“2009年第二季度，國民經(jīng)濟恢復速度超出預期，經(jīng)濟主體信心穩(wěn)步提高。”央行在昨天發(fā)布的《2009年第二季度宏觀經(jīng)濟形勢分析》報告中如此給中國經(jīng)濟定調(diào)。 
 
    未來信貸存制約 CPI將于三季末觸底
 
    不過，清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心袁鋼明在接受記者采訪時警告說，中國經(jīng)濟目前的狀況只能說局部回暖，整體回暖的結(jié)構(gòu)性風險仍然較大，中國經(jīng)濟仍面臨著增長的不平衡。

    “三駕馬車”步調(diào)失衡

    袁鋼明指出，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，投資的巨大增長并沒有帶動消費的同步增長�！昂饬拷�(jīng)濟的最基本因素就是供給和需求，現(xiàn)在原材料價格下跌就說明需求不足，內(nèi)需還沒有被有效刺激起來�！�

    昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，扣除價格因素后，上半年投資實際同比增長38.4%，增速比去年同期加快20.3個百分點。上半年CPI累計同比下降1.1%，PPI累計同比增長－5.9%，延續(xù)了2008年8月份以來的下降走勢。6月份，國際原材料期貨價格CRB商品指數(shù)同比增長－24.3%，環(huán)比增長－1.1%。

    袁鋼明表示，投資增長首先拉動的就是原材料價格的上漲，但目前不管是CPI還是PPI都呈現(xiàn)跌勢，這說明經(jīng)濟的投資需求和消費需求還沒有被有效刺激起來。他給記者反映他的調(diào)研成果時說：“目前很多鋼鐵企業(yè)經(jīng)營狀況都不佳，雖然鋼鐵價格出現(xiàn)過短期上漲，但這都是投資者對鐵礦石價格上漲預期所致�！�

    但對于即將結(jié)束的7月，興業(yè)銀行經(jīng)濟學家魯政委較為樂觀：“7月CPI同比將落在－1.9%至－1.6%區(qū)間內(nèi)，物價與經(jīng)濟增速、貨幣供應量在7月會繼續(xù)‘脫鉤’，二者最快要到第四季度才能由負轉(zhuǎn)正。”

    問題是，經(jīng)濟稍一發(fā)展，通脹可能又來了。中國銀行經(jīng)濟學家譚雅玲就表示，最遲今年11月或年底，通脹就會出現(xiàn)，這對經(jīng)濟復蘇非常不利。

    工業(yè)經(jīng)濟增長良莠不齊

    如果說“三駕馬車”步調(diào)不一是導致中國經(jīng)濟沒有整體回暖的重要原因，那么經(jīng)濟內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾則是中國經(jīng)濟復蘇的拖累。

    袁鋼明對記者表示，目前來看國內(nèi)汽車業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)的回暖已成定局，作為拉動經(jīng)濟的兩大重要板塊，這兩個行業(yè)的復蘇說明中國經(jīng)濟已經(jīng)有了火車頭，但與之相關(guān)的行業(yè)并沒有因這兩個行業(yè)的復蘇而回暖。國家統(tǒng)計局昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年全國22個地區(qū)工業(yè)實現(xiàn)利潤8941.4億元，同比下降21.2%。電力行業(yè)、交通運輸制造業(yè)和鋼鐵行業(yè)依然不太景氣，1－5月份利潤分別下降4.6%、增長4.4%、下降1.1%和下降85.0%。

    袁鋼明表示，電力和運輸是衡量經(jīng)濟是否回暖的兩個先行指標，而從目前的情況來看，這兩個行業(yè)依然不太景氣�！胺康禺a(chǎn)復蘇了，鋼鐵行業(yè)不應該延續(xù)這么大的降幅�！辈贿^他表示，目前的房地產(chǎn)行業(yè)并不存在泡沫。

    國際經(jīng)濟復蘇成謎

    對于宏觀經(jīng)濟的總體形勢，中央定調(diào)為，正處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時期，不確定因素仍然較多。不確定主要是指國際經(jīng)濟復蘇不確定。一位央行人士對記者表示，國際經(jīng)濟具有兩面性，世界銀行對2009年世界經(jīng)濟增長率的判斷為－2.9%，而世界貨幣基金組織對2009年世界經(jīng)濟增長率的判斷為－1.4%，兩大權(quán)威機構(gòu)對經(jīng)濟形勢判斷大相徑庭實屬罕見。其次，上半年GDP增長7.1%與CPI－1.7%明顯背離。還有，投資消費增長與出口大幅度下滑結(jié)構(gòu)性不平衡形成鮮明對比，且有擴張趨勢。

    而聚焦近期大家關(guān)注的貨幣量，上述人士提醒，貨幣總量沒有改變貨幣投放結(jié)構(gòu)不合理的問題。因此，中央堅持政策連貫性，防止經(jīng)濟大起大落。如何提高經(jīng)濟復蘇的含金量，才是下半年的重點所在。

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