作出這一判斷主要基于4個方面：醫(yī)院用藥將進(jìn)入一個逐步擠壓40%泡沫的過程；兩三年內(nèi)的藥品藥費增量將主要來自非處方藥（OTC）和第三終端，非處方藥市場保持快速增長，第三終端在新型農(nóng)村合作醫(yī)療帶動下迅速崛起；有價疫苗前景誘人；醫(yī)藥商業(yè)整合速度加快。

　　醫(yī)院用藥逐步擠壓泡沫

　　目前，我國醫(yī)藥市場中，中介占據(jù)醫(yī)院藥品銷售的70%份額，國內(nèi)藥品又以仿制藥為主，中介通過大比例的帶金銷售，沖擊真正有核心競爭力的制藥企業(yè)。醫(yī)生因為利益驅(qū)動不斷開大處方，醫(yī)院藥品銷售并不是市場的真正需求，醫(yī)院用藥至少存在40%左右的泡沫，主要以抗生素等價格虛高仿制藥為主。

　　反商業(yè)賄賂將成為我國治理商業(yè)環(huán)境的長期政策。作為反商業(yè)賄賂的重點領(lǐng)域，這一政策的長期效應(yīng)也必然在醫(yī)藥行業(yè)逐漸發(fā)揮出來。在這一背景下，醫(yī)藥行業(yè)中介空間將越來越窄，產(chǎn)業(yè)鏈利益分配格局勢必重新劃分，未來兩三年，醫(yī)院用藥習(xí)慣將逐步變化，藥品銷售最終會反映市場需求。目前，反商業(yè)賄賂已經(jīng)迫使中介逐步退出處方藥市場。而由于中介的退出，藥品價格也將因此回歸自然，長期以來處方藥所包含的40%的銷量和價格泡沫將逐步被擠壓。

　　非處方藥市場保持快速發(fā)展

　　1990年，我國非處方藥銷售規(guī)模僅19億元人民幣，到2005年這個數(shù)字猛升到800億元人民幣。15年間，非處方藥消費復(fù)合增長率達(dá)28%，在處方藥新型市場格局下，部分企業(yè)將把非處方藥作為新的發(fā)展終端。非處方藥藥品能夠滿足消費者的自我保健和自我診療需求，預(yù)計未來我國非處方藥藥品市場將保持14%～15%的增速。

　　優(yōu)勢企業(yè)將繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，特別是像同仁堂、云南白藥、東阿阿膠等品牌企業(yè)。同時，也將有一些新企業(yè)在非處方藥市場嶄露頭角。不過，目前，非處方藥市場競爭充分，經(jīng)過十多年的優(yōu)勝劣汰，已經(jīng)形成了一批優(yōu)秀的藥品制造企業(yè)，新的企業(yè)進(jìn)入門檻越來越高。

　　藥用消費品將是非處方藥市場中尤其值得關(guān)注的亮點。目前，我國藥用消費品的市場容量僅20億元人民幣，預(yù)計在終端網(wǎng)絡(luò)成倍增長和醫(yī)藥企業(yè)按消費品模式運作的帶動下，未來5年藥用消費品市場的增長幅度將超過10倍，市場規(guī)模有望超過200億元人民幣。

　　從投資的角度看，云南白藥、江中藥業(yè)等在這一市場的運作值得追蹤；廣州藥業(yè)的“王老吉”涼茶也類似藥用消費品，在飲料市場將會出現(xiàn)井噴，成為廣州藥業(yè)一枝獨秀的增長業(yè)務(wù)，值得關(guān)注。

　　有價疫苗前景誘人

　　雖然政府對計劃內(nèi)疫苗投入加大，但計劃內(nèi)疫苗對于經(jīng)銷商來說利益較低，難以形成大的積極性。因此，隨著計劃內(nèi)疫苗覆蓋率的逐步到位，1～2年內(nèi)計劃內(nèi)疫苗景氣度將會大大降低。

　　但是，疫苗作為疾病防控的有效手段，隨著生產(chǎn)企業(yè)積極介入有價疫苗的研發(fā)和生產(chǎn)，并從終端拉動市場消費，未來有價疫苗市場前景誘人，產(chǎn)品創(chuàng)新將決定有價疫苗的盈利能力。

　　中藥注射劑安全性更加突出

　　2006年6月1日，國家食品藥品監(jiān)督管理局決定“在全國范圍內(nèi)暫停使用魚腥草注射液等7個注射劑，暫停受理和審批魚腥草注射液等7個注射劑的各類注冊申請”，中藥注射劑的安全性問題凸顯出來。預(yù)計今后這個問題可能會變得更加突出，對整個醫(yī)藥行業(yè)無疑是一大考驗。

