資金是企業(yè)從事投資和經(jīng)營活動的血液，如何籌集企業(yè)所需資金是現(xiàn)代財務(wù)管理的首要內(nèi)容。每個企業(yè)在進(jìn)行籌資方式選擇時，必須清楚影響企業(yè)融資方式的有關(guān)因素，這樣才能為企業(yè)未來發(fā)展和建設(shè)提供幫助。

    正確選擇融資方式推動企業(yè)發(fā)展

    融資又分為內(nèi)部融資和外部融資：內(nèi)部融資是依靠企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、投資活動的新增資金需求。內(nèi)部融資以企業(yè)留存的稅后利潤和計提固定資產(chǎn)折舊形成的資金作為資金來源。

    外部融資是指從企業(yè)外部獲得資金，包括直接融資和間接融資兩類方式。直接融資是指企業(yè)不通過銀行等金融機(jī)構(gòu)，而是通過證券市場直接向投資者發(fā)行股票、公司債、信托產(chǎn)品等方式獲得資金的一種融資方式。間接融資是指企業(yè)通過銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得資金的一種融資方式。因而，銀行貸款就成為企業(yè)間接融資的一種重要方式。

    影響企業(yè)融資方式選擇的因素

    內(nèi)部因素包括企業(yè)的發(fā)展前景、盈利能力、經(jīng)營和財務(wù)狀況、行業(yè)競爭力、資本結(jié)構(gòu)、控制權(quán)、企業(yè)規(guī)模、信譽(yù)等方面的因素。在市場機(jī)制作用下，這些內(nèi)部因素是在不斷變化的，企業(yè)融資方式也應(yīng)該隨著這些內(nèi)部因素的變化而作出靈活的調(diào)整，以適應(yīng)企業(yè)在不同時期的融資需求變化。

    外部因素是指對企業(yè)融資方式選擇產(chǎn)生影響的各種外部客觀環(huán)境。主要是指法律環(huán)境、金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。外部客觀環(huán)境的寬松與否會直接影響到企業(yè)融資方式的選擇。企業(yè)進(jìn)行融資方式選擇時，必須遵循稅收法規(guī)，同時考慮稅率變動對融資的影響。金融政策的變化必然會影響企業(yè)融資、投資、資金營運(yùn)和利潤分配活動。此時，融資方式的風(fēng)險、成本等也會發(fā)生變化。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指企業(yè)進(jìn)行理財活動的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，在經(jīng)濟(jì)增長較快時期，企業(yè)需要通過負(fù)債或增發(fā)股票方式籌集大量資金，以分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。而當(dāng)政府的經(jīng)濟(jì)政策隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的變化作出調(diào)整時，企業(yè)的融資方式也應(yīng)隨著政策的變化而有所調(diào)整。

    融資方式的選擇策略

    按照現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論中的“優(yōu)序理論”,企業(yè)融資的首選是企業(yè)的內(nèi)部資金，主要是指企業(yè)留存的稅后利潤，在內(nèi)部融資不足時，再進(jìn)行外部融資。而在外部融資時，先選擇低風(fēng)險類型的債務(wù)融資，后選擇發(fā)行新的股票。

    目前，我國多數(shù)上市公司的融資順序則是將發(fā)行股票放在最優(yōu)先的位置，其次考慮債務(wù)融資，最后是內(nèi)部融資。這種融資順序易造成資金使用效率低下，財務(wù)杠桿作用弱化，助推股權(quán)融資偏好的傾向。

    選擇較為合適的融資方式對企業(yè)后期發(fā)展有著重要影響，因此在融資的過程中要考慮很多因素，如：現(xiàn)在的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響有多大、融資方式的資金成本需要多少、融資方式中存在哪些風(fēng)險、企業(yè)的盈利能力及發(fā)展前景是否適合融資、企業(yè)所處行業(yè)的競爭程度是否激烈等。這決定企業(yè)在發(fā)展中所要考慮的實際狀況，提前做到萬無一失。

    上市機(jī)遇與風(fēng)險并存

    上市作為企業(yè)外部融資環(huán)節(jié)中存在的重要因素之一，企業(yè)通過證券市場直接向投資者發(fā)行股票、公司債、信托產(chǎn)品等方式獲得資金，也是當(dāng)今社會企業(yè)發(fā)展和建設(shè)選擇最廣泛的融資方式。我國的上市公司有一千八百多家，涉及各行各業(yè)，在這里我們需要通過單一的領(lǐng)域來闡述企業(yè)通過上市所面對的機(jī)遇。

    企業(yè)上市存在著很多風(fēng)險，但也是企業(yè)快速發(fā)展的助推器。首先，上市可以減少對銀行貸款的過度依賴。上市后，公司從資本市場拿到的是資本，資產(chǎn)負(fù)債率大大降低。對銀行貸款的依賴降低，在銀行的信用評級也會提高。在政策出現(xiàn)急剎車時，也不會太過于擔(dān)心出現(xiàn)資金鏈斷裂。

