點(diǎn)評(píng)：受全球金融危機(jī)沖擊，無(wú)論國(guó)內(nèi)還是國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩已成為現(xiàn)實(shí)，這種局勢(shì)會(huì)對(duì)高檔白酒業(yè)的消費(fèi)產(chǎn)生負(fù)面影響，但相對(duì)來(lái)說(shuō)，啤酒業(yè)所受影響就要小許多。在國(guó)家擴(kuò)大投資刺激內(nèi)需的政策背景下，消費(fèi)品行業(yè)前景可以看好，而開拓更多國(guó)際市場(chǎng)、開發(fā)更多小國(guó)貿(mào)易訂單來(lái)化解主要消費(fèi)國(guó)需求下降帶來(lái)的外貿(mào)衰退風(fēng)險(xiǎn)，是目前主要出口型企業(yè)必須經(jīng)歷的一次轉(zhuǎn)變。

　　青島啤酒是國(guó)內(nèi)啤酒業(yè)知名品牌，近年來(lái)通過收購(gòu)兼并擴(kuò)大了產(chǎn)能規(guī)模，而營(yíng)銷策略也同步跟上，近幾年在香港、澳門、東南亞和歐美等地紛紛開拓銷售市場(chǎng)，清晰地展示了公司國(guó)際化營(yíng)銷的路徑，即從分銷商做起，逐漸過度到代理商再到嫁接供應(yīng)鏈。此次與哥斯達(dá)黎加最大啤酒商的合作，正如其公司啤酒營(yíng)銷總監(jiān)表示，青啤與佛羅里達(dá)啤酒簽訂的不是一般的代理合作，而是在渠道方面的深層次戰(zhàn)略合作，將通過牽手佛羅里達(dá)啤酒的銷售渠道，打開青啤在拉丁美洲的市場(chǎng)。新的營(yíng)銷模式表明公司突破了過去實(shí)行了幾十年的單純產(chǎn)品出口外貿(mào)代理形式，全球品牌結(jié)合全球渠道建設(shè)下，青啤將很好地消化產(chǎn)能擴(kuò)張，適度回避國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的需求不足以及國(guó)際貿(mào)易重新布局問題。

　　該股三季報(bào)已達(dá)到 0.53元/股，每股現(xiàn)金流量約1.37元，國(guó)際營(yíng)銷渠道的開拓有利于其現(xiàn)金流更良好周轉(zhuǎn)，而在大宗商品價(jià)格回落的基礎(chǔ)上，公司進(jìn)口原料成本也將得到有效控制，并有望在2009年扭轉(zhuǎn)毛利率下滑趨勢(shì)。

　　從二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，該股11月10日后呈放量回暖之勢(shì)，明顯有增量資金戰(zhàn)略建倉(cāng)動(dòng)向。近來(lái)整體漲幅并不大，可以看出參與資金并非急于拉高獲利了結(jié)，而與外商戰(zhàn)略合作協(xié)議簽訂，基本面受益更多將體現(xiàn)在未來(lái)銷售增長(zhǎng)上。目前為上升三角形醞釀向上突破形態(tài)，中期有望構(gòu)成上升通道慢牛走勢(shì)，投資者可在均線附近適量吸納，耐心持有等待業(yè)績(jī)回報(bào)到來(lái)。

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