4月7日，主政國(guó)美電器(0493.HK)一年的陳曉交出一份漂亮的年報(bào)。

　　2009年，國(guó)美營(yíng)業(yè)收入為426.68億元人民幣，較2008年的459億元下滑了7.02%。公司將營(yíng)收小幅回落的原因歸于2009年凈減少133家門店。不過(guò)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)卻高達(dá)34.45%，由2008年的10.48億元上升至14.09億元。

　　“我們度過(guò)了最困難的時(shí)期，實(shí)際上我們還調(diào)整了一些戰(zhàn)略上存在的失誤，使得國(guó)美步入了一個(gè)更加健康的快車道”，回顧一年，國(guó)美電器董事局主席兼總裁陳曉全程微笑，言語(yǔ)溫和。這也是過(guò)去一年國(guó)美留給人們的印象，與過(guò)去黃光裕時(shí)代的霸氣完全不同。

　　溫和并不代表軟弱。這一年來(lái)，陳曉平靜地面對(duì)內(nèi)憂外患，領(lǐng)導(dǎo)著國(guó)美的管理團(tuán)隊(duì)，希望再造國(guó)美：引入貝恩資本，解決現(xiàn)金流問(wèn)題；緩和與供應(yīng)商的關(guān)系，解決生態(tài)鏈問(wèn)題；優(yōu)化門店，提高單店盈利能力。

　　“資本市場(chǎng)的肯定，證明國(guó)美的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略是正確的”，陳曉對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，國(guó)美還是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，未來(lái)最大的障礙是自己。

　　去年關(guān)閉133家門店

　　去年上半年，陳曉面對(duì)媒體時(shí)說(shuō)得最多的話是：“國(guó)美已經(jīng)走出最艱難的時(shí)期”。而到了下半年，他最常用的言語(yǔ)變成了“國(guó)美的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步得到鞏固”。

　　這兩句話，都是國(guó)美經(jīng)歷風(fēng)波后，發(fā)自內(nèi)心的感慨。

　　3年前，當(dāng)永樂(lè)被國(guó)美收購(gòu)的時(shí)候，永樂(lè)昔日的董事長(zhǎng)陳曉也許遠(yuǎn)沒(méi)想到，家電圈的滄海桑田，讓身為國(guó)美電器總裁的他在此刻走馬上任，正式執(zhí)掌國(guó)美帥印，成為董事局主席。

　　陳曉沒(méi)有其它選擇，他必須將一切慌亂立即轉(zhuǎn)化為忙碌。

　　從黃光裕離開(kāi)的那一刻起，整個(gè)國(guó)美高層就開(kāi)始了無(wú)休止的加班。

　　就在此時(shí)，國(guó)美與供貨商的關(guān)系一度緊張。“供應(yīng)商加緊追討國(guó)美拖欠自己的貨款，不愿意給予國(guó)美更多的促銷資源支持，另外在供貨方面又有所顧慮，使得國(guó)美雪上加霜，”一白色家電龍頭企業(yè)高管對(duì)時(shí)代周報(bào)記者透露。

　　各方都在靜靜觀察這個(gè)商業(yè)帝國(guó)的轉(zhuǎn)身，而陳曉則不得不為國(guó)美電器多年擴(kuò)張的龐大疆土尋找一個(gè)繼續(xù)發(fā)展的生存路徑。以陳曉為首的國(guó)美高層馬不停蹄地與各供應(yīng)商商談采購(gòu)，并拋出總價(jià)值達(dá)306億元的巨額訂單，穩(wěn)定與供應(yīng)商之間的合作關(guān)系。

　　連續(xù)一段時(shí)間密集公關(guān)，顯然收到了預(yù)期的效果，眾家電廠家紛紛聲援國(guó)美�！霸趪�(guó)美面臨困境的時(shí)候，所有的供應(yīng)商一致地力挺國(guó)美，”陳曉憶及當(dāng)時(shí)仍由衷感激。

　　緩解了供貨商的麻煩之后，國(guó)美開(kāi)始計(jì)劃轉(zhuǎn)型。陳曉明顯增加了對(duì)國(guó)美各門店考察的次數(shù)�！白疃嗟臅r(shí)候，一個(gè)月會(huì)去五六家”，國(guó)美電器一高管說(shuō)。除了陳曉，整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)也會(huì)經(jīng)常到一線去，大家最關(guān)心的問(wèn)題，就是門店效率。

