綠景控股轉(zhuǎn)型醫(yī)療行業(yè)成雞肋 大部分已出售

• 2018年6月21日 YeShiMei來源：新浪網(wǎng) 859 53
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  2018-2024年醫(yī)療護理設(shè)備市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預(yù)測報告

  隨著醫(yī)療護理設(shè)備行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的醫(yī)療護理設(shè)備企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當(dāng)前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研...

綠景控股向醫(yī)療服務(wù)行業(yè)轉(zhuǎn)型持續(xù)大規(guī)模的資金投入尚未有產(chǎn)出，合作方終止協(xié)議，進一步募資叫停等問題接踵而至。如今，綠景控股最終決定將這3年來所培育的大部分醫(yī)療業(yè)務(wù)出售。

3年前，在大房企經(jīng)營業(yè)績節(jié)節(jié)攀升之際，綠景控股(8.530, 0.00, 0.00%)股份有限公司(000502.HK，以下簡稱“綠景控股”)毅然決定在繼續(xù)去庫存的同時，向醫(yī)療服務(wù)行業(yè)轉(zhuǎn)型。2015年，綠景控股曾計劃募集過百億資金布局婦幼醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。

這3年間，綠景控股轉(zhuǎn)型并不順暢，持續(xù)大規(guī)模的資金投入尚未有產(chǎn)出，合作方終止協(xié)議，進一步募資叫停等問題接踵而至。如今，綠景控股最終決定將這3年來所培育的大部分醫(yī)療業(yè)務(wù)出售。

按照其2017年報所披露的數(shù)據(jù)顯示，公司目前并無土地儲備，也無正在開發(fā)的房地產(chǎn)項目，所擁有的存量物業(yè)也僅是少量車位和商鋪。因此，其出售重組動作引發(fā)了深交所關(guān)注。6月20日，綠景控股針對深交所的質(zhì)詢進行了回復(fù)。

轉(zhuǎn)型醫(yī)療之困

在毅然退出房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，向醫(yī)療行業(yè)轉(zhuǎn)型將近3年的過程中，綠景控股并不順利。一方面，對于所轉(zhuǎn)型的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)需要持續(xù)大額的資金投入，此前募投未能成功，另一方面所投項目仍處于虧損狀態(tài)，仍未實現(xiàn)自我造血。

根據(jù)綠景控股2017年度報告顯示，公司2017年營業(yè)收入中，醫(yī)療服務(wù)僅實現(xiàn)收入525.75萬元，同比減少了14.73%。2017年醫(yī)療板塊各公司的業(yè)績情況顯示，除了廣州市明安醫(yī)療投資有限公司(以下簡稱“廣州明安”)實現(xiàn)1137.20萬元收益外，北京市明安醫(yī)院管理有限公司(以下簡稱“北京明安”)、明安在線(北京)醫(yī)療科技有限公司、北京明安康和健康管理有限公司(以下簡稱“明安康和”)和南寧明安分別錄得虧損2728.24 萬元、2433.34 萬元、645.21 萬元、441.61 萬元。

按照2015年最初轉(zhuǎn)型計劃，綠景控股計劃募集過百億元布局婦幼醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。2015年3月，綠景控股與北京兒童醫(yī)院達成戰(zhàn)略合作;9月，綠景控股發(fā)布100.5億元定增預(yù)案，將所募資金用于建設(shè)包括北京兒童醫(yī)院集團腫瘤醫(yī)院、北京兒童醫(yī)院集團兒童遺傳病醫(yī)院、通州國際腫瘤醫(yī)院以及南寧市明安醫(yī)院在內(nèi)的4個實體醫(yī)院，此外還有一個腫瘤精準醫(yī)學(xué)中心、兒童健康管理云平臺和醫(yī)療健康數(shù)據(jù)管理平臺兩個平臺。

按照計劃，若定增完成，綠景控股即能順利完成轉(zhuǎn)型。按照其此前的測算，若項目成功實施5年內(nèi)，上述募集資金投資項目帶來的收入可累計達到百億元以上，累計實現(xiàn)的稅后利潤在20億元以上。

然而，計劃趕不上變化，最終首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京兒童醫(yī)院、北京市兒科研究所終止了與綠景控股之間的合作，上述計劃最終付諸東流。

漸退房地產(chǎn)

據(jù)了解，在2015年轉(zhuǎn)型之前，綠景控股主要從事房地產(chǎn)及物業(yè)管理業(yè)務(wù)，所開發(fā)的項目主要在廣州市花都區(qū)、佛山市順德區(qū)及廣西南寧市等地。彼時綠景控股注意到房地產(chǎn)行業(yè)集中度不斷提升，規(guī)模較小的房地產(chǎn)公司競爭優(yōu)勢逐漸下降，因此，其認為作為規(guī)模較小的房企應(yīng)該另覓出路。