    其次，上市后，必須按照規(guī)定，引進(jìn)科學(xué)的公司治理方法，建立一套規(guī)范的管理體制和財務(wù)體制，對于提升公司的管理水平有一定的促進(jìn)作用。股市像個放大鏡，做得好做得壞，都會引起強(qiáng)烈反應(yīng)，上市可增大公司治理的彈性，家族企業(yè)上市可從封閉的家庭體制邁向開放式。此外，上市公司有獨立董事，都是各個行業(yè)的專家，相當(dāng)于低價請了個身邊的專家。

    第三，有免費(fèi)的咨詢和廣告效應(yīng)。企業(yè)上市后，成為一家公眾企業(yè)，對于提升公司品牌有一定的作用。同時，各大媒體和相關(guān)證券公司也會經(jīng)常免費(fèi)進(jìn)行行業(yè)前景的研究和預(yù)測。

    儀表企業(yè)上市格局及前景

    儀器儀表類上市企業(yè)在整個上市公司中占據(jù)一定的份額。據(jù)初步統(tǒng)計，從事儀器儀表制造和服務(wù)的上市公司工59家。其中，以儀器儀表為主業(yè)的37家，含儀器儀表業(yè)務(wù)及行業(yè)交叉的企業(yè)22家。境內(nèi)上市51家，其中滬主版16家，深圳35家，其中中小板14家，創(chuàng)業(yè)板11家。境外上市8家，其中香港5家，納斯達(dá)克3加。屬IA19家，科儀11家，醫(yī)療儀器11加，專用儀控10家，電工、供應(yīng)類8家。

    儀器儀表業(yè)作為制造業(yè)近年來發(fā)展的熱門之一，涉及節(jié)能減排、綠色環(huán)保、物聯(lián)網(wǎng)、智能電網(wǎng)等。使其迎來了新一輪的發(fā)展機(jī)遇。很多企業(yè)要想抓住并擴(kuò)大目前的發(fā)展規(guī)模，通過融資的方式可以加快企業(yè)發(fā)展。一些有實力的企業(yè)達(dá)到了規(guī)模而遲遲不愿上市，原因之一是希望通過政府某項政策的出臺搭一班順風(fēng)車，原因之二是現(xiàn)在所處的環(huán)境等因素，而達(dá)不到上市的條件。

    企業(yè)上市基本流程

    第一，企業(yè)上市前的綜合評估。企業(yè)上市是一項復(fù)雜的金融工程和系統(tǒng)化的工作，與傳統(tǒng)的項目投資相比，也需要經(jīng)過前期論證、組織實施和期后評價的過程，而且還要面臨著是否在資本市場上市、在哪個市場上市、上市的路徑選擇。在不同的市場上市，企業(yè)應(yīng)做的工作、渠道和風(fēng)險都不同。只有經(jīng)過企業(yè)的綜合評估，才能確保擬上市企業(yè)在成本和風(fēng)險可控的情況下進(jìn)行正確的操作。對于企業(yè)而言，要組織發(fā)動大量人員，調(diào)動各方面的力量和資源進(jìn)行工作。因此為了保證上市的成功，企業(yè)首先會全面分析上述問題，全面研究、審慎拿出可行性方案，在得到清晰的答案后才能全面啟動上市團(tuán)隊的工作。

    第二，企業(yè)內(nèi)部規(guī)范重組;企業(yè)首發(fā)上市涉及的關(guān)鍵問題多達(dá)數(shù)百個，尤其在中國目前這個特定的環(huán)境下民營企業(yè)普遍存在諸多財務(wù)、稅收、法律、公司治理、歷史沿革等歷史遺留問題，并且很多問題在后期處理的難度是相當(dāng)大的，因此，企業(yè)在完成前期評估的基礎(chǔ)上、并在上市財務(wù)顧問的協(xié)助下有計劃、有步驟地預(yù)先處理好一些問題是相當(dāng)重要的，通過此項工作，也可以增強(qiáng)保薦人、策略股東、其他中介機(jī)構(gòu)及監(jiān)管層對公司的信心。

    第三，正式啟動上市工作;企業(yè)一旦確定上市目標(biāo)，就開始進(jìn)入上市外部工作的實務(wù)操作階段，該階段主要包括：選聘相關(guān)中介機(jī)構(gòu)、進(jìn)行股份制改造、審計及法律調(diào)查、券商輔導(dǎo)、發(fā)行申報、發(fā)行及上市等。由于上市工作涉及到外部的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)有很多，所以每個環(huán)節(jié)都需要完成，這樣才能為企業(yè)上市做到保障。

    很多企業(yè)在面臨上市的過程中因基本流程制度不完善，從而失去了機(jī)遇。因此我們通過簡單的闡述讓企業(yè)能在面臨上市時所要把握的步驟及正確的融資方式，為企業(yè)在上市中打下堅實基礎(chǔ)。

    小結(jié)：企業(yè)如果想進(jìn)一步發(fā)展，需要通過融資的方式來完成，在融資的過程中需要我們把握住每一個環(huán)節(jié)，選擇適合企業(yè)發(fā)展的融資方式，這樣可以為企業(yè)減少不必要的損失。對于那些已經(jīng)上市的企業(yè)來說，應(yīng)當(dāng)保持現(xiàn)有優(yōu)勢狀況下，尋求新的發(fā)展方向。對于那些中小型企業(yè)來說，發(fā)展不能盲目，通過學(xué)習(xí)前者的發(fā)展模式來完善自我，最終實現(xiàn)上市。

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