4月11日晚間公布的年報數(shù)據(jù)顯示，2007年，中國太保實現(xiàn)凈利潤68.93億元，同比大增583.8%，實現(xiàn)并高于其上市時64.46億元的年度盈利預測結(jié)果。實現(xiàn)每股收益1.12元，同比增長387%。中國太保將其凈利潤的暴漲歸因于產(chǎn)、壽險業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長和投資收益的顯著增加。

    另據(jù)本報記者了解，目前有關(guān)“太保擬縮減H股發(fā)行股本，擬第二季度登陸香港市場”的市場傳聞并不屬實，其H股IPO準備工作基本擱淺，惟有等待滬港兩市表現(xiàn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。

    萬能險異軍突起

    中國太保去年業(yè)績表現(xiàn)，并未出乎此前市場的預期。雖然不及中國平安業(yè)務(wù)利潤貢獻的多元化，但中國太保2007年表現(xiàn)也算穩(wěn)扎穩(wěn)打，實現(xiàn)產(chǎn)、壽險較快增長，增速分別為34%和29.4%。

    從市場占有率變化來看，中國太保人壽保險業(yè)務(wù)市場占有率為10.2%，高于上年的9.3%，行業(yè)排名第三；財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)市場占有率11.2%，略微下滑了0.3%，行業(yè)排名第二。

    細分至各個壽險險種的保費收入表現(xiàn)，萬能險可謂一枝獨秀，投連險尚未開賣。中國太保年報顯示，2007年，其傳統(tǒng)型保險的保費收入與2006年基本持平，受萬能型保險產(chǎn)品的推出影響，分紅型保險的保費收入同比下降25.5%。

    而受惠于2007年股票市場向好，中國太保去年在萬能險上的保費收入為191.73億元，較2006年大幅增長1240.8%，保費收入占比一舉超過了去年排在前兩位的分紅險、傳統(tǒng)險。萬能險的熱銷，也直接帶動了中國太保去年在銀保渠道的成績，銀保業(yè)務(wù)的保費收入為207.25億元，同比增長58.3%。

    投資收益率翻倍

    受益于火爆的牛市，太保的投資收益也取得了不錯的成績，2007年的投資收益率同比增幅達到98.9%。

    中國太保的總投資收益由2006年的96.8億元增加185.7 %至2007年的276.58億元。投資收益率由2006年的5.9%上升至2007年的11.7%。增加的主要原因是中國股票市場表現(xiàn)良好。投資收益率的暴增，也是三只保險股2007年投資表現(xiàn)的共性。

    從中國太保年報中不難看出，從投資對象來看，中國太保去年投資資產(chǎn)主要配置于債券、股票、基金和定期存款，而為抓住資本市場的賺錢良機，中國太保去年一年中對投資組合的資產(chǎn)分配進行了調(diào)整。值得一提的是，2007年中國太保開始發(fā)力基礎(chǔ)設(shè)施投資，共投入46.96億元。

    然而，股票市場波動的加劇，讓中國太保看到了2008年面臨的巨大壓力。中國太保在年報中預計，2008年其保費收入增長在15％以上。

    高增長仍須三大檢驗

    在東方證券保險研究員王小罡看來，未來中國太保主要有三大看點，首當其沖的是，A股IPO后，中國太保的資本金得到極大充實，在此條件下，旗下壽險業(yè)務(wù)是否能獲得重生？保費收入是否能持續(xù)高速增長？“從2007年全年保費收入來看，太保壽險保費收入507億元，超過我們原先預測14.5%，成績優(yōu)異。當然，長效還需繼續(xù)觀察。”

    其次，當中國平安和中國人壽在保費收入和新業(yè)務(wù)利潤率兩方面顯示出“魚與熊掌”困境后，中國太保是否能在提高壽險市場份額的同時維護較高的新業(yè)務(wù)利潤率？

    第三，隨著中國人壽財險公司的成立、平安財險與人保財險電話銷售項目的推廣、部分中小公司靈活多樣的價格優(yōu)惠，國內(nèi)財險業(yè)務(wù)競爭越發(fā)激烈，太保財險能否在大、小公司的兩面夾擊下繼續(xù)保持以往的市場地位？

    而近期困擾太保高層的最大難題恐怕要屬一推再推的H股IPO時間表。由于此前“H股發(fā)行價不低于A股發(fā)行價”的承諾，滬港兩市股指低迷的現(xiàn)狀，使得中國太保H股發(fā)行時間表變得難以預測。

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