從正在制定中的新能源規(guī)劃傳出的消息，我國未來新能源的發(fā)展規(guī)劃目標(biāo)宏大：到2020年光伏裝機(jī)達(dá)到20GW，而08年底我國累計(jì)裝機(jī)150MW;風(fēng)電裝機(jī)從之前規(guī)劃的3000萬KW提高到1.5億千瓦;核電裝機(jī)從之前的4000萬千瓦提高到8600萬千瓦…事實(shí)上，在國家政策出臺預(yù)期的帶動(dòng)下，地方政府表現(xiàn)出更高熱情參與度，江蘇、上海、山東、浙江、寧夏等省市相繼出臺新能源發(fā)展規(guī)劃。而相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資也不斷出現(xiàn)，各地紛紛出現(xiàn)跑馬圈"風(fēng)"、不斷上馬多晶硅項(xiàng)目，光伏電站建設(shè)也此起彼伏。但是按照原計(jì)劃，本應(yīng)在7月份出臺的新能源發(fā)展與振興規(guī)劃，但發(fā)改委和國家能源局讓其出臺的時(shí)間表不斷后延。雖然對規(guī)劃內(nèi)容的不斷調(diào)整是導(dǎo)致規(guī)劃出臺延期的理由之一，但國家對新能源發(fā)展質(zhì)量的重視是最主要的原因。

　　為了抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)，昨日國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。會(huì)議中就有涉及新能源產(chǎn)業(yè)方面的，會(huì)議強(qiáng)調(diào)當(dāng)前要重點(diǎn)加強(qiáng)對鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備等行業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)。一要嚴(yán)格市場準(zhǔn)入。進(jìn)一步加強(qiáng)鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)項(xiàng)目審批管理，不得下放審批權(quán)限，嚴(yán)禁化整為零、違規(guī)審批。世紀(jì)證券表示，從新能源各子行業(yè)近期政策調(diào)整來，整個(gè)行業(yè)已經(jīng)從無序的非理性投資轉(zhuǎn)向理性規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)投資也將受到合理引導(dǎo)。如果將新能源看成是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)的生命周期比一般產(chǎn)業(yè)更長。容易使其有泡沫的是能源危機(jī)和環(huán)境危機(jī)這個(gè)大背景，而去泡沫化的手段是政策的調(diào)整和行業(yè)的規(guī)模化和市場化。因此，有理由相信，我國新能源產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)泡沫是可控的，而正是這些泡沫的出現(xiàn)，才會(huì)出現(xiàn)競爭、技術(shù)的不斷提高以及成本的不斷降低。

　　新能源消費(fèi)年均增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)能源(2008-2030年)

　　我國是當(dāng)今世界上最大的煤炭生產(chǎn)國，也是最大的煤炭消費(fèi)國，近年來占世界的比重都在30%以上，到2030年我國煤炭生產(chǎn)、消費(fèi)占世界的比重有望在40%以上。目前煤炭在我國能源生產(chǎn)和消費(fèi)的比重已經(jīng)分別達(dá)到了76.6%和69.5%。高耗煤，導(dǎo)致二氧化碳、二氧化硫等排放量大幅度增長，環(huán)境不斷惡化。我國目前環(huán)境污染形勢相當(dāng)嚴(yán)重。在2020年經(jīng)濟(jì)總量翻兩番的戰(zhàn)略目標(biāo)下，如果延續(xù)傳統(tǒng)的發(fā)展模式，環(huán)境將不堪重負(fù)，人們的生存環(huán)境急劇惡化，所謂的發(fā)展毫無意義，因此很有必要大力發(fā)展煤炭的替代新能源。

　　另外，很多人也非常關(guān)注09年底在哥本哈根舉行的"第15屆聯(lián)合國氣候變化框架公約締約國大會(huì)"，介時(shí)我國將面臨一個(gè)尷尬的境況。一方面，發(fā)達(dá)國家不愿意承擔(dān)(或沒有達(dá)到)相應(yīng)承諾的減排義務(wù)，另一方面對中國、印度這樣處于工業(yè)化進(jìn)程中的國家的碳排放給予巨大壓力。即使他們沒有正視在過去導(dǎo)致全球變暖上的責(zé)任，也會(huì)將中國拉下馬，讓中國承擔(dān)應(yīng)有的責(zé)任。更不利的是，我們不可能期望他們在資金、技術(shù)上給予我們更多的幫助，論壇上美國人都表示，讓他回答"美國要中國參與碳減排的同時(shí)，是否可以提供相應(yīng)的資金和技術(shù)"是很為難的。因此，我們國家、企業(yè)和民眾都應(yīng)該意識到這個(gè)問題的嚴(yán)重性。

　　那么我們未來發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的出路在哪里呢?世紀(jì)證券認(rèn)為主要有三點(diǎn)：(1)國家在政策制定時(shí)，應(yīng)該將我國未來發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的核心問題--技術(shù)創(chuàng)新，作為最重要的問題，予以全方面考慮;(2)企業(yè)在產(chǎn)于過程中，應(yīng)立足更長遠(yuǎn)，考慮到在未來國際化競爭中，如何提升自身核心競爭力--技術(shù)的培育，而不是為了短期的市場占有率而進(jìn)行價(jià)格競爭;(3)民眾應(yīng)該受到關(guān)于節(jié)能環(huán)保等方面的教育，并從終端上得到補(bǔ)貼以擴(kuò)大應(yīng)用范圍。在這里，我們非常同意成思危提出的對消費(fèi)者進(jìn)行補(bǔ)貼的方法。只有在國家、企業(yè)和民眾三個(gè)層面進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和市場的培育，我們才有可能不至于在發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)處處受制于人。

