08年中國(guó)汽車工業(yè)遭遇較嚴(yán)重的區(qū)域性天氣災(zāi)害和不斷惡化的國(guó)際環(huán)境的影響，但仍取得較喜人的業(yè)績(jī)。雖然08年1季度增速仍低于07年同期1個(gè)百分點(diǎn)，但3月增速大幅回升，走勢(shì)出現(xiàn)春光明媚的喜人景色。08年1-3月汽車產(chǎn)量251.93萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.89%，銷量257.87萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)21.42%；銷量大于產(chǎn)量5.93萬(wàn)臺(tái)，月度產(chǎn)銷出現(xiàn)連續(xù)的銷大于產(chǎn)的好局面。這充分體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求火爆和生產(chǎn)體系瓶頸的壓力。

    受國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的影響，部分國(guó)外分析報(bào)告大幅看淡今年中國(guó)的汽車需求，認(rèn)為油價(jià)和鋼鐵價(jià)格走高、人民幣加速升值以及A股市場(chǎng)和房地產(chǎn)大幅回調(diào)導(dǎo)致的財(cái)富效應(yīng)開始消退。同時(shí)預(yù)計(jì)由于面臨采購(gòu)成本上升、競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)品價(jià)格上漲空間極為有限等問題，加上政府將執(zhí)行更嚴(yán)格的尾氣排放規(guī)定，2008年，中國(guó)汽車業(yè)的整體業(yè)績(jī)將大幅下滑。

    但這些預(yù)測(cè)似乎相對(duì)保守，而且在國(guó)外的惡劣環(huán)境下，其分析很難客觀反映中國(guó)特色的實(shí)際走勢(shì)。我們認(rèn)為銷量增速下滑是合理的，但嚴(yán)重的大幅下滑并不太可能。而汽車行業(yè)的效益不會(huì)嚴(yán)重下滑，只是利潤(rùn)增長(zhǎng)速度放緩。在通脹壓力加大、原材料漲價(jià)和雪災(zāi)等不利因素影響下，一季度仍保持較快增長(zhǎng)，這就說(shuō)明我國(guó)汽車工業(yè)繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力。

    1、總體汽車市場(chǎng)走勢(shì)

乘用車03-08年表現(xiàn)對(duì)比分析 單位 萬(wàn)臺(tái)，%

    中國(guó)汽車市場(chǎng)在歷經(jīng)04-05年的低增長(zhǎng)后，06-07年增速回升到20%以上的高位，但增速逐步下降，08年這種增長(zhǎng)的減速趨勢(shì)仍舊存在，但減速趨勢(shì)減緩，出現(xiàn)走平的趨勢(shì)。尤其是08年1-3月的累計(jì)增速21.4%，而1月的增速為19.8%，2月為19.2%，3月回升到24.7%。3月的銷量增長(zhǎng)大幅明顯回升，說(shuō)明市場(chǎng)的增長(zhǎng)動(dòng)力減弱不明顯。相對(duì)來(lái)說(shuō)，07年年初的超高速增長(zhǎng)屬于正常季節(jié)銷售規(guī)律的初步回歸，而08年市場(chǎng)走勢(shì)基本回歸正常。

    08年的商用車增速快于乘用車，這種特征在3月更為顯著，由此08年的商用車需求減速的風(fēng)險(xiǎn)減小。

中國(guó)汽車廠家04-08年銷售走勢(shì)

    08年的3月相對(duì)是上半年工作日最多的月度，沒有受到法定假期等影響，因此3月的銷量理應(yīng)大幅提升。隨著元旦、春節(jié)、清明、五一、端午等法定假日的實(shí)施，3月是唯一的滿負(fù)荷月度，因此未來(lái)3月的銷量創(chuàng)歷史新高是必然的趨勢(shì)，這個(gè)高點(diǎn)估計(jì)在4季度前不會(huì)被突破。

    在08年1月汽車銷量創(chuàng)出86萬(wàn)的歷史銷量新高后，3月的銷量又同比上升21萬(wàn)臺(tái)，這種走勢(shì)超強(qiáng)。從1-3月的絕對(duì)增量角度看，3月的旺銷尤為明顯。

    08年1季度的汽車增量為46.1萬(wàn)臺(tái)，而07年是38.6萬(wàn)臺(tái)，06年是46.4萬(wàn)臺(tái)。今年3月的旺銷特征能否延續(xù)還很難判斷，但筆者傾向于受宏觀環(huán)境影響，近期受環(huán)境影響，汽車高增長(zhǎng)難以持續(xù)。

