目前，美國玉米的播種已經(jīng)接近尾聲，關于與大豆爭地的炒作也基本告一段落，但由于美國農(nóng)業(yè)部5月份的月度供需報告出乎市場意料，再度將投資者引導到對玉米的能源需求的炒作題材上來。與此同時，當前國際海運費的提高以及國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)的復蘇、玉米現(xiàn)貨價格的走強等因素共同促成玉米期貨價格觸底反彈行情的爆發(fā)。另外，當前市場資金的富余、玉米市場看漲人氣較濃等，估計將使得此次玉米期貨價格的反彈行情延續(xù)。下面，筆者闡述一下看好后市玉米價格的原因。

    據(jù)美國農(nóng)業(yè)部5月11日公布的月度供需報告，由于本年度播種面積增加至9050萬英畝，導致產(chǎn)量也較去年大幅增加了19.25億蒲式耳，達到了124.6億蒲式耳，但由于美國工業(yè)乙醇需求繼續(xù)呈強勁增長態(tài)勢，預測美國2007/2008年度工業(yè)乙醇用玉米需求量將達到34億蒲式耳，較當前年度的21.5億蒲式耳大幅提高12.5億蒲式耳，從而將導致在美國玉米產(chǎn)量大幅增加的情況下，新玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存僅為9.47億蒲式耳，低于市場預測的10.58億蒲式耳的平均值，與當前年度9.37億蒲式耳的低水平基本持平。目前，玉米工業(yè)乙醇需求是促使玉米期貨價格上漲的主要動力源，且由于該需求增長速度快，很容易打開投資者的想象空間，將進一步推動玉米期貨價格走強。

    從美國農(nóng)業(yè)部的報告中我們會發(fā)現(xiàn)另外一個潛在的利多因素，就是報告中對玉米產(chǎn)量的預測所使用的單產(chǎn)水平150.3蒲式耳/英畝，有助于支持后期玉米價格增加風險升水，因為當前單產(chǎn)水平處在歷史高點，去年為149.1蒲式耳/英畝，前年為148蒲式耳/英畝。如此高的單產(chǎn)水平就會要求夏季玉米生長期間天氣條件要始終維持在理想狀態(tài)，萬一出現(xiàn)異常氣候，增產(chǎn)將無法實現(xiàn)，那么將會造成玉米庫存進一步下降，屆時將會對玉米價格產(chǎn)生強勁的支持作用。

    海運費大幅飆升致使國內(nèi)玉米出口優(yōu)勢凸顯，且有望促使國內(nèi)玉米價格上漲

    今年年初以來，由于全球國際貿(mào)易的繁榮，使得國際海運費保持著較快的上漲勢頭，一些主要的航運指數(shù)已經(jīng)接近或者超過了2004年的歷史高點。在這種大背景下，從美國和南美運抵中國的國際糧船運費自然也出現(xiàn)了較大幅度上漲。根據(jù)對國際海運費的追蹤數(shù)據(jù)顯示，今年1月初，美國到中國的糧船運費約49美元/噸，而阿根廷到中國的糧船運費則位于56美元附近。截至目前，美灣到中國的海運費價格已經(jīng)上漲至77.9美元，比前期上漲了28.9美元，漲幅達到了58％；阿根廷達到中國的國際糧船運費已經(jīng)上漲至84.7美元，比前期上漲了28.7美元，漲幅達到了51％。特別是近期上漲速度進一步加快，在不到一個月的時間內(nèi)，從美國和南美到達中國的糧船運費強勁上升了近12％。國際海運費的大幅飆升，促使亞洲國家進口玉米價格上漲，將使得我國玉米出口到亞洲國家優(yōu)勢逐漸凸顯，這有望增加我國玉米的海外出口需求量，將致使我國玉米市場的供求關系更加緊張，將刺激國內(nèi)玉米價格上漲。

    國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)復蘇加快，深加工企業(yè)開始提價收購玉米，將導致玉米現(xiàn)貨價格上漲，并會對玉米期貨價格形成支撐作用。

    由于當前國內(nèi)禽肉價格出現(xiàn)恢復性上漲，養(yǎng)殖行業(yè)的利潤逐漸走高，養(yǎng)殖業(yè)復蘇加快跡象明顯。養(yǎng)殖業(yè)的好轉(zhuǎn)，必將導致玉米飼料需求大幅增加。據(jù)中國玉米網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)，濱州某飼料廠4月禽料的銷售量較上月增加了15％—25％。飼料廠對禽料的后期市場比較樂觀，飼料企業(yè)補庫開始變得積極。據(jù)了解，當前華北黃淮地區(qū)玉米價格整體上揚，如山西、河南、河北玉米市場價格整體上漲10—20元/噸。目前，南方銷區(qū)玉米市場價格開始啟動，飼料企業(yè)采購數(shù)量增加，且近期由于到貨量較少，企業(yè)開始提價囤貨。由于市場庫存逐漸下降，農(nóng)民又不急于變現(xiàn)，導致惜售心理開始增加，深加工企業(yè)為了增加收購量，不得不采取提價收購措施。特別是在五一節(jié)過后，玉米現(xiàn)貨價格的上漲已經(jīng)成為推動期貨價格上揚的關鍵因素。

    綜合來看，盡管促成玉米期貨價格上漲的因素較多，但是最為關鍵的因素是玉米工業(yè)需求大幅增加，以及美國農(nóng)業(yè)部5月份月度供需報告中估計多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品庫存大幅下降，給市場帶來了持續(xù)不斷的看漲人氣，并為后市玉米價格的走強埋下了伏筆。

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