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保險市場效率理論研究綜述（上）
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http://m.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2007-6-20
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效率是經(jīng)濟學的一個重要概念，金融業(yè)效率也是近些年來備受關(guān)注的重點問題。保險業(yè)作為金融業(yè)的重要組成部分，其社會管理功能和金融功能日益突出。在國外，效率已成為判斷保險業(yè)、保險市場發(fā)展水平和保險機構(gòu)績效與競爭能力的重要指標，對效率的理論研究日益深入。但從現(xiàn)有文獻看，國內(nèi)對保險市場效率問題的研究還不夠系統(tǒng)和深入，缺乏對我國保險業(yè)宏觀效率和微觀效率進行客觀科學的評價，遠不能適應我國保險市場發(fā)展的需要。本文試圖通過對國外文獻比較系統(tǒng)的梳理，重點介紹國外保險市場效率研究的主要內(nèi)容、研究方法、特點和存在的問題，以借鑒吸收國外相對成熟的研究成果，為推進我國保險市場效率問題的研究提供有益的參考。
零售銀行發(fā)展電子銀行業(yè)務研究專題報告 本書重點介紹零售銀行電子銀行業(yè)務的現(xiàn)狀，戰(zhàn)略規(guī)劃，產(chǎn)品分類及功能，以及關(guān)于營銷管理等方面內(nèi)容零售銀行營業(yè)廳服務禮儀研究報告 金融業(yè)的全面開放，外資的全面進入，對國內(nèi)零售銀行業(yè)既是挑戰(zhàn)也是機遇。中國零售銀行業(yè)要在短時間零售銀行大堂經(jīng)理技能提升研究報告 【出版日期】 2008年12月 【報告頁碼】 214頁 【圖表數(shù)量】 150零售銀行營業(yè)廳現(xiàn)場管理理論與實務研究報告 銀行營業(yè)廳是銀行與客戶溝通的橋梁，所以營業(yè)廳的運營管理對于銀行的發(fā)展起著不可忽視的作用。在營
一、保險市場效率的含義
國外有關(guān)保險市場效率研究的文獻，大都沒有明確的定義和系統(tǒng)的研究框架，也幾乎沒有區(qū)分保險市場效率、保險業(yè)效率和保險機構(gòu)效率等概念。尤其近些年的研究基本上是對保險業(yè)和保險機構(gòu)效率的研究，一是從保險公司特定的業(yè)務流程和結(jié)構(gòu)出發(fā)，重點研究保險機構(gòu)的微觀效率；二是選取一定數(shù)量的保險公司樣本，以此作為保險業(yè)的行業(yè)效率。保險機構(gòu)作為保險市場的核心主體，可以說其效率狀況在一定程度上決定了保險市場的效率。因此，保險機構(gòu)效率能夠大致反映保險市場的效率。
效率從本質(zhì)上來講，就是投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系。具體來說，許多學者主要沿用Farrel(1957)對效率的定義來分析保險業(yè)效率。Farrel將效率分解成技術(shù)效率(Technical Effi- ciency，TE)和配置效率(Allocative Efficiency，AE)。技術(shù)效率是指相對于產(chǎn)出邊界而言，在給定的一系列投入的前提下，能獲取最大產(chǎn)出的能力。配置效率是在給定投入價格的情況下，按照最理想的比例運用投入要素的能力。這兩種效率結(jié)合起來即是成本效率(Cost Efficiency，CE)(Coelli， 1996)。三種效率值都在0-1之間，如果效率值為1，意味著擁有完全效率。Leibenstein(1966)提出X效率概念來描述真實成本與最小成本的差異。Fare和Lovell(1978)將 Farrel的效率概念擴展為三個組成部分，即技術(shù)效率、配置效率和規(guī)模效率。大多數(shù)保險效率研究文獻也是重點研究這幾種效率類型的。