　　由店面擴(kuò)張變成了提升單店效益，“關(guān)店”第一次在國(guó)美被當(dāng)成坦然面對(duì)的字眼。去年，133家日營(yíng)業(yè)額低于7萬(wàn)元的店面由此出局。

　　這是陳曉主政后最大規(guī)模的一次門店改革。作為國(guó)美曾經(jīng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，陳曉深諳國(guó)美的硬傷所在—“單店贏利水平低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”，這是國(guó)美在“跑馬圈地”過(guò)程中粗放式經(jīng)營(yíng)的后果。擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)占有率的國(guó)美必須將重心放在提高單店質(zhì)量方面。

　　“去黃光�；�”戛然而止

　　在陳曉這一年所有的舉動(dòng)中，掀起軒然大波的還是引入貝恩資本。

　　黃光裕接受調(diào)查以后，國(guó)美面臨資金鏈危機(jī)。據(jù)國(guó)美電器2008年年報(bào)顯示，國(guó)美應(yīng)付票據(jù)及銀行借貸已達(dá)86.57億元，而應(yīng)付賬款以及應(yīng)付票據(jù)更是高達(dá)129億元。還面臨2007年5月發(fā)行的46億元巨額債券在2010年的贖回壓力。2008年年末，國(guó)美持有的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物僅約30億元。

　　2009年1月，時(shí)任國(guó)美電器總裁的陳曉前往香港與花旗、高盛、摩根大通等多家機(jī)構(gòu)和投行進(jìn)行緊急溝通，并進(jìn)行引入戰(zhàn)略投資者的談判。6月1日，陳曉帶領(lǐng)的國(guó)美管理層與貝恩香港主管竺稼帶領(lǐng)的貝恩談判團(tuán)隊(duì)，開(kāi)始了獨(dú)家談判。

　　隨著黃光裕的全資認(rèn)購(gòu)、貝恩最終以32億港元成為國(guó)美的二股東。黃光裕及其關(guān)系人持有國(guó)美電器的股份為35.55%，仍為第一大股東。國(guó)美電器副總裁王俊洲說(shuō)，陳曉跟知名投行的高管私交都不錯(cuò)，最終圈定貝恩，是因?yàn)樗�的投資額跟國(guó)美的融資需求最吻合，“并且承諾不追求對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。”

　　對(duì)以陳曉為首的國(guó)美管理層來(lái)說(shuō)，減少黃光裕的持股比重，本是從根本上打消投資者、銀行及供應(yīng)商疑慮的最佳途徑。然而，有消息稱，黃光裕明確表示，不希望喪失自己對(duì)國(guó)美的控股權(quán)，在國(guó)美去年5月27日的股東大會(huì)后，董事局中5位執(zhí)行董事，代表黃氏家族利益的董事達(dá)到了4名，占?jí)旱剐詢?yōu)勢(shì)。國(guó)美“去黃光�；�”的融資初衷戛然而止。

　　雖然陳曉強(qiáng)調(diào)“國(guó)美其實(shí)不是一個(gè)大家想象中的家族式企業(yè)”，但他畢竟是一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人，在國(guó)美這個(gè)家族味頗濃的企業(yè)中，能感受到的內(nèi)外壓力可想而知。

　　除引入戰(zhàn)略投資者貝恩資本，陳曉還打出“重生”的第二張牌—大規(guī)模股權(quán)激勵(lì)，以穩(wěn)定其核心管理層。2009年7月7日，國(guó)美電器宣布把占現(xiàn)有已發(fā)行股本約3%的股權(quán)授予105名高管。以7日每股1.90港元的收盤價(jià)來(lái)計(jì)算，激勵(lì)方案的總金額近7.3億港元，創(chuàng)下中國(guó)家電業(yè)的紀(jì)錄。

　　“高管層看好國(guó)美、中國(guó)市場(chǎng)以及資本市場(chǎng)的健康發(fā)展”，陳曉向時(shí)代周報(bào)記者指出，持有期權(quán)的期限是10年，在未來(lái)一個(gè)合理的時(shí)間點(diǎn)，管理團(tuán)隊(duì)才會(huì)考慮行權(quán)，“現(xiàn)在還有充分的時(shí)間從容地思考這個(gè)問(wèn)題�！�

　　今年新增門店80家

　　事實(shí)上，由陳曉主導(dǎo)的以“停止增開(kāi)新店、著重提升單店經(jīng)營(yíng)水平”為核心的國(guó)美戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已初見(jiàn)成效。

