目前，市場(chǎng)分析人士對(duì)國(guó)內(nèi)玉米的價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生了嚴(yán)重分歧，看漲看跌的理由均較充分，使得玉米的現(xiàn)貨商、加工商及玉米期貨的投資者陷入了一片迷茫之中，這從產(chǎn)、銷區(qū)玉米價(jià)格的頻繁波動(dòng)及大連玉米期貨市場(chǎng)的隨機(jī)游走看出端倪來。

    一個(gè)月前筆者寫了篇《玉米振蕩整理將延續(xù)》，指出大連玉米C0809將在1750-1850這一百點(diǎn)之間波動(dòng)，上破1850及下破1750都具有假突破的性質(zhì)，不值得去追高殺跌，目前看來，得到了市場(chǎng)的充分驗(yàn)證。那么，下一步玉米市場(chǎng)價(jià)格將如何波動(dòng)，會(huì)有大行情出現(xiàn)嗎？筆者想根據(jù)自己的理性分析，作出判斷，達(dá)到拋磚引玉，供投資者的目的。

    要想將行情走勢(shì)講清楚，則需要在時(shí)間上分短期和長(zhǎng)期走勢(shì)，并且隨著C0901逐漸取代C0809而變成主力合約，跨年度行情的聯(lián)想也使市場(chǎng)變得復(fù)雜起來，筆者認(rèn)為，玉米短期尋底難掩長(zhǎng)期向好，這是因?yàn)椋?/P>

    一、短期內(nèi)振蕩尋底消化利空因素

    利空因素主要集中表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

    首先，旱情得到一定程度的緩解。

    我們知道，2月底玉米價(jià)格的大漲，主要是市場(chǎng)對(duì)我國(guó)春季北方地區(qū)旱情加重的憂慮引起的。內(nèi)蒙古東部、東北地區(qū)西部去年夏秋季降水量偏少3-8成，入春后，我國(guó)北方大部地區(qū)氣溫較常年偏高4-6℃，土壤失墑（土壤濕度）加劇，有可能使春播受阻。3月10日黑龍江省辦公廳發(fā)布消息，該省受旱耕地面積為7000多萬畝，這讓人聯(lián)想到去年大豆的大幅減產(chǎn)形勢(shì)，所以，一時(shí)做多人氣聚集，使C0901期價(jià)一度推高到2052元/噸。

    而從3月中旬以來，東北地區(qū)的黑龍江、吉林、遼寧出現(xiàn)了不同程度的降雨，使旱情得到了一定程度的緩解，對(duì)應(yīng)的玉米期貨C0901從3月初開始，一直是振蕩下跌尋底，于4月9日一度達(dá)到最低1867元/噸。盡管旱情有所緩解，但降雨量有限，加上春季大風(fēng)頻發(fā)，土壤水分蒸發(fā)快，所以，仍不可盲目樂觀。

    其次，中央儲(chǔ)備玉米競(jìng)價(jià)頻頻流拍。

    經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)4月8日競(jìng)價(jià)銷售中央儲(chǔ)備玉米，計(jì)劃銷售325934噸，全部流拍。

    從去年12月至今國(guó)家已進(jìn)行了十多次這樣的儲(chǔ)備玉米競(jìng)價(jià)銷售會(huì)，一共計(jì)劃銷售647.41萬噸，實(shí)際才成交83.94萬噸。成交率低，最高成交47.62%，其余徘徊在4.23%-8.76%之間。另外，我們從成交價(jià)格低于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)價(jià)來看，說明銷區(qū)現(xiàn)貨需求不旺，現(xiàn)貨商和貿(mào)易商心態(tài)不穩(wěn)，對(duì)玉米的后市茫然。這也使得期貨投資者對(duì)短期價(jià)格走勢(shì)缺乏信心，表現(xiàn)在期價(jià)出現(xiàn)窄幅橫盤走勢(shì)。

    再次，玉米出口政策緊繃。

    面對(duì)07年大宗糧油產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格短期漲幅較大，從去年四季度以來，國(guó)家相繼出臺(tái)糧食調(diào)控政策，對(duì)玉米原糧出口暫定稅率為5%，玉米制粉出口暫定稅率為10%。同時(shí)取消13%的玉米原料出口退稅，則相當(dāng)于玉米出口成本增加18%。政策實(shí)施后，效果明顯，據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)顯示，2008年前兩個(gè)月里，我國(guó)共出口玉米6萬噸，比2007年同期減少了96.5%，相當(dāng)于增加了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的有效供給，必然會(huì)制約玉米上漲的步伐。

    另外，隨著春季禽流感不時(shí)暴發(fā)，加上南方地區(qū)遭遇百年不遇的大范圍降雪，有些地區(qū)仔豬死亡率較高，這對(duì)本不景氣的飼料業(yè)有一定沖擊，從而影響到對(duì)玉米的需求上。