一是保險公司的規(guī)模效率(scale efficiency)，即保險公司是否可以通過擴大規(guī)模提高產(chǎn)出，實現(xiàn)利潤或經(jīng)營績效的最佳水平。二是保險公司的X效率，即在給定產(chǎn)出水平組合條件下，保險公司需要支出的最低成本與實際成本的比率，它在0—100%之間變化。X效率用來描述不追求規(guī)模效率和范圍效率的單個保險公司的技術(shù)效率和配置效率，它可以衡量公司內(nèi)部管理在配置技術(shù)、人力資源管理等方面的優(yōu)劣�；诔杀灸Ｐ偷贸龅腦效率也被稱為成本效率，基于利潤模型得出的X效率稱為利潤效率。對保險機構(gòu)X效率的研究主要是對成本效率的研究。三是范圍效率(scope ef ficiency)，是指保險公司是否提供了最節(jié)省投入成本的業(yè)務組合。在給定產(chǎn)出水平上，如果經(jīng)營多種業(yè)務和產(chǎn)品的保險公司成本低于專業(yè)經(jīng)營保險公司的成本，則前者存在范圍效率；反之存在范圍不經(jīng)濟。從本質(zhì)上講，研究范圍效率就是研究成本效率。
除以上效率的主要類型之外，國外的研究一般把效率與生產(chǎn)率的研究相互聯(lián)系。生產(chǎn)率是從動態(tài)的角度表示企業(yè)生產(chǎn)過程中產(chǎn)出與投入之間的對比關(guān)系，企業(yè)生產(chǎn)率的變化可能來自技術(shù)效率的改變、規(guī)模經(jīng)濟效率和技術(shù)變化或三者的共同作用。
二、保險市場效率研究的主要內(nèi)容
(一)規(guī)模效率和范圍效率
在保險業(yè)中，規(guī)模代表了一個公司的實力和信譽度，是影響保險效率的一個很重要的因素。因此，與銀行效率的研究相同，國外比較早期的研究重點是從規(guī)模經(jīng)濟(Economies ofScale)和范圍經(jīng)濟(EconomiesofScope)的角度考察保險市場的效率。正如Beger、Hunter與Timme(1993)認為，早期代表性的保險效率研究主要集中在規(guī)模效率和范圍效率研究，如Cummins，J與Van Derhei，J(1979)、Doherty(1981)、 Appel、Wort'all與Buffer(1985)、Grace與Timme(1992)等。
在20世紀90年代初期以后，有較多的美國學者對人壽保險業(yè)和財產(chǎn)保險業(yè)的規(guī)模效率進行研究。對人壽保險業(yè)規(guī)模效率的代表性研究有Grace與Timme(1992)、Yuengea (1993)、Gardner與Grace(1993)、Cummins與Zi(1998)等。這些研究發(fā)現(xiàn)大型保險公司存在規(guī)模效應遞減，但總體上有比較明顯的規(guī)模效率。并購是金融機構(gòu)追求規(guī)模效率的重要手段，在金融業(yè)非常突出。因此，將并購納入效率分析框架無疑也會提供很多有價值的信息。90年代中后期以來，由于美國保險市場并購現(xiàn)象突出，引起了一些學者的極大關(guān)注，如Barniv與Hathorn(1997)等探討了美國財產(chǎn)保險業(yè)的并購問題，但是沒有涉及到并購與效率之間的關(guān)系。Cummins J．、Tennyson、S．與AryWeiss，M(1999)則首次用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法(DEA)研究了壽險業(yè)并購與規(guī)模經(jīng)濟和效率之間的關(guān)系。研究對象是代表美國80%資產(chǎn)的保險人在1988年-1995年的成本和收益效率，并用Malmquist指數(shù)方法來檢驗技術(shù)效率和全要素生產(chǎn)率的變化。他們發(fā)現(xiàn)參與并購的保險公司比其他公司在并購兩年后取得了更高的效率，說明并購有利于效率的提高和盈利能力的顯著改進。Hao與 Chou(2002)運用了DFA方法測度了8家保險公司的效率，發(fā)現(xiàn)效率與適度的規(guī)模和多樣化的產(chǎn)品戰(zhàn)略相關(guān)。