　　對(duì)中國(guó)家電市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這是與眾不同的一條路。多年以來(lái)，中國(guó)家電連鎖都是靠開(kāi)店、并購(gòu)而獲得大發(fā)展的。過(guò)去一年，蘇寧仍保持這樣的擴(kuò)張方式。沉默與進(jìn)攻，帶來(lái)的業(yè)績(jī)也就有所不同。蘇寧電器同期營(yíng)業(yè)收入583億元，比上年增長(zhǎng)16.84%。

　　當(dāng)外媒報(bào)道將“TheBiggest(最大的)”作為蘇寧的修飾語(yǔ)，我們無(wú)法得知國(guó)美電器“第二代”掌門人陳曉是否會(huì)體味到那么一點(diǎn)點(diǎn)的失落。

　　但他似乎并不畏懼。去年第四季度，國(guó)美電器單店每平方米銷售收入同比上升28.81%，綜合毛利率增至17.32%。截至目前，國(guó)美電器手中有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物60.29億元人民幣�！斑@證明，我們的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量有了大幅的提升�！�

　　然而，黃光裕案件，仍如一柄懸在國(guó)美頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。

　　陳曉多次在談到黃光裕對(duì)國(guó)美影響時(shí)，總是“淡化”處理。今年2月25日，國(guó)美收到的針對(duì)公司層面的起訴書，再度證明黃光裕的陰影仍然在國(guó)美揮之不去。

　　陳曉堅(jiān)信：“影響國(guó)美電器未來(lái)業(yè)績(jī)的因素，已經(jīng)在資本市場(chǎng)得到了充分印證�！倍�一位分公司老總此前曾對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，國(guó)美電器被卷入黃光裕案，最壞的結(jié)果就是國(guó)美電器因?yàn)椤皢挝恍匈V罪”被罰款幾百萬(wàn)元，對(duì)于擁有超過(guò)60億元資金的國(guó)美電器來(lái)說(shuō)，這顯然算不了什么大事。

　　無(wú)論黃光裕最后身陷大獄，還是虎歸山林，黃氏家族仍會(huì)對(duì)國(guó)美擁有極大的話語(yǔ)權(quán)。中國(guó)電子商會(huì)副秘書長(zhǎng)陸刃波認(rèn)為，現(xiàn)任國(guó)美母公司鵬潤(rùn)投資董事長(zhǎng)的黃秀虹為黃光裕之妹，相當(dāng)于代表黃光裕擁有了對(duì)國(guó)美的最高控制權(quán)，所以說(shuō)國(guó)美進(jìn)入陳曉時(shí)代并不完全，“黃秀虹今后在更大意義上會(huì)以國(guó)美大股東代表的身份對(duì)家族旗下資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管，而國(guó)美在經(jīng)營(yíng)層面上，很可能還是以董事長(zhǎng)陳曉為首的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)來(lái)負(fù)責(zé)�！�

　　走出黃光裕事件陰影，國(guó)美也許需要更多的時(shí)間和運(yùn)氣。未來(lái)，陳曉坦陳，國(guó)美最大障礙是自己：“2009年我們審慎有余、沖勁不夠，國(guó)美對(duì)2009事件的波動(dòng)進(jìn)行了很多反思。如何保證對(duì)市場(chǎng)有一個(gè)清醒的判斷？這是我目前考慮最多的�！�

　　“康佳將不再依賴國(guó)美、蘇寧，進(jìn)攻縣鄉(xiāng)，穩(wěn)定城市。今年康佳電視在國(guó)美、蘇寧兩家店的總銷售量將控制在總量的15%以內(nèi)”，康佳集團(tuán)副總裁穆剛3月29日稱，將通過(guò)在鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)提升網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)。

　　康佳等自建渠道廠家的舉動(dòng)，使得國(guó)美對(duì)2010年的擴(kuò)張變得更加謹(jǐn)慎。陳曉告訴時(shí)代周報(bào)記者，2010年，國(guó)美電器將凈增加80家左右的門店，其中大部分門店將在山東、京津、廣深等5大區(qū)域的二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行滲透。

　　“廠家生產(chǎn)什么，商家賣什么，消費(fèi)者就買什么，國(guó)美未來(lái)要把它倒過(guò)來(lái)”，這是對(duì)固有商業(yè)模式的一種顛覆。

　　陳曉慎重地選擇這樣一條路來(lái)作為再出發(fā)的起始點(diǎn)，要實(shí)現(xiàn)的不僅僅是國(guó)美浴火重生。帶領(lǐng)國(guó)美思考廠家、商家、消費(fèi)者之間的關(guān)系，才是陳曉面臨的最大挑戰(zhàn)。

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