宏觀數(shù)據(jù)促油市回暖

    在4日?qǐng)鰞?nèi)交易中，美國(guó)周一公布的建筑支出及成屋簽約銷售指數(shù)上升，受此支持，美國(guó)股市當(dāng)天全線走高，道瓊斯工業(yè)指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)當(dāng)天的漲幅分別達(dá)到2.61%和2.58%。這使得能源市場(chǎng)的投資者相信，石油需求會(huì)在未來(lái)得到有效復(fù)蘇。NYMEX原油期貨6月合約結(jié)算價(jià)當(dāng)日上漲1.27美元，至54.47美元，漲幅達(dá)2.4%，創(chuàng)下2008年11月24日以來(lái)收盤價(jià)最高。

    此外，5日的能源市場(chǎng)還受到了來(lái)自股市的支持。截至北京時(shí)間當(dāng)天19點(diǎn)06分，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)報(bào)于4371.07點(diǎn)，盤中漲幅達(dá)3.01%。中期期貨研究員李玲認(rèn)為，股市上漲強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)疲弱需求可能在未來(lái)好轉(zhuǎn)的信心，而油價(jià)漲勢(shì)正是受到這種信心的提振。

    值得一提的是，商品市場(chǎng)整體也受到了這一預(yù)期的支持，截至5日21點(diǎn)，代表大宗商品價(jià)格整體走勢(shì)的CRB指數(shù)已升至387.71，刷新了去年11月4日以來(lái)的新高。

    盡管美國(guó)原油庫(kù)存已升至1990年以來(lái)的最高水平，而且有調(diào)查顯示，即將于周三公布的美國(guó)原油周庫(kù)存數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步上升，但有分析師認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于供需寬松的信息已充分消化。為了尋求新的資本利得，投機(jī)資金需要尋找市場(chǎng)外圍的炒作題材。

    目前市場(chǎng)另一個(gè)關(guān)注重點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在5月7日公布19家最大銀行的壓力測(cè)試結(jié)果。澳洲國(guó)民銀行的礦產(chǎn)能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ben Westmore認(rèn)為，如果這些銀行所需補(bǔ)充的資本金使市場(chǎng)感到意外，這將使得股市和能源市場(chǎng)面臨新的壓力。

    流動(dòng)性激勵(lì)

    除了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和股市向好帶來(lái)的良好消費(fèi)預(yù)期外，資金面的日益寬松也為包括原油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)動(dòng)力。

    5日，英國(guó)銀行家協(xié)會(huì)公布的3月期美元LIBOR下跌2個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到了0.99%，首次跌破1%的水平。同期3月期美元LIBOR與隔夜指數(shù)掉期利率（OIS）之間的息差則縮窄至78個(gè)基點(diǎn)創(chuàng)出了去年9月1日以來(lái)的新低。

    在雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)后，市場(chǎng)恐慌情緒導(dǎo)致三個(gè)月美元LIBOR曾在去年10月一度攀至4.82%，LIBOR-OIS（倫敦同業(yè)拆借利率-隔夜指數(shù)掉期利率）息差則飆升到3.64%，而之前五年的平均水平約為0.26%。之后，隨著美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)提供規(guī)模為12.8萬(wàn)億美元的資金挽救銀行系統(tǒng)，LIBOR才開始回落。目前的LIBOR和LIBOR-OIS水平意味著，市場(chǎng)中的資金成本正處于罕見的低位。有分析師認(rèn)為，這意味投機(jī)資金可以更低的成本獲得杠桿，抬升大宗商品和股票等資產(chǎn)的價(jià)格。而且，市場(chǎng)對(duì)于潛在通脹的擔(dān)心也可能引發(fā)對(duì)于商品的避險(xiǎn)需求，進(jìn)而推高價(jià)格。

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