盡管從2015年開始，綠景控股就開始籌劃退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但《中國經(jīng)營報》記者查閱其年報數(shù)據(jù)獲悉，2015年和2016年，綠景控股的主要營業(yè)收入依舊靠房地產(chǎn)銷售和物業(yè)管理帶來的收入作為主要支撐點。

其中2015年房地產(chǎn)銷售帶來的營業(yè)收入占公司總營收的占比從2014年的79.86%下降到34.51%，當(dāng)年物業(yè)管理帶來的收入占比達到60.66%，但醫(yī)療行業(yè)帶來的收入僅4.83%。2016年，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售帶來的營業(yè)收入仍占大頭，在公司總體營業(yè)收入的占比進一步上升至93.28%，物業(yè)管理收入僅4.66%，醫(yī)療服務(wù)帶來的營收占比更低，僅2.06%。

時至2017年，綠景控股退出房地產(chǎn)的動作基本完成，房地產(chǎn)銷售帶來的營業(yè)收入銳減至總收入的3.06%，物業(yè)管理收入上升至總收入的73.11%，醫(yī)療服務(wù)所帶來的收入占比增加至23.83%。

但是，隨著房地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售收入的大幅減少，綠景控股2017年的業(yè)績也顯得較為難看。2017年度財務(wù)報告顯示，該年度公司營業(yè)收入大降92.63%，歸屬于上市公司股東的凈利潤大幅減少359.27%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤大幅減少526.40%。

對于業(yè)績的“大變臉”，綠景控股歸因于房地產(chǎn)板塊的銷售收入大幅度減少和醫(yī)療板塊業(yè)務(wù)處于起步發(fā)展階段，醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)收入較少所致。

可持續(xù)經(jīng)營能力成疑

值得指出的是，2018年2月，綠景控股曾對部分醫(yī)療服務(wù)行業(yè)資產(chǎn)進行大額增資，即廣州明安對北京明安增資1.5億元。增資完成不足半年，綠景控股則公告稱將出售培育3年多的醫(yī)療資產(chǎn)。

根據(jù)綠景控股發(fā)布的重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)顯示，公司擬將以2.84億元的總價出售全資子公司廣州明安持有的北京明安100%股權(quán)、明安康和100%股權(quán)和南寧明安70%股權(quán)。

待出售事項完成后，綠景控股除持有南寧明安30%股權(quán)外，暫無其他醫(yī)療服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)。公司主要業(yè)務(wù)維持為存量房產(chǎn)銷售和物業(yè)管理。但公司目前無土地儲備，也無正在建設(shè)房地產(chǎn)項目，僅剩少量車位及商鋪為主存量物業(yè)。

因此，綠景控股此次出售事項引起監(jiān)管層關(guān)注，深交所要求綠景控股結(jié)合交易完成后公司主要資產(chǎn)負債構(gòu)成、相關(guān)業(yè)務(wù)情況、主要資產(chǎn)負債構(gòu)成、相關(guān)業(yè)務(wù)情況及盈利能力等，綠景控股需詳細說明此次交易是否可能導(dǎo)致公司重組后主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或應(yīng)收款項且無持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的情形，此次交易完成后上市公司是否具備持續(xù)盈利能力。

根據(jù)其披露的出售意圖，是希望剝離上市公司體內(nèi)對公司資金、盈利有較大壓力的早期醫(yī)療項目的全部或部分股權(quán)。緩解上市公司經(jīng)營壓力，改善公司現(xiàn)金流狀況。

與此同時，綠景控股并未放棄繼續(xù)向醫(yī)療服務(wù)行業(yè)轉(zhuǎn)型，仍將繼續(xù)尋找、培育或收購可以給公司帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流、成長性高的、較為成熟的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資產(chǎn)，并探索其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展機會，以提高上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。

深交所問詢函中指出，在未來轉(zhuǎn)型方向仍為醫(yī)療行業(yè)的前提下，剝離已培育多年醫(yī)療資產(chǎn)的主要考慮、合理性和必要性，是否與公司戰(zhàn)略規(guī)劃相矛盾。

對此，記者致電致函綠景控股處，其董秘王斌表示，一切以公開披露信息為準。

但記者在6月20日綠景控股對深交所的復(fù)函中，并未看到關(guān)于這個問題的相應(yīng)回復(fù)。綠景控股方面再次強調(diào)了上述出售意圖。并表示綠景控股目前下屬的恒遠物業(yè)公司的物業(yè)服務(wù)等各項業(yè)務(wù)均能持續(xù)有效開展，穩(wěn)定了營收，提升了運行質(zhì)量。

公司董事會對轉(zhuǎn)型有充分的信心，截止到2017年12月31日，公司尚有貨幣資金1.38 億元，仍具備資金開展運營。公司董事會與管理層均力爭與時俱進，向大健康產(chǎn)業(yè)延伸拓展、向醫(yī)藥上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，開拓新的藍海，在新的領(lǐng)域爭得應(yīng)有的席位，實現(xiàn)公司的可持續(xù)性發(fā)展。

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