利潤減少近5億元只有1.32億元,同比直跌81%。2016財年,波司登收入僅為57.87億元,同比下跌約8%。

  波司登在財報中進一步指出,中國經濟經過多年的飛速發(fā)展,當前已經進入低速但穩(wěn)定的增長階段,隨著城市化的推進,中國的消費潛力依然龐大,但同時消費模式正在慢慢演變,消費越發(fā)理性,注重消費體驗,加上網上消費的興起,這些都為傳統的中國服裝零售企業(yè)帶來新的挑戰(zhàn),同時給實體店鋪的業(yè)務模式帶來沖擊。

  波司登的關店數量不斷增加。數據顯示,截至2017年3月底,波司登羽絨服業(yè)務的零售網點總數較2016年3月底減少979家至4292家。自營零售網點和第三方經營商的零售網點分別凈減少320家和659家至1374家和2918家。

  波司登方面表示,公司充分意識到行業(yè)生態(tài)的轉變,過去幾年努力轉型和積極優(yōu)化業(yè)務,包括清理庫存、優(yōu)化銷售網絡。

  市場競爭激烈多品牌之路難言樂觀

  積極進軍女裝市場之外,對于未來發(fā)展,波司登還表示,除了現有的校服業(yè)務和家居生活服裝業(yè)務,波司登還將向童裝及生活戶外服裝等延伸,實現由產品經營到品牌經營的轉型。

  對此,有分析師表示,總體來看,波司登從只賣羽絨服的單季經營模式轉為四季經營模式是件好事。拓展女裝平臺,整合女裝資源會增加品牌協同效應,使得公司在渠道、采購等方面享有優(yōu)勢,從而獲得更多的市場資源。多品牌戰(zhàn)略也會在一定程度上降低企業(yè)經營風險。

  不過,也有業(yè)內人士對波司登的多品牌戰(zhàn)略持保留態(tài)度。有專家指出,在中國服裝品牌趨于飽和的激烈競爭下,新創(chuàng)服裝品牌的難度非常大。多品牌戰(zhàn)略是一把雙刃劍,運作多個品牌,集團精力、資金都會分散。波司登推行多品牌戰(zhàn)略,而不是借助波司登原有的影響力推出新品牌,成功的可能性非常低。公開資料顯示,今年2月,波司登已終止摩高男裝業(yè)務,以0.41億元人民幣的價格拋售了該品牌51.0004%股權。

  一位業(yè)內人士在接受《經濟參考報》記者采訪時指出,波司登不斷嘗試多元化的優(yōu)勢在于波司登的渠道能力比較強,羽絨服業(yè)務帶來的現金流也基本能保證波司登向各個方向去發(fā)展。但是,目前國內女裝品牌模糊,并不需要一個類同的女裝品牌。波司登堅持走女裝的路可能會走得比較艱辛。

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