進(jìn)入4月，隨著美農(nóng)業(yè)部報(bào)告全面利空，農(nóng)產(chǎn)品創(chuàng)新高的動(dòng)能已經(jīng)不足，期價(jià)在連續(xù)回落之后K線圖形已經(jīng)形成頭部特征，本周三國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場期價(jià)一瀉千里，滿盤皆綠，少數(shù)農(nóng)產(chǎn)品更遭至跌停，就基金持倉和期價(jià)的變化來看，農(nóng)產(chǎn)品期貨將進(jìn)入低潮期。

    現(xiàn)時(shí)雖然正處于豆類現(xiàn)貨企業(yè)旺季，但農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲過快反而抑制了商品價(jià)格的沖高過程，作為國內(nèi)油脂企業(yè)，以豆油價(jià)格的飛漲為主要盈利點(diǎn)，在經(jīng)營上忽略了豆粕生產(chǎn)的利潤，以至形成豆粕弱不驚風(fēng)而豆油維持強(qiáng)勢的特征；而盤面更是出現(xiàn)以買油拋粕的大量套利資金，對(duì)更遠(yuǎn)的時(shí)間進(jìn)行預(yù)期，在旺季過后自然就是淡季的來臨。經(jīng)歷高價(jià)過后，農(nóng)產(chǎn)品的再生性致使下跌過程更加迅速，震蕩回落將是農(nóng)產(chǎn)品的短期趨勢。

    就近日的CBOT每周的CFTC持倉報(bào)告顯示，基金的凈多頭寸已經(jīng)出現(xiàn)大幅減少，雖然報(bào)告數(shù)據(jù)具有滯后性，但是大幅度的變化同樣能反映短期基金做盤趨勢：截至4月10日當(dāng)周，非商業(yè)性頭寸多頭減少6874手至133054手，空頭增加4363手至37912手，當(dāng)周共計(jì)減少凈多頭寸11237手，較上一周凈多頭寸106379手減少10%；總持倉同樣減少，減倉減多頭明顯是短期獲利平倉的標(biāo)志，就基金的動(dòng)作來看，趨勢將向利空頭寸發(fā)展。CBOT行情與此相互對(duì)應(yīng)，豆類商品的價(jià)格短期內(nèi)創(chuàng)新高有點(diǎn)難。

    K線圖形顯示頭部特征明顯，CBOT美豆指數(shù)日線在2月22日達(dá)到高點(diǎn)813美分后再?zèng)]有創(chuàng)出新高，之后期價(jià)選擇回落調(diào)整，3月下旬的反彈行情沒有打破高點(diǎn)，在不到800美分附近出現(xiàn)跳水行情。同期受到基本面大幅利空影響，期價(jià)一路下跌突破前期低點(diǎn)750美分，即頸線位置，技術(shù)上的雙頭特征已經(jīng)非常明顯，趨勢向下直指前期2006年12月至2007年1月的震蕩區(qū)間，短期內(nèi)止跌企穩(wěn)的價(jià)位將在700美分附近。

    綜上所述，以豆類期貨為主的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的年中高位已經(jīng)出現(xiàn)，期貨行情已經(jīng)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，投資者請(qǐng)務(wù)必謹(jǐn)慎，對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品，下降過程將比上漲更為迅速，伴隨著持倉量成交量的減少，期價(jià)可能再創(chuàng)新低。

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