鐵礦石上下游博弈

　　價(jià)格飛漲的鐵礦石引發(fā)了鋼企和礦山間的博弈。據(jù)報(bào)道，淡水河谷首席財(cái)務(wù)官在接受采訪時(shí)預(yù)測(cè)，鐵礦石價(jià)格至少在未來(lái)5年內(nèi)將維持在每噸150美元以上。他認(rèn)為，礦商將難以滿足亞洲急劇增長(zhǎng)的鐵礦石需求。

　　作為全球最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)的鋼鐵龍頭企業(yè)，寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂(lè)江做出截然相反的判斷。他表示，全球鐵礦石供不應(yīng)求的格局已逐步進(jìn)入尾聲，鐵礦石價(jià)格未來(lái)可能出現(xiàn)暴跌。他曾多次強(qiáng)調(diào)上述觀點(diǎn)，并表示鋼鐵和礦山產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)積累到一定程度，未來(lái)將逐步釋放，資源價(jià)格大起大落的風(fēng)險(xiǎn)在增加。

　　“目前，信貸政策收緊，原材料成本壓力大，鋼鐵企業(yè)普遍面臨資金緊張狀況，對(duì)鐵礦石等原材料的采購(gòu)也受到抑制，更多是選擇觀望�！比A中地區(qū)一位大型鋼廠副總坦言，目前，鋼企都維持大約20天的低庫(kù)存，以少量補(bǔ)充庫(kù)存為主。根據(jù)他的判斷，目前，鐵礦石仍處于“有價(jià)無(wú)市”的狀態(tài)，兩方處于博弈過(guò)程中，一旦鋼廠的需求開(kāi)始回暖，鐵礦石價(jià)格也會(huì)“水漲船高”，但是近期鐵礦石價(jià)格應(yīng)該會(huì)在目前這一價(jià)位上下徘徊。

　　一位在天津做鐵礦石貿(mào)易的業(yè)內(nèi)人士表示，鐵礦石價(jià)格近期的波動(dòng)屬于正常現(xiàn)象，以63.5%印度粉礦為例，應(yīng)該在每噸170美元到200美元之間，價(jià)格不會(huì)繼續(xù)上漲，后期還會(huì)面對(duì)回調(diào)的壓力。

　　供需由“緊平衡”走向?qū)捤?

　　國(guó)土資源部信息中心在對(duì)2011年鐵礦石趨勢(shì)的分析與預(yù)測(cè)中表明，中國(guó)鐵礦石價(jià)格既難進(jìn)一步上揚(yáng)，也不可能出現(xiàn)較大幅度的回落，鐵礦石價(jià)格將在高位中不斷調(diào)整。2011年有可能是全球鐵礦石供應(yīng)市場(chǎng)的“拐點(diǎn)”。

　　國(guó)際上，世界主要鐵礦石企業(yè)產(chǎn)能不斷釋放，鐵礦石供應(yīng)將逐漸增加。到2012年，全球新增鐵礦石產(chǎn)能至少3億噸。同時(shí)，全球鐵礦石供應(yīng)快速增加，表明全球鐵礦石市場(chǎng)“最緊”時(shí)段已經(jīng)過(guò)去，并將逐漸由“緊平衡”走向?qū)捤�。而多年的鐵礦石暴利，已經(jīng)使全球相當(dāng)一部分資本流向鐵礦石開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，“增量”供給的釋放必將平抑過(guò)高的鐵礦石價(jià)格。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，中國(guó)鐵礦石自給以及變相自給比例的上升，改變著對(duì)進(jìn)口鐵礦石的依賴程度。另一方面，由于海運(yùn)費(fèi)用的不斷增長(zhǎng)，進(jìn)口鐵礦石對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)商的壓力越來(lái)越大，很大程度上抑制了鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步上揚(yáng)。但有相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，因鐵礦石生產(chǎn)運(yùn)輸成本增加等原因，印度本財(cái)年的鐵礦石出口量將減少25%，為最近8年來(lái)的最低水平。預(yù)計(jì)本財(cái)年（至明年3月底）的出口量為7125萬(wàn)噸，同比下降25%，而上財(cái)年出口則為9500萬(wàn)噸。這無(wú)疑為高企的鐵礦石價(jià)格又添了“一把柴”。對(duì)此，銀河期貨鋼鐵事業(yè)部分析師劉慧茹并不擔(dān)心。他表示，中國(guó)重要港口鐵礦石的庫(kù)存量達(dá)到9400萬(wàn)噸，處于歷史很高的水平，所以，目前在利潤(rùn)普遍比較小的情況下，如果價(jià)格還一味上漲，鋼廠會(huì)采取其他的措施來(lái)抵抗，比如增加國(guó)產(chǎn)礦的配比，而實(shí)際情況也確實(shí)是這樣。

　　據(jù)了解，GDP每增長(zhǎng)1%，鐵礦石需求量增長(zhǎng)0.01%，粗鋼需求增長(zhǎng)0.02%；固定資產(chǎn)投資每增長(zhǎng)1%，鐵礦石需求量增長(zhǎng)0.8%，粗鋼需求量增長(zhǎng)0.77%。由此可見(jiàn)，未來(lái)，中國(guó)鋼鐵需求依然旺盛，而如何采購(gòu)更廉價(jià)鐵礦石已成議題。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月至5月，國(guó)內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率為2.92%。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于工信部年初公布的“全國(guó)工業(yè)企業(yè)6.2%的利潤(rùn)率”這一平均水平，甚至不及一年期3.25%的銀行利率。

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