投資要點(diǎn)：

　　根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線網(wǎng)的數(shù)據(jù)看，家電行業(yè)各主要子行業(yè)的數(shù)據(jù)均大幅好于預(yù)期。主要子行業(yè)的內(nèi)銷都十分地強(qiáng)勁，而出口下滑的勢(shì)頭明顯趨緩。我們可以初步判斷：今年家電行業(yè)內(nèi)銷的增長(zhǎng)足以彌補(bǔ)出口的下滑!如果明年出口形勢(shì)不再惡化，我們認(rèn)為家電業(yè)基本上已經(jīng)行進(jìn)在新一輪增長(zhǎng)的軌道上。

　　2009年整個(gè)家電行業(yè)經(jīng)歷了年初的"一場(chǎng)驚魂"，而后迎來了政策的"甘雨"，如今正信心滿滿地期待來年，可謂"喜從悲中來"。在前三個(gè)季度，我們分析了家電行業(yè)出現(xiàn)的一些新特征和新趨勢(shì)，現(xiàn)在，我們?cè)賹?duì)最近一個(gè)季度的新趨勢(shì)和特征進(jìn)行總結(jié)：1、家電市場(chǎng)整體銷售 "前低后高"，全年的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)不低于去年同期;2、空調(diào)市場(chǎng)的"雙寡頭"格局初現(xiàn)端倪;3、空調(diào)器安裝規(guī)范明年實(shí)施，市場(chǎng)有望進(jìn)一步凈化;4、多項(xiàng)冰箱行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)出爐將加速高端進(jìn)程;5、傳統(tǒng)渠道重新受到關(guān)注;6、家電企業(yè)紛紛落子重慶。

　　國(guó)務(wù)院出臺(tái)了四項(xiàng)和家電行業(yè)有關(guān)的政策，這些政策將有利于釋放農(nóng)村和城市家電市場(chǎng)的需求，有利于家電產(chǎn)品的升級(jí)換代。受益于這些利好政策，加上家電行業(yè)正面臨盈利質(zhì)量提升的大好形勢(shì)，明年家電類上市公司的業(yè)績(jī)?nèi)阅鼙３指咚僭鲩L(zhǎng)，該板塊的走勢(shì)有望再次強(qiáng)于大盤!所以，我們維持對(duì)家電行業(yè)的"增持"評(píng)級(jí)，并維持對(duì)主要上市公司的投資評(píng)級(jí)。

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