Katrishen和Scordis(1997)研究了跨國保險公司是否存在規(guī)模效率。他們運用時間序列回歸方法，評估了1985年 -1995年15個發(fā)達國家的93個跨國公司的運作成本與保費收入、國際差異性、產(chǎn)品差異、金融資產(chǎn)、再保險的利用、貿(mào)易類型和所有權(quán)結(jié)構(gòu)等因素之間的關(guān)系。結(jié)果發(fā)現(xiàn)當跨國保險公司的規(guī)模達到2．3億美元保費收入時呈現(xiàn)出增長的回報，但是一旦保費收入達到4．5億美元時，則呈現(xiàn)出規(guī)模不經(jīng)濟。因為保險公司不像一般企業(yè)，當保險公司擴大它的國際化經(jīng)營時，企業(yè)會遭受到國際差異和產(chǎn)品差異的困擾。
(二)保險公司組織形式與效率
保險公司組織形式與效率的關(guān)系也較早被關(guān)注。一些研究依據(jù)代理人理論，發(fā)現(xiàn)組織形式與效率之間存在一定聯(lián)系，股份制公司比相互制公司有更強的控制成本和提高利潤的激勵。
在美國、歐洲和日本等國家，保險公司的組織形式主要有股份制公司和相互制公司，兩類公司都長期存在，各具優(yōu)勢。那么，兩類公司的效率究竟如何?這一問題也引起了許多學者的興趣。Mayers，D和C．W．Smith分別在1981、1986、 1988、1994年連續(xù)發(fā)表論文，研究美國保險市場的保險組織結(jié)構(gòu)、所有權(quán)結(jié)構(gòu)等問題。Mayers與Smith(1988)探討了保險機構(gòu)組織形式對美國保險業(yè)的影響。他們認為，股份制公司的管理者、股東和保單所有人的職能是分割的，相互制保險公司則整合了所有人和客戶的功能，即保單所有人既是資本的供給者又是風險的承擔者。這兩種不同的組織形式為檢驗運作效率和激勵問題提供了可能。雖然經(jīng)驗研究結(jié)果顯示，股份制保險公司比相互制保險公司有更高的效率，而另外一些理論分析和經(jīng)驗證明則認為相互制保險公司具有潛在利益。事實上，兩種組織形式的生存和發(fā)展表明每一種形式都有其各自特殊的優(yōu)勢(Mayers與Smith，1988)。 Cummins，Weiss與Zi(1999)研究了美國不同組織形式的財
產(chǎn)和意外險保險公司的效率，并且集中于其內(nèi)在的主要代理問題。他們分析了股份制和相互制保險公司各自的效率，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，股份制和相互制財產(chǎn)和責任保險公司是按照不同的生產(chǎn)和成本邊界運作，從而能夠分類占有特定的保險市場，在不同的市場各自具有降低生產(chǎn)和代理成本的相對優(yōu)勢；而且他們的技術(shù)在提供有特色的保險產(chǎn)品時具有各自優(yōu)勢。在樣本期間，相互制保險公司稍微提高了生產(chǎn)率，而股份制保險公司則顯示了比較穩(wěn)定的生產(chǎn)率。
