在1月10日“第十七屆瑞銀大中華研討會(huì)”上，瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整可能會(huì)相對(duì)溫和，政策的主線仍然是穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)防風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)2017年GDP增速為6.4％。

　　汪濤分析稱，2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)主要有兩個(gè)因素：其一是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，積極的財(cái)政政策穩(wěn)定了增長(zhǎng);第二是房地產(chǎn)大幅反彈在絕大多數(shù)人的預(yù)期之外，這一反彈涵蓋居民部門(mén)房貸等杠桿因素，不過(guò)，雖然房地產(chǎn)銷(xiāo)售兇勐，但是新開(kāi)工和建設(shè)并沒(méi)有太大的反彈和復(fù)蘇，因此對(duì)經(jīng)濟(jì)正向拉動(dòng)作用并不大。

　　預(yù)料之外的還有大宗商品價(jià)格的劇烈反彈。汪濤認(rèn)為，需求和供給雙側(cè)的因素都很重要。需求方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)2016年好轉(zhuǎn)，提供了穩(wěn)需求的基礎(chǔ)，使得市場(chǎng)對(duì)鋼鐵、水泥的需求有所恢復(fù)，但是2016全年煤炭需求仍然下降。供給方面則包括限產(chǎn)和去產(chǎn)能。因?yàn)楣┙o減少，需求增加，價(jià)格大幅反彈帶來(lái)庫(kù)存的調(diào)整。原材料價(jià)格上漲使PPI(生產(chǎn)價(jià)格指數(shù))漲幅從2016年初的-5.9%至年底的4.8%，形成巨大反轉(zhuǎn)。

　　“大家不能只看下游企業(yè)成本走高，上游企業(yè)由虧損轉(zhuǎn)為盈利也同樣非常重要。去年全年的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)得到恢復(fù)，一些特別困難的行業(yè)和企業(yè)的盈利出現(xiàn)了大幅反轉(zhuǎn)。因?yàn)閮r(jià)格轉(zhuǎn)正，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)較前一年得到顯著提高?！蓖魸硎?。

　　就2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)，汪濤認(rèn)為，從去年9月底以來(lái)房地產(chǎn)政策已經(jīng)逐漸收緊，2017年的房地產(chǎn)銷(xiāo)售會(huì)下行，相關(guān)建設(shè)活動(dòng)會(huì)相對(duì)走弱，但整體投資的調(diào)整會(huì)較為溫和。

　　汪濤提出，溫和調(diào)整的原因主要有三點(diǎn)：第一，雖然三四線地區(qū)庫(kù)存比較高，但比之前已有所下降;第二，2016年整體新開(kāi)工和房地產(chǎn)投資并不強(qiáng)勁，下行的空間稍微有限制;第三，房地產(chǎn)的政策雖然在收緊，卻并不是大幅的打壓，和2010年、2011年那一輪并不相同。其認(rèn)為，雖然不排除泡沫化傾向得不到緩解，政策將繼續(xù)收緊的可能性，但從目前來(lái)看，溫和政策正在逐漸推進(jìn)。

　　汪濤認(rèn)為，今年年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較平穩(wěn)，但是外部干擾和不確定性可能會(huì)比較大。而談及今年政策的主線，汪濤認(rèn)為首當(dāng)其沖是“穩(wěn)”——穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)防風(fēng)險(xiǎn)。

　　“穩(wěn)增長(zhǎng)并不是保證GDP增速達(dá)到6.7％，而是指增速不能出現(xiàn)大幅的下滑。如果有外部沖擊或房地產(chǎn)調(diào)整幅度過(guò)大的情況，必要情況下財(cái)政政策會(huì)加碼。2016年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也提到積極的財(cái)政政策要更加有效，所以積極政策還會(huì)持續(xù)，而且會(huì)更加有效?！蓖魸龑?duì)記者稱。

　　第二是防風(fēng)險(xiǎn)，汪濤提出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加中性。2016年下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)歷房地產(chǎn)價(jià)格大幅上漲、資產(chǎn)泡沫受擔(dān)憂、債券市場(chǎng)去杠桿、通脹回升，外部經(jīng)歷美國(guó)加息且利率預(yù)期走高。汪濤預(yù)測(cè)，今年政策的基調(diào)將會(huì)中性偏緊。

　　“我認(rèn)為今年不會(huì)調(diào)整基準(zhǔn)利率，但是七天回購(gòu)、國(guó)債收益率等市場(chǎng)利率可能會(huì)繼續(xù)在高位運(yùn)行。”其補(bǔ)充稱，匯率政策將繼續(xù)依靠資本外流的管制，并在保持目前機(jī)制的前提下進(jìn)一步完善，但是不會(huì)有重大的調(diào)整。汪濤認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈現(xiàn)溫和的調(diào)整，2017年預(yù)計(jì)GDP增速為6.4％。