    2、歷年汽車大類車型走勢(shì)對(duì)比

汽車各大類車型近年走勢(shì)對(duì)比

    從05年到08年的4年時(shí)間里，整體汽車市場(chǎng)的08年增速應(yīng)該是排在第三位，也就是低于06年和07年的增速并明顯高于05年的增速，按照筆者的增速排序?qū)儆谳^慢的速度。這種較慢速度相對(duì)于世界汽車工業(yè)的低增長(zhǎng)仍屬于超高速的增長(zhǎng)狀態(tài)。但在中國(guó)的特有發(fā)展階段，這個(gè)速度并不太高，尤其是從商用車和乘用車的走勢(shì)對(duì)比看，乘用車的表現(xiàn)與預(yù)期反差較大。

    08年1-3月汽車市場(chǎng)的增速下降主要來(lái)自乘用車中的轎車和MPV，其增速處于04年中的最低水平，尤其是MPV的增速處于接近零增長(zhǎng)狀態(tài)。私人消費(fèi)群體的MPV消費(fèi)情節(jié)沒有在1季度體現(xiàn)，自主品牌在此的眾多車型投入并未收到預(yù)期的良好效果，因此MPV面臨巨大的危機(jī)。而轎車的增速也是逐級(jí)滑落，從05年的43%下降到08年的21%。轎車消費(fèi)的結(jié)構(gòu)問題嚴(yán)重，核心增長(zhǎng)動(dòng)力與主流消費(fèi)群體脫節(jié)，轎車市場(chǎng)面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

    乘用車中SUV、微客增長(zhǎng)較好。尤其是SUV仍處于42%的超高速增長(zhǎng)狀態(tài)，遠(yuǎn)高于05年和06年的增長(zhǎng)速度，SUV的轉(zhuǎn)型成功和城市私人消費(fèi)的興起成為近兩年SUV高速增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�，且汽油等資源性價(jià)格的較低水平有力的刺激了高油耗車型的需求增長(zhǎng)。微客增長(zhǎng)出現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)，微客的大型化趨勢(shì)確保微客探索出更大的生存空間，因此近兩年微客才有較平穩(wěn)的增長(zhǎng)空間，08年3月的微客增長(zhǎng)近一步加速到兩位數(shù)。

    從進(jìn)口車的走勢(shì)也體現(xiàn)同樣的特點(diǎn)，轎車進(jìn)口回調(diào)到個(gè)位數(shù)的低增長(zhǎng)，而SUV進(jìn)口仍是高增長(zhǎng)。

    商用車中均增長(zhǎng)較好。其中貨車表現(xiàn)突出，增長(zhǎng)速度不斷邁上新臺(tái)階，從05年受到政策影響而下滑到08年的24%的高增長(zhǎng)，貨車的表現(xiàn)異常突出，其中主要的貢獻(xiàn)是出口市場(chǎng)的拓展，貨車出口已經(jīng)形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

    而客車的增長(zhǎng)也較為突出，1季度的客車增長(zhǎng)處于近四年來(lái)的第二位。但客車的國(guó)內(nèi)需求伴隨國(guó)家政策等的推進(jìn)情況和奧運(yùn)等項(xiàng)目的波動(dòng)性拉動(dòng)，海外的客車市場(chǎng)出現(xiàn)梯次啟動(dòng)的局面，大客市場(chǎng)已經(jīng)成為世界的出口主力，出口貢獻(xiàn)巨大。而輕客市場(chǎng)近期的增長(zhǎng)較迅猛，其需求數(shù)量大，單價(jià)低，海外市場(chǎng)有進(jìn)一步開拓的空間，08年后期估計(jì)增速還會(huì)上升。

    3、07-08年汽車月度增長(zhǎng)分析

中國(guó)汽車月度總體走勢(shì)特征

    國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)減速。3月乘用車國(guó)內(nèi)銷量為622900輛，同比增長(zhǎng)18.5%，1-3月份，累計(jì)銷量為1728412輛，同比增長(zhǎng)15.9%。