Gene C．Lai，PimanLimpaphayom(2003)研究了日本保險業(yè)的組織形式與經(jīng)濟變量之間的關(guān)系，檢驗丁日本非壽險業(yè)的組織形式與公司績效之間的關(guān)系，并為研究日本經(jīng)連 (keiretsu)保險人提供了有意義的結(jié)論。他們的結(jié)論對理解保險業(yè)中的代理理論、信息成本和組織形式之間的關(guān)系提供了參考。研究發(fā)現(xiàn)，占有日本保險市場1／6份額、隸屬經(jīng)連保險集團內(nèi)的股份制公司比獨立的股份制和相互制保險公司具有較低的費用和較低水平的自由現(xiàn)金流，同時具有較高的損失率和高損失的可能性；獨立的保險人則具有相對較低的損失率和進入門檻。而且，相互制保險人有更高的投資收益�？傊�(jīng)驗證據(jù)說明每一種組織形式都有其相對優(yōu)勢。 VivianJeng與GeneC．Lai(2005)用非參數(shù)方法測度了1985年 -1994年這一樣本期間日本非壽險業(yè)經(jīng)連公司、非專業(yè)化獨立公司(NSIFs)和專業(yè)化獨立公司(SIFs)等三種不同形式保險組織的效率。發(fā)現(xiàn)經(jīng)連公司由于有更好的監(jiān)督及信息成本較低等方面的優(yōu)勢，似乎比NSIFs有更高的成本效率。
(三)保險市場結(jié)構(gòu)與效率
運用傳統(tǒng)的SCP框架來分析保險市場結(jié)構(gòu)與效率的文獻相比銀行業(yè)來說少許多，而且對保險機構(gòu)市場績效與市場結(jié)構(gòu)關(guān)系的研究存在不一致的結(jié)論。一般來說，對銀行的研究大部分是把一家銀行作為一個研究單位，而對保險業(yè)的研究往往是把若干保險公司、一個地區(qū)甚至一個國家的保險業(yè)當作一個研究單位整體。Jung(1987)通過分析美國182家財產(chǎn)和意外險保險公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)研究了財產(chǎn)與意外傷害保險市場結(jié)構(gòu)。這個研究主要針對再保險在結(jié)構(gòu)一行為一績效中的作用。Jung得出結(jié)論，認為共謀程度在結(jié)構(gòu)和績效均衡中是一個重要的隱含變量，在大的保險人之間比較容易產(chǎn)生共謀的激勵，其原因在于他們擴大或保持規(guī)模和市場份額的欲望，而且再保險、經(jīng)營多樣化、監(jiān)管、廣告激勵等都成為影響保險人行為的重要因素。在這個研究中，傳統(tǒng)的 SCP假設(shè)被驗證，效率結(jié)果與經(jīng)驗模型不相關(guān)。
Chidambaran等(1997)研究測度了跨越18種不同產(chǎn)品的保險人在經(jīng)濟損失率及其決定因素之間的關(guān)系。樣本期間是在1983年—1993年，有180個觀察樣本。他們假設(shè)進入不同類型保險業(yè)存在壁壘，而且不同保險行業(yè)之間的結(jié)構(gòu)、行為和績效具有差別，并且假設(shè)價格和績效的決定因素是市場集中度、投資率、經(jīng)濟損失率的標準偏差、監(jiān)管和行業(yè)周期。研究結(jié)果支持了傳統(tǒng)的SCP假設(shè)并且表明直接保險人可以提供較低的價格。Bajtelsmit和Bouzouita(1998)檢驗了1984年—1992年的美國州私人汽車保險市場的效率。他們用行業(yè)收益性來衡量績效，直接保險人的市場份額被用來衡量效率。結(jié)果表明，獲利能力與直接保險人的市場份額之間不顯著相關(guān)。同時，研究也支持了SCP假設(shè)，表明市場集中度(用Herfindahl指數(shù)衡量)與績效相關(guān)，他們通過控制特殊性的變量如各州最小的資本要求、農(nóng)村市場的規(guī)模、州人口增長率，發(fā)現(xiàn)更高的收益性存在于有更高市場集中率的州。
(四)對保險產(chǎn)業(yè)效率的研究