　　我國目前每年使用中藥注射劑的患者近3億人次，年銷售額約為100億元人民幣。中藥注射劑已覆蓋21個省市的1400多家醫(yī)院，在中藥采購金額最高的20個品種中，注射劑占16種，前五名均為注射劑。因此，醫(yī)藥行業(yè)有大量企業(yè)在中藥注射劑領(lǐng)域投入了很多資金，光魚腥草注射劑就有195家企業(yè)生產(chǎn)，中藥注射劑正在走低水平重復(fù)的老路。

　　復(fù)方制劑多、非藥典法定品種作為原料使用多、有效成分含量要求低，是直接威脅中藥注射劑質(zhì)量穩(wěn)定性和使用安全性的三大突出問題。我國列入國家標(biāo)準(zhǔn)的中藥注射劑有109種，復(fù)方制劑50種，復(fù)方制劑原料藥多達(dá)3～12味；單方制劑59種，非藥典法定品種19種；注射劑所含有效物質(zhì)不低于總固體的70%（靜脈內(nèi)使用不低于80%）即可達(dá)到審批標(biāo)準(zhǔn)，這和歐盟等西方國家植物藥注射劑基本都是單方，有效純度須達(dá)98%，另2%非有效成分也須明確成分相比，國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)和歐洲國家相去甚遠(yuǎn)。

　　此外，進(jìn)入門檻低、生產(chǎn)企業(yè)多，更加劇了國內(nèi)中藥注射劑使用的安全隱患。中藥注射劑質(zhì)量和安全性問題的浮現(xiàn)，正促使SFDA加強中藥注射劑的監(jiān)管，設(shè)置新的門檻。這必將引起整個行業(yè)的一次深度調(diào)整。

　　第三終端迅速崛起

　　目前，新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度正在全國逐步建立起來，這種制度以國家、地方政府和農(nóng)民之間實行20元:20元:10元的費用分?jǐn)�，組成新型農(nóng)村合作醫(yī)療基金。據(jù)有關(guān)部門公開的信息，2006年我國新型農(nóng)村合作醫(yī)療全國試點縣覆蓋率達(dá)到40%，2008年覆蓋率將達(dá)到100%。由此，500億元的第三終端藥品市場將崛起。早在2005年，一些有遠(yuǎn)見的制藥企業(yè)已經(jīng)著手探索農(nóng)村藥品的銷售。

　　不過，由于我國農(nóng)村市場需求的都是普藥，大多數(shù)企業(yè)并不適合這個市場。不經(jīng)過充分準(zhǔn)備，最終可能是付出遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收獲。因此，制藥企業(yè)進(jìn)入這個市場，仍應(yīng)保持足夠的風(fēng)險準(zhǔn)備。

　　醫(yī)藥商業(yè)整合速度加快

　　我國醫(yī)藥行業(yè)未來幾年總體發(fā)展趨勢，是集中度不斷提高，整合速度不斷加快。其中國藥集團(tuán)的內(nèi)部資源整合特別引人注目。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，華潤有可能以上海醫(yī)藥為平臺，整合華源醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)，催生出大的醫(yī)藥分銷企業(yè)。此外，醫(yī)院藥品銷售中介70%的市場份額將逐步讓出，大型藥品分銷企業(yè)品牌強、品種多，必定能最大化地分享其中的市場。

　　事實上，近年來，醫(yī)藥行業(yè)利潤不斷集中的趨勢已經(jīng)十分明顯。2001年，利潤前10位的醫(yī)藥上市公司占該行業(yè)上市公司總利潤的42%，利潤前20位醫(yī)藥上市公司占該行業(yè)上市公司總利潤的66%；2005年利潤前10位的醫(yī)藥上市公司占該行業(yè)上市公司總利潤的72%，利潤前20位的醫(yī)藥上市公司占該行業(yè)上市公司總利潤的107%。

　　目前，醫(yī)藥行業(yè)市場化的分化，提前于產(chǎn)業(yè)政策的效應(yīng)已顯現(xiàn)，藥品降價和反商業(yè)賄賂更加劇了這種分化。未來2到3年內(nèi)，行業(yè)利潤向優(yōu)勢藥品企業(yè)集中的趨勢將越來越明顯，醫(yī)藥行業(yè)的洗牌將以加速度的方式展開。

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