    商用車超強(qiáng)于乘用車。08年1月商用車增速持平于乘用車，而2月的增速又達(dá)到25.7%，3月進(jìn)一步躍升到27.1%，繼續(xù)大幅超越乘用車的23.5%的月度增速。這種突破是07年下半年商用車增速趨緩后的重新強(qiáng)勢(shì)。由于商用車的生產(chǎn)能力超強(qiáng)，商用車的銷售受到生產(chǎn)高增長(zhǎng)的強(qiáng)力支撐。但隨之而來(lái)的漲價(jià)壓力對(duì)商用車企業(yè)是嚴(yán)峻的考驗(yàn)。部分輕卡企業(yè)已經(jīng)采取漲價(jià)措施，市場(chǎng)接受度仍須觀察。而下半年的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提升更是嚴(yán)峻的壓力。

    4、07-08年汽車主力車型月度銷量走勢(shì)

汽車各主力車型月度銷量走勢(shì)

    轎車、微客、貨車是汽車市場(chǎng)的3大主力車型。轎車市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，類似于螺旋上升的態(tài)勢(shì)，這與貨車在07年3月拉出旗桿性的高銷量點(diǎn)后波動(dòng)下滑的態(tài)勢(shì)截然不同。而微客的走勢(shì)是年度平穩(wěn)，每年年初拉升一級(jí)，3月再有一次小的拉升。

    3月的轎車環(huán)比1月的增長(zhǎng)1.5萬(wàn)臺(tái)，遠(yuǎn)大于07年3月的負(fù)增長(zhǎng)0.5萬(wàn)臺(tái)的特征，因此轎車的3月銷量上升是汽車增長(zhǎng)最大的貢獻(xiàn)。

    08年貨車市場(chǎng)增速并不太快，而半掛牽引車和貨車改裝車是商用車走強(qiáng)的重要原因。

    5、08年3月汽車主力車型月度產(chǎn)銷走勢(shì)

汽車主力車型 08年1-3月產(chǎn)銷特征

    08年1季度的汽車產(chǎn)銷率達(dá)到102%，3月依舊保持這種水平，也就是汽車企業(yè)的庫(kù)存在大量嫌少。但各車型差異較大。

    南方冰雪天氣對(duì)產(chǎn)銷率的影響較大，一月汽車產(chǎn)銷走勢(shì)較異常，而且這種趨勢(shì)延伸到2月，導(dǎo)致總體的生產(chǎn)異常。這種異常尤其在轎車體現(xiàn)，而3月的轎車出現(xiàn)產(chǎn)銷率98%的局面，產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，銷量增速慢于產(chǎn)量增速。

    08年1-3月總體汽車銷量大于產(chǎn)量59352臺(tái)。其中乘用車產(chǎn)量受損大于商用車。1季度乘用車產(chǎn)量小于銷量55894臺(tái)，而商用車截至2月的銷量小于產(chǎn)量30034臺(tái)，3月的產(chǎn)量小于銷量。消費(fèi)的季節(jié)特征導(dǎo)致乘用車銷量在春節(jié)前受損嚴(yán)重。

    從產(chǎn)銷增幅看，轎車的銷量增幅遠(yuǎn)大于產(chǎn)量增幅，MPV是有同樣特征，但MPV屬于08年產(chǎn)量負(fù)增長(zhǎng)，而轎車屬于產(chǎn)量的14%的較快增長(zhǎng)，產(chǎn)量拖住銷量后退的現(xiàn)象明顯。

    面對(duì)3月的需求旺季，部分商用車企業(yè)產(chǎn)量調(diào)低，銷量高增長(zhǎng)，快速清理老車型庫(kù)存，應(yīng)對(duì)新的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)壓力。

    乘用車的需求螺旋上升特征導(dǎo)致企業(yè)的產(chǎn)能對(duì)應(yīng)必須有充足的儲(chǔ)備。從12月末到4月末的持續(xù)旺銷期比前期5-8月銷量約高出30%以上，因此年度的產(chǎn)能儲(chǔ)備必須有合理的富余量，各大轎車廠家的產(chǎn)能擴(kuò)張很有現(xiàn)實(shí)意義。上海大眾的產(chǎn)能擴(kuò)張受到04年低迷期的影響，而一汽大眾就擴(kuò)充了一倍的產(chǎn)能，而現(xiàn)在的產(chǎn)能擴(kuò)張效果已經(jīng)體現(xiàn)，一汽大眾超越上海大眾。豐田的產(chǎn)能受制約也已體現(xiàn)。但韓系企業(yè)的產(chǎn)能增長(zhǎng)太快，近期兩個(gè)新工廠的建成進(jìn)一步加劇產(chǎn)能空置，并導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能富裕的程度似乎較好，但這可能是無(wú)效產(chǎn)能。

