市場(chǎng)庫(kù)存數(shù)量龐大，利空效應(yīng)表現(xiàn)強(qiáng)勁

    由于貿(mào)易商手中囤積大量貨源，而七八月份企業(yè)還貸壓力一步步加重，使得后市市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期巨幅增加，價(jià)格面臨回調(diào)壓力，而市場(chǎng)需求狀況是否能扮演救市主的角色，將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。宏觀調(diào)控措施強(qiáng)硬，玉米加工企業(yè)受沖擊，飼料需求仍然疲弱，國(guó)內(nèi)玉米的需求不容樂觀，因此，盡管市場(chǎng)前期普遍預(yù)期國(guó)內(nèi)玉米今年處于緊平衡狀態(tài)，且最近港口質(zhì)量好的玉米價(jià)格明顯上漲，在目前國(guó)家基本停止出口和貿(mào)易商手中仍有較大庫(kù)存的形勢(shì)下，預(yù)計(jì)后市國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨難以出現(xiàn)大幅上漲行情。

    玉米播種面積增加，產(chǎn)量有望再創(chuàng)新高

    初步預(yù)計(jì)今年各地區(qū)玉米播種面積將較上年有所增加，預(yù)計(jì)2007年中國(guó)玉米播種面積為2760萬公頃，較上年的2693萬公頃增加67萬公頃，增幅2.50%，主要原因是玉米種植效益高于大豆，使一部分大豆播種面積轉(zhuǎn)移到玉米中。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年東北三省玉米種植面積預(yù)計(jì)比去年增加近千萬畝；華北黃淮地區(qū)玉米播種面積增幅為1.5%，山東、河北、河南、安徽等省的玉米種植面積均較上年有不同程度的增加。近期，全國(guó)各地普降大雨，使得旱情得到有效緩解，如果后期天氣良好，今年我國(guó)玉米產(chǎn)量創(chuàng)新高的可能性將會(huì)繼續(xù)加大，2007年中國(guó)玉米的產(chǎn)量將達(dá)到14900萬噸，較上年14548萬噸增長(zhǎng)352萬噸，增幅2.42%。這無疑也將給市場(chǎng)帶來重大利空。

    能源利好效應(yīng)退色，對(duì)市場(chǎng)形成重大利空

    以玉米為主要原料的乙醇汽油，一時(shí)間成為頗受歡迎的新能源，正是由于這一因素的推動(dòng)，從而走出了玉米在近兩年中一輪近乎單邊上揚(yáng)的大牛市。由于玉米的工業(yè)用途可能會(huì)影響食品安全，從而帶來了國(guó)家對(duì)工業(yè)用玉米的控制，也對(duì)這一炒作題材實(shí)施了釜底抽薪。從國(guó)務(wù)院6月7日召開關(guān)于可再生能源的會(huì)議了解到，中國(guó)將停止在建的煤化工項(xiàng)目和糧食乙醇燃料項(xiàng)目，在不得占用耕地，不得消耗糧食，不得破壞生態(tài)環(huán)境的原則下，堅(jiān)持發(fā)展非糧燃料乙醇。大力壓制糧食乙醇燃料的發(fā)展，同時(shí)深加工企業(yè)加工利潤(rùn)的降低正遭遇了國(guó)家對(duì)深加工行業(yè)的禁令，后期玉米需求形勢(shì)并不樂觀，使玉米的需求大量降低，對(duì)于玉米市場(chǎng)將產(chǎn)生一定利空壓力。

    養(yǎng)殖業(yè)受疫情再度打擊，多數(shù)飼企批量備貨意愿不高

    近日，國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格再次飆升，充分說明生豬供應(yīng)減少，后期國(guó)內(nèi)飼料需求恢復(fù)狀況可能不盡人意。目前，我國(guó)華東及華南很多地區(qū)均再度出現(xiàn)較為嚴(yán)重的藍(lán)耳病疫情，當(dāng)?shù)厣�豬死亡率也普遍較高，一般散養(yǎng)戶死亡率均達(dá)到20-50%左右，部分死亡率接近70%，規(guī)�；�養(yǎng)殖死亡率也在10-20%左右，各地存欄率迅速下降，補(bǔ)欄積極性大幅下滑，加上日前一般仔豬價(jià)格仍高達(dá)7-15元/斤以上，不利養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄；同時(shí)目前多數(shù)水產(chǎn)養(yǎng)殖已開始逐步轉(zhuǎn)入旺季，不過不少地區(qū)水產(chǎn)飼料需求增長(zhǎng)仍相對(duì)不快，并且不少地區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖恢復(fù)不如上年，一般飼企備貨量仍只有半個(gè)月至一個(gè)月左右，難以大幅拉動(dòng)玉米走強(qiáng)。

    全球玉米產(chǎn)不足需，支撐玉米長(zhǎng)期走強(qiáng)

    據(jù)國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）稱，2007/08年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)下調(diào)了100萬噸，為7.5億噸，相比之下，上年為6.96億噸。2007/08年度全球玉米消費(fèi)總量預(yù)計(jì)為7.62億噸，比上月上調(diào)了100萬噸，原因是歐盟和墨西哥的飼料用量提高。2007/08年度玉米期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為8600萬噸，為30年來的最低水平，其中美國(guó)的庫(kù)存為2450萬噸。長(zhǎng)期看來，全球消費(fèi)增長(zhǎng)快于產(chǎn)量增長(zhǎng)、庫(kù)存大幅下降的事實(shí)支撐玉米行情長(zhǎng)期走強(qiáng)，但對(duì)于現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)行情而言起不到推動(dòng)作用。

    綜合分析，目前市場(chǎng)還在等待天氣變化，不過，在玉米供應(yīng)充足的情況下，即使天氣利多，充其量玉米價(jià)格回落的少一點(diǎn)，在種植面積增加、總產(chǎn)量預(yù)期提高的情況下，第三季度玉米價(jià)格即使出現(xiàn)一定程度的反彈，大幅上漲的局面恐難以出現(xiàn)。

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