小伙戴13公斤黃金飾品 稱是日常生活的一部分

• 2018年12月6日 ZhangHongYuan來源：綜合 544 30
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12月4日，據(jù)泰國媒體報(bào)道，越南一小伙自稱戴13公斤黃金炫富。這名小伙佩戴金項(xiàng)鏈金手鐲和金戒指，黃金閃閃。

戴13公斤黃金飾品

12月4日，據(jù)泰國媒體報(bào)道，越南一小伙自稱戴13公斤黃金炫富。這名小伙佩戴金項(xiàng)鏈金手鐲和金戒指，黃金閃閃。

小伙稱這是自己的愛好，也是日常生活的一部分。

相關(guān)閱讀：貴金屬：黃金價(jià)格與美元指數(shù)相關(guān)性分析

48年間黃金經(jīng)歷兩輪牛熊，目前處于熊市的中后期。國際貨幣體系總共經(jīng)歷了四個(gè)階段：(1)金本位制(1870-1918)、(2)金匯兌本位制：英鎊、法郎(1918-1944)、(3)金匯兌本位制：美元(1945-1973)、(4)美元本位：后布雷頓森林體系時(shí)期(1974年至今)。本篇報(bào)告的分析是基于美元作為國際主要結(jié)算貨幣體系的框架，并以1971年美元-黃金脫鉤作為研究起始時(shí)間。

黃金價(jià)格和美元指數(shù)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，二者出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)間基本一致，但變動(dòng)幅度沒有鏡像關(guān)系。美元由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱時(shí)，黃金通常也由熊轉(zhuǎn)牛，這種負(fù)相關(guān)關(guān)系可以從三種視角去理解：(1)在美元作為全球主要結(jié)算貨幣體系背景下，黃金商品市場通常以美元計(jì)價(jià)。(2)美元和黃金同為重要的貨幣儲(chǔ)備資產(chǎn)，具有可替代性。(3)美國勞動(dòng)生產(chǎn)率的變化是金價(jià)和美指變動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)力，是金價(jià)和美元指數(shù)負(fù)相關(guān)的根本原因。在全球范圍內(nèi)美國勞動(dòng)生產(chǎn)率的相對(duì)提升將帶動(dòng)美元指數(shù)趨勢性上漲、金價(jià)中樞下移。而不是美元強(qiáng)勢導(dǎo)致金價(jià)疲軟，二者并非因果關(guān)系，也不存在先驗(yàn)或滯后的關(guān)系。另外，美指對(duì)黃金的解釋力度在70%以上，但是黃金包含了流動(dòng)性、通脹、避險(xiǎn)等因素，“異常”波動(dòng)的研判需要具體分析。

支撐金價(jià)反彈的因素正持續(xù)發(fā)酵，黃金商品價(jià)格中樞有望抬升至1400美元/盎司，趨勢性行情出現(xiàn)的概率增加，黃金股有望進(jìn)入顯著絕對(duì)收益階段。鮑威爾鴿派講話或暗示美元加息節(jié)奏變化，美國經(jīng)濟(jì)明年見頂?shù)挠懻摮掷m(xù)發(fā)酵，結(jié)合宏觀團(tuán)隊(duì)的深入研究，我們認(rèn)為：(1)美元指數(shù)上升空間有限，未來會(huì)觸頂回落。(2)美股十年牛市已經(jīng)處于繁榮的尾聲。(3)人民幣仍存在貶值壓力，匯率風(fēng)險(xiǎn)利于人民幣計(jì)價(jià)金價(jià)上漲。綜合考慮，黃金礦業(yè)股有望獲得顯著絕對(duì)收益。

投資建議：綜合考慮美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩、美元指數(shù)高位回落等因素，我們認(rèn)為黃金價(jià)格中樞在2019年有望抬升至1400美元/盎司水平，推薦業(yè)績彈性較大的黃金礦業(yè)股標(biāo)的山東黃金、紫金礦業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：綜合考慮美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩、美元指數(shù)高位回落等因素。

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