    由上面的一些因素來看，短期內(nèi)玉米大漲的可能性很小，只有不斷地振蕩，甚至小幅下跌，尋找到一個(gè)堅(jiān)實(shí)的底部。

    二、長(zhǎng)期會(huì)隨利好的逐步堆積而出現(xiàn)“井噴”行情。

    盡管玉米短期內(nèi)出現(xiàn)暴漲的可能性不大，但從長(zhǎng)期來看，卻存在著補(bǔ)漲甚至有創(chuàng)年內(nèi)新高的可能性，這是由于：

    第一、政策上并不鼓勵(lì)糧價(jià)走低。

    盡管抑制通貨膨脹的任務(wù)很艱巨，宏觀調(diào)控力度在加大，但在3月28日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上還是決定立即采取提高糧食最低收購(gòu)價(jià)格等綜合措施，加大糧食生產(chǎn)支持力度。

    從2月8日國(guó)家公布2008年稻谷和小麥最低收購(gòu)價(jià)，到再次提高，兩次累計(jì)稻谷最低收購(gòu)價(jià)格提高9%-10%，小麥最低收購(gòu)價(jià)格提高4%-7%。

    雖然對(duì)市場(chǎng)的糧價(jià)影響不大，但政策面對(duì)糧價(jià)的支撐是明顯的，起到防止“谷賤傷農(nóng)”的局面出現(xiàn)。

    從近期黨和國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人胡錦濤和溫家寶對(duì)農(nóng)村考察，就農(nóng)民提出支農(nóng)惠農(nóng)政策不要變時(shí)，胡錦濤說，中央的政策應(yīng)該變，要越變?cè)胶�，讓廣大農(nóng)民都富裕起來。而農(nóng)民生產(chǎn)的主要是糧食，只有糧食價(jià)格適當(dāng)上漲，農(nóng)民才有可能富裕起來。

    政策面是根本，作為期貨投資者如果不把握好政策動(dòng)態(tài)，不把握大勢(shì)，是很難有投資收益的。

    第二、CBOT玉米屢創(chuàng)新高的支撐。

    4月9日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告顯示，由于需求旺盛，美國(guó)和全球玉米年末庫(kù)存持續(xù)緊張。

    4月供需報(bào)告中調(diào)降2007-08年度美國(guó)玉米年末庫(kù)存預(yù)估1.55億蒲式耳至12.83億蒲式耳，低于預(yù)期，主要是由于飼料及其他使用量增加2億蒲式耳，抵消了用于乙醇生產(chǎn)的玉米使用量減少1億蒲式耳。2007-08年度玉米出口上調(diào)5000萬蒲式耳。

    受此利多影響，CBOT玉米主力合約0807大漲13.8美分/蒲式耳。從2007年8月16日的最低360美分/蒲式耳上漲至2008年4月9日最高628.6美分/蒲式耳，漲幅達(dá)74%，從技術(shù)上來看，CBOT玉米的漲勢(shì)遠(yuǎn)沒有結(jié)束的跡象。

    盡管我國(guó)玉米處于緊平衡狀態(tài)，不需要大量進(jìn)口，不會(huì)從高價(jià)進(jìn)口這個(gè)環(huán)節(jié)直接傳導(dǎo)過來，但其直接使乙醇汽油上漲，對(duì)原油的上漲也起到了推波助瀾的作用，油價(jià)的上漲自然直接加劇通貨膨脹，必然也拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)玉米的價(jià)格上漲。另外，其對(duì)投資者心理影響也不可小覷。

    第三、2008年國(guó)內(nèi)玉米播種面積預(yù)期減少。

    由于2007年下半年以來，大豆的暴漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于玉米，使得種植大豆的豆農(nóng)收益頗豐，這樣，相對(duì)來講，玉米的效益就不理想。

    農(nóng)民都是根據(jù)當(dāng)年的實(shí)際收益作比較來規(guī)劃下一年種植的，這樣，可以預(yù)見，2008年東北由玉米而改種大豆的農(nóng)戶不會(huì)太少，如果這種情況變化太大，使玉米產(chǎn)量減少太多，那么本來就處于緊平衡的我國(guó)玉米市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)新的不平衡，稍微失衡，市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)放大效應(yīng)，玉米價(jià)格就有可能出現(xiàn)向上“井噴”的行情。

    據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局農(nóng)調(diào)隊(duì)最新調(diào)查結(jié)果顯示，預(yù)計(jì)2008年黑龍江玉米播種面積為5256萬畝，與去年同期相比下降了13.3%。這是需要我們投資者注意并加以警惕的。

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