Yuengert(1993)、Cummins與Zi(1997)、Hao與Chou (2002)等對美國保險產(chǎn)業(yè)效率進行了測度，Gardner與Grace (1993)、Hardwick(1997)的研究發(fā)現(xiàn)人壽保險業(yè)大約有30%—50%是無效率的。Weiss把非參數(shù)方法用于研究1975年～ 1987年美國、西德、瑞士、法國和日本的財產(chǎn)和責任保險的總生產(chǎn)率。Rai．A(1996)檢驗了11個發(fā)達國家保險公司的成本效率。結(jié)果表明，國家、規(guī)模和專門化都會影響x效率的不同，并且發(fā)現(xiàn)歐洲的保險公司平均的運作效率低于美國和日本；國際平均水平的小規(guī)模公司比大公司更具有效率；專業(yè)化公司比綜合經(jīng)營壽險和非壽險業(yè)務的保險公司更具有效率。 Outreville(1990)則研究了55個發(fā)展中國家經(jīng)濟和金融發(fā)展與責任與財產(chǎn)保險公司保費收入之間的關(guān)系，然后，Outreville (1996)又把同樣的研究運用到壽險當中。Browne和Kim (1993)分析了影響各國壽險需求的因素，研究顯示保險業(yè)的發(fā)展明顯與個人收入以及金融市場發(fā)展水平相關(guān)。
衡量管理層進行成本控制和最大化產(chǎn)出能力的x效率，被證明是決定金融機構(gòu)經(jīng)營績效至關(guān)重要的因素。 Cummins與Weiss(1993)、Gardner與Grace(1993)、Yuengert (1993)等對美國人壽保險業(yè)和財產(chǎn)與責任保險業(yè)的x效率進行了研究。Meador，J．W.、Ryan，H．E．與Schellhom，巴D． (2000)運用美國人壽保險業(yè)的數(shù)據(jù)，對保險公司的產(chǎn)出與x效率之間的關(guān)系進行了實證研究。結(jié)果表明，產(chǎn)品多元化的保險公司比產(chǎn)品集中化的保險公司有更高的X效率，因為前者的管理人員能夠根據(jù)不斷變化的行業(yè)形勢在各產(chǎn)品間分攤投入并有效分配金融資本、人力資本和材料等資源，從而取得更高的成本效率。該結(jié)論闡明了產(chǎn)品選擇是成本效率的一個主要決定因素。這一結(jié)論，應該得到保險經(jīng)營者、政策制定者和監(jiān)管者各方的重視。事實上重新分配資源并調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來適應不斷變化的市場需求的能力已經(jīng)成為人壽保險公司重要的競爭優(yōu)勢。
(五)償付能力與效率之間的關(guān)系
償付能力已經(jīng)成為保險監(jiān)管機構(gòu)判斷保險機構(gòu)風險水平和實力的核心指標，也是保險機構(gòu)生存和發(fā)展必須達到和滿足的底線。Patrick L. Brockea，William W．Cooper，LindaL Golden(2004)等研究了1989年257家美國財產(chǎn)和責任保險公司償付能力與效率的關(guān)系，這些公司分別采用了代理營銷和直接營銷方式。文章認為償付能力是保險監(jiān)管者關(guān)注的，理賠能力是保單所有者關(guān)心的核心，而投資者則主要關(guān)注投資收益的大小，這幾種利益具有潛在的矛盾，保險公司的決策者必須能夠兼顧各方利益。研究模型把償付能力作為管理利益的一個產(chǎn)出對待而不僅僅當作外生的監(jiān)管條件。研究通過DEA方法，用償付能力、理賠能力以及投資收益作為產(chǎn)出指標，投入指標則是過去年份的公積金、資本與公積金的變化、承保和投資費用以及保單所有人提供的資本。他們采用金融中介方法，重點研究了股份制保險公司和相互制保險公司因為組織結(jié)構(gòu)的不同所形成的償付能力與效率之間的關(guān)系。結(jié)果表明，在考慮償付能力因素和不考慮償付能力因素兩種情況下，股份制公司的效率都普遍高于相互制保險公司。
國外文獻除以上的研究重點以外，許多學者對保險分銷系統(tǒng)、保險監(jiān)管、保險創(chuàng)新、保險人所有權(quán)結(jié)構(gòu)等因素與效率的關(guān)系進行了研究。
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