    二、汽車企業(yè)走勢(shì)

    1、主要汽車集團(tuán)年度銷量和增長(zhǎng)分析

主要汽車集團(tuán)1季度銷量和增長(zhǎng)對(duì)比

    一季度，上汽、一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安和北汽五家汽車企業(yè)集團(tuán)銷量均超過(guò)20萬(wàn)輛，其中上汽和一汽雙雙超過(guò)40萬(wàn)輛，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。一季度銷量排名第六至第十的企業(yè)依次是：廣汽、奇瑞、哈飛、吉利和江淮。上述10家企業(yè)一季度銷量為216.55萬(wàn)輛，占國(guó)產(chǎn)汽車總銷量的83.98%。

    08年各大集團(tuán)的增速嚴(yán)重分化，尤其是自主品牌集團(tuán)的分化明顯。一汽成為高增長(zhǎng)的龍頭，上汽的表現(xiàn)較差。長(zhǎng)安和東風(fēng)表現(xiàn)較好。3月的一汽和東風(fēng)均保持30%以上的高增長(zhǎng)，而上汽仍是17%的低增長(zhǎng)。

    與之對(duì)應(yīng)，自主品牌中小集團(tuán)廠家普遍表現(xiàn)較差，哈飛和華晨均為5-10%的負(fù)增長(zhǎng)，昌河和奇瑞、的銷量增長(zhǎng)也僅在6%左右。

    總體看，大集團(tuán)的增速仍較快。而小集團(tuán)的08年開局并不理想，這主要還是可以理解為惡劣天氣的影響，但華晨、哈飛等北方廠家不受天氣干擾，其銷量增長(zhǎng)也不佳，而且3月也沒有出現(xiàn)回升。因此其深層原因值得關(guān)注。在中國(guó)汽車工業(yè)快速發(fā)展的背景下，小集團(tuán)如果不能有效的增強(qiáng)實(shí)力，其被大集團(tuán)兼并的危機(jī)將要出現(xiàn)，國(guó)家發(fā)展大集團(tuán)的戰(zhàn)略很清晰，小廠家的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，有效提升自身競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。

    2、主要汽車集團(tuán)1-3月產(chǎn)量與07年1-3月的增長(zhǎng)分析

主要汽車集團(tuán)08年1-3月產(chǎn)量同比07年同期增長(zhǎng)分析

    08年各集團(tuán)的產(chǎn)量增長(zhǎng)速度并不太快，三大集團(tuán)的產(chǎn)量增長(zhǎng)基本為20%，應(yīng)該說(shuō)產(chǎn)量的增長(zhǎng)表現(xiàn)總體遠(yuǎn)差于銷量的表現(xiàn)。如果與上圖的各集團(tuán)企業(yè)銷量增長(zhǎng)對(duì)比分析，則反差較大。尤其是上汽集團(tuán)的銷量增長(zhǎng)較差的問題較嚴(yán)重。

    3、主要汽車集團(tuán)1-3月產(chǎn)銷率與07年1-3月的對(duì)比分析

各汽車集團(tuán)企業(yè)08年產(chǎn)銷率與07年同期對(duì)比

    因?yàn)槟瓿跏艿窖��?zāi)等天氣影響，但只要生產(chǎn)出來(lái)，銷售或批發(fā)到經(jīng)銷商應(yīng)該不是難題，因此理論上08年的1-3月的各企業(yè)產(chǎn)銷率不應(yīng)該低于100%。而事實(shí)上1季度的商用車和乘用車的產(chǎn)銷率均超過(guò)100%，但企業(yè)反差較大。

    08年絕大部分汽車集團(tuán)的產(chǎn)銷率均有明顯的提升，其中以一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城的產(chǎn)銷率提升最為明顯。一汽集團(tuán)的產(chǎn)銷率由07年1-3月的96%上升到08年的111%，成為產(chǎn)銷率提升最為明顯的廠家，這樣的大幅提升與其企業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)大幅改善有直接的關(guān)系，長(zhǎng)安和長(zhǎng)城、東風(fēng)等也都是這樣的大幅提升。

    在08年市場(chǎng)需求形勢(shì)較好的情況下，產(chǎn)銷率偏低的企業(yè)主要是上汽、北汽、廣汽、哈飛、江淮，其產(chǎn)銷率偏低，且銷量增長(zhǎng)也較弱。

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