3月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2017年2月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)。數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲0.8%;PPI環(huán)比上漲0.6%，同比上漲7.8%。分析指出，2月份核心CPI基本延續(xù)去年的溫和上漲態(tài)勢，PPI則呈現(xiàn)恢復(fù)性上漲態(tài)勢，實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利能力持續(xù)改善。去年以來，中國經(jīng)濟(jì)的中高速增長、穩(wěn)定的就業(yè)態(tài)勢以及數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的可控性通脹風(fēng)險(xiǎn)，讓不時(shí)冒出的“中國經(jīng)濟(jì)滯脹說”頻頻被證偽。

漲幅水平趨向合理

剛出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓此前的市場預(yù)期吃了一驚。

一方面是CPI的環(huán)比回落0.2%，同比甚至跌破1%。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國慶分析，就環(huán)比來看，2月份全國平均氣溫明顯偏高，鮮菜供應(yīng)充足，價(jià)格下降。此外，春節(jié)過后需求減弱，部分食品及旅游相關(guān)服務(wù)價(jià)格出現(xiàn)回落。而就同比來說，受春節(jié)因素和寒潮天氣影響，去年2月份價(jià)格基數(shù)較高，導(dǎo)致今年2月份CPI漲幅較1月份回落。

繩國慶指出，總體來看，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI，走勢較為平穩(wěn)。2月份和1月份核心CPI同比分別上漲1.8%和2.2%，基本延續(xù)了去年的溫和上漲態(tài)勢。

另一方面，PPI同比上漲7.8%，突破7%的市場預(yù)期。中國社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員王振霞向本報(bào)記者分析指出，PPI的上漲主要由兩方面因素所致：一是受國際大宗商品市場價(jià)格上漲的影響;二是去年P(guān)PI同期價(jià)格過低，今年呈現(xiàn)恢復(fù)性上漲。而結(jié)合環(huán)比來看，從去年第三季度以來，PPI數(shù)據(jù)一直呈現(xiàn)上漲趨勢，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是傳統(tǒng)制造業(yè)的盈利能力在上升。

王振霞認(rèn)為，綜合天氣和節(jié)日因素來看，CPI數(shù)據(jù)是完全可接受的，PPI同比和環(huán)比數(shù)據(jù)均表現(xiàn)為正值，說明中國經(jīng)濟(jì)形勢正在逐步穩(wěn)定。

滯脹條件不能成立

此次公布的CPI和PPI數(shù)據(jù)呈現(xiàn)巨大的差值，這一“剪刀差”也成為市場關(guān)注的重點(diǎn)。價(jià)格上漲會(huì)傳導(dǎo)嗎?

“PPI同比上漲快，會(huì)讓大家擔(dān)心漲幅通過成本傳導(dǎo)至消費(fèi)品上，最終影響CPI。但這種可能性比較小，因?yàn)镻PI主要由生產(chǎn)資料上漲導(dǎo)致，而CPI則受生活資料價(jià)格影響，價(jià)格的傳導(dǎo)作用不會(huì)明顯發(fā)生?！蓖跽裣颊f。

而對(duì)于普遍關(guān)注的通脹壓力，王振霞認(rèn)為，就CPI來看，市場需求趨向穩(wěn)定，只要沒有大的經(jīng)濟(jì)異常，不會(huì)出現(xiàn)明顯的通脹壓力。政府工作報(bào)告劃定的“3%左右”預(yù)期目標(biāo)也有很好的實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，在總需求并未大幅回暖、貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健中性的背景下，2017年通脹壓力并不明顯。

據(jù)多位專家指出，從通脹這一點(diǎn)來說，“中國經(jīng)濟(jì)滯脹說”便難以成立。普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)滯脹有3大條件：一是物價(jià)高企，通脹水平很高;二是失業(yè)率處于高位;三是經(jīng)濟(jì)低增長，停滯不前。

數(shù)據(jù)顯示，2016年中國城鎮(zhèn)新增就業(yè)為1314萬，年末城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.02%，為多年來最低;全年經(jīng)濟(jì)增速則為6.7%，居世界第一。在此基礎(chǔ)上，市場普遍給予今年經(jīng)濟(jì)良好預(yù)期，滯脹一說已經(jīng)喪失立足點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)向好值得期待

除了價(jià)格的變動(dòng)，PPI數(shù)據(jù)還反映了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與改革的部分成果。

中國PPI從去年第三季度以來開始上漲，這被外界廣泛解讀為“三去一降一補(bǔ)”政策成效初顯，被擠出的過剩產(chǎn)能為工業(yè)品價(jià)格提升創(chuàng)造了空間。王振霞認(rèn)為，“連續(xù)多月的PPI數(shù)據(jù)的確部分支持了這一判斷。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中國嚴(yán)格執(zhí)行去產(chǎn)能的舉措，使能源資源類、金屬類、采掘、制造業(yè)等行業(yè)快速止損，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好的跡象，的確非常難得。”

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊則指出，今年是供給側(cè)改革深化的一年，除了中央引導(dǎo)去產(chǎn)能規(guī)劃之外，對(duì)于節(jié)能環(huán)保方面的要求提高本身也起到了除產(chǎn)能的效果，不能達(dá)標(biāo)的企業(yè)就會(huì)被關(guān)停。這雖會(huì)在一定程度上導(dǎo)致部分工業(yè)品價(jià)格持續(xù)上漲，但是對(duì)以犧牲環(huán)境來控制成本現(xiàn)象的一次性糾正。

中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成果也受到外界的關(guān)注。俄羅斯科學(xué)院遠(yuǎn)東研究所主任研究員弗拉基米爾·彼得羅夫斯基認(rèn)為，中國政府選擇了惟一正確的經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型模式。他說，讓數(shù)千萬人成功脫貧就是一個(gè)偉大的壯舉，2020年我們很可能看到中國建成全面小康社會(huì)。