在中原證券研究員李琳琳看來，甲醇行業(yè)仍在上馬新項目的動力可能來自于對甲醇汽油應(yīng)用的想象，但是，地下渠道已經(jīng)在汽油中摻混甲醇，下游需求的增長空間不一定很大。更有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，如果行業(yè)景氣持續(xù)低迷，數(shù)千億的甲醇投資將會面臨很大的風(fēng)險。

    壓力重重

    數(shù)據(jù)顯示，2008年甲醇行業(yè)的開工率為42.88%，2009年為35.42%。開工率下滑的重要原因是產(chǎn)能的過度增長和進口產(chǎn)品沖擊。

    2008年，國內(nèi)甲醇產(chǎn)能為2600多萬噸；2009年，國內(nèi)甲醇產(chǎn)能增加了525萬噸，總產(chǎn)能達到3200萬噸。2009年，共有21家企業(yè)新增了甲醇產(chǎn)能，其中新增產(chǎn)能30萬噸以上的有：內(nèi)蒙古新奧達旗裝置(60萬噸)、陜西咸陽化學(xué)工業(yè)公司(60萬噸)、陜西兗礦煤業(yè)榆林能化公司(60萬噸)、江蘇索普化工公司(50萬噸)、上海東方希望集團東能化工公司(40萬噸)、山西天脊潞安化工公司(30萬噸)等。

    對于這些新增產(chǎn)能的釋放比較容易理解。2007-2008年國際油價高漲，甲醇等化工產(chǎn)品的價格也向上攀升，一度漲至4800元/噸，國內(nèi)企業(yè)投資煤制甲醇項目的激情也被點燃。中國工程塑料工業(yè)協(xié)會秘書長鄭塏告訴中國證券報記者，2008年以前，國內(nèi)大概投資了7千億元做煤化工，大部分是甲醇、二甲醚。

    更大的壓力來自于中東。亞化咨詢分析師對中國證券報記者說，中東的天然氣制甲醇成本低廉，生產(chǎn)原料加上運費、關(guān)稅，成本不足1500元/噸，國產(chǎn)甲醇難以與之抗衡，已基本退出東南沿海市場。之前是華東價格比西北貴，現(xiàn)在西北更貴。

    數(shù)據(jù)顯示，2008年，我國進口甲醇144萬噸，出口36.41萬噸；2009年，我國進口甲醇量增至528.8萬噸，出口量降至1.39萬噸。

    投資不減

    伴隨低開工率的是甲醇價格的下跌。2008年5月以后，甲醇價格一路下滑。目前甲醇的價格已經(jīng)在2000元/噸附近徘徊了兩三個月。鄭塏說，2008年上馬的很多煤制甲醇項目現(xiàn)在很多虧損。

    面對此情此景，一些“識時務(wù)”的公司開始變得謹慎。天茂集團今年4月份公告稱，公司董事會決定撤回非公開發(fā)行股票材料，終止非公開發(fā)行股票工作。根據(jù)2009年的公告，公司原計劃募資建20萬噸/年甲醇項目，達產(chǎn)后預(yù)計年平均實現(xiàn)銷售收入6.69億元。

    不過，退縮的屬于少數(shù)，甲醇行業(yè)的投資熱情依然不減。據(jù)統(tǒng)計，今年我國甲醇產(chǎn)能仍將有較大增長，預(yù)計將投產(chǎn)的裝置總規(guī)模超過500萬噸。

    大唐多倫多煤基烯烴項目預(yù)計今年投產(chǎn)，其配套的甲醇裝置產(chǎn)能約為170萬噸。廣匯股份4月1日公告，公司年產(chǎn)120萬噸甲醇/80萬噸二甲醚(煤基)項目正式獲得發(fā)改委核準。延長石油集團4月10日還在西安簽約了180萬噸甲醇及深加工項目。

    路在何方

    甲醇的下游包括甲醛、二甲醚、醋酸、DMF等，需求比較穩(wěn)定，并不存在爆發(fā)式增長點。那么是誰推動了高漲的投資熱情？過剩甲醇的出路又在哪里？

    中原證券研究員李琳琳認為，企業(yè)主要是看到未來甲醇汽油應(yīng)用的巨大市場空間，目前甲醇汽油的應(yīng)用還存在爭議，使用也受到限制，主要是甲醇汽油的使用會縮短發(fā)動機的使用壽命，摻混的比例也沒有國家標準。

    不過，甲醇摻混汽油已經(jīng)在應(yīng)用。中國化工網(wǎng)資訊中心總編劉心田表示：“去年有百萬噸的甲醇不知去向，一個重要去向是摻混汽油。把甲醇當汽油賣，真是暴利啊。一些民營加油站就在這么做，在業(yè)內(nèi)已經(jīng)不是什么秘密�！崩盍樟找部吹搅诉@一點，她認為如果考慮到這一因素，甲醇下游需求的增長空間未必很大。

    甲醇的深加工是另一條出路。甲醇是煤化工產(chǎn)業(yè)鏈中第一個環(huán)節(jié)的產(chǎn)品，其下游可以延伸至多種其他化工產(chǎn)品，如烯烴、乙二醇等。在亞化咨詢分析師看來，這也是比較有前途的應(yīng)用。據(jù)了解，到2010年底，中國的乙二醇產(chǎn)能將近400萬噸，國內(nèi)供應(yīng)存在缺口。

    李琳琳卻表示，甲醇行業(yè)前景仍不明朗。甲醇制烯烴技術(shù)還不成熟，沒有大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化。甲醇制乙二醇則面臨全球產(chǎn)能過剩和中東低價產(chǎn)品沖擊的風(fēng)險。

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