　　中國能源生產(chǎn)結(jié)構(gòu)　在發(fā)展中戰(zhàn)勝迷茫

　　國泰君安認(rèn)為替代能源乃至低碳經(jīng)濟(jì)的板塊性機(jī)會(huì)已悄然到來，各細(xì)分板塊均迎來值得期待的上漲空間。推薦理由如下：1、經(jīng)過多月調(diào)整，替代能源板塊指數(shù)已落后大盤，板塊有明顯補(bǔ)漲需求。2、板塊對大盤的相對估值已基本回落至08年10月水平，而當(dāng)時(shí)正是新能源行情爆發(fā)之時(shí)。一直被市場寄予良好預(yù)期的新能源板塊目前近乎"零"溢價(jià)。3、替代能源指數(shù)的走勢一直與原油價(jià)格高度相關(guān)，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期下，油價(jià)持續(xù)走高，必將再次打開替代能源板塊投資的想象空間。而同時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之時(shí)，對于能源的需求也將令各方更加重視新能源，更加重視低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資。4、在全球氣候大會(huì)日益臨近時(shí)，四季度相關(guān)政策出臺預(yù)期明確，市場行情必將提前反應(yīng)。

　　對于新能源產(chǎn)業(yè)，世紀(jì)證券建議不應(yīng)僅局限于其能源屬性，更從戰(zhàn)略高度分析，即新能源背后的政治博弈以及新能源對全球經(jīng)濟(jì)的影響力來分析新能源的推動(dòng)因素和發(fā)展軌跡。在比較清晰了解新能源發(fā)展內(nèi)在動(dòng)因后，對新能源產(chǎn)業(yè)投資的思路是前瞻布局，挖掘具有核心核心競爭力的企業(yè)。

　　環(huán)保設(shè)備：關(guān)注的理由是大氣治理、污水處理以及垃圾發(fā)電帶來的投資機(jī)會(huì)。關(guān)注的公司有：龍凈環(huán)保、菲達(dá)環(huán)保、合加資源、創(chuàng)業(yè)環(huán)保。

　　煤化工：關(guān)注的理由是《新興能源發(fā)展規(guī)劃》將傳統(tǒng)能源(煤炭)的清潔化處理(包括煤制油、煤制甲醇等)列為與新能源發(fā)展并列的地位。關(guān)注的公司有：遠(yuǎn)興能源、天茂集團(tuán)、山西焦化。

　　煤炭燃燒技術(shù)：關(guān)注的理由是煤炭的清潔燃燒技術(shù)包括循環(huán)流化床鍋爐、垃圾發(fā)電鍋爐以及IGCC等在內(nèi)，成為未來減排的先頭兵。關(guān)注的公司有：華光股份、東方電氣、寶新能源。

　　風(fēng)能：關(guān)注的理由是風(fēng)電整機(jī)將面臨寡頭壟斷局面，我們看好二線風(fēng)機(jī)生產(chǎn)商湘電股份和一線龍頭金風(fēng)科技;風(fēng)機(jī)零部件在國產(chǎn)化率不斷提高的同時(shí)，獲得巨大發(fā)展空間，關(guān)注華銳鑄鋼、鑫茂科技。

　　太陽能：關(guān)注的理由是多晶硅價(jià)格的降低和薄膜電池技術(shù)的突飛猛進(jìn)，使光伏發(fā)電"平價(jià)之路"漸行漸近，政策已經(jīng)開啟國內(nèi)光伏市場之門。關(guān)注的公司有：天威保變、金晶科技、南玻A、拓日新能和孚日股份。

　　核能：關(guān)注的理由是，核電由"積極發(fā)展"變?yōu)?加快發(fā)展"，核電建設(shè)即將迎來加速的時(shí)代，在國產(chǎn)化率不斷提高、單位造價(jià)低于1萬元KW之后，核能的優(yōu)勢盡顯。關(guān)注的公司有：東方電氣、上海電氣。

　　生物質(zhì)能：關(guān)注的理由是，國家對生物質(zhì)能行業(yè)政策不斷，但目前依然處于以糧食為原料的一代生物質(zhì)能階段，二代生物質(zhì)能技術(shù)(纖維素制乙醇)仍處于實(shí)驗(yàn)室階段。然而隨著國家補(bǔ)貼力度的加大，以及市場的拓展，生物質(zhì)能有望分享低碳經(jīng)濟(jì)帶來的商機(jī)。關(guān)注公司有：豐原生化、登海種業(yè)。

　　智能電網(wǎng)：關(guān)注的理由是，智能電網(wǎng)是解決我國大規(guī)模新能源發(fā)展的平臺，只能提前不能滯后，國家電網(wǎng)成為最大受益者。關(guān)注公司有：國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、國電南自、特變電工。

　　新能源汽車：關(guān)注的理由是，雖然鎳氫電池汽車是目前市場主流，但未來鋰離子電池和燃料電池汽車將成為新能源汽車的主流，我們?nèi)灾攸c(diǎn)關(guān)注電池和上游材料商，以及具備競爭力的整車生產(chǎn)商。關(guān)注的公司有：杉杉股份、中信國安、中國寶安、福田汽車。

　　建筑節(jié)能：關(guān)注的理由是，建筑節(jié)能成為節(jié)能領(lǐng)域尚未開墾的荒漠，隨著國家對建筑節(jié)能投資的不斷增加，將吸引更多目光進(jìn)入該行業(yè)。關(guān)注的公司有：泰豪科技、金晶科技、南玻A、中航三鑫、海螺型材。

　　節(jié)能電器：關(guān)注的理由是，LED由于其節(jié)能環(huán)保的特性，隨著技術(shù)的提升和成本的下降，未來將有可能替代目前的照明工具。關(guān)注公司有：長電科技、佛山照明、浙江陽光.

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