毛利率越高，表明公司產品或服務的盈利能力超強，一般而言，毛利率當然是越高越好。

　　當巴菲特分析商業(yè)零售企業(yè)時，非�？粗孛�利率這個財務指標。他發(fā)現(xiàn)，毛利率并非越高越好，相反，毛利率越低越好。正是這個發(fā)現(xiàn)，讓他發(fā)掘到了美國最大、最優(yōu)秀的單店家具商場，內布拉斯加家具商場。

　　巴菲特一次又一次提出收購，一次又一次被拒絕，過了十多年，1983年終于以6000萬美元收購90%股權。收購后觀察了一年，巴菲特發(fā)現(xiàn)NFM比他想象的更加成功，他正是從毛利率這個指標發(fā)現(xiàn)其成功的秘密。

　　NFM把價格降低到了競爭對手無法承受的水平。1987年巴菲特接到一封寫得相當有趣的匿名信∶“很遺憾看到伯克希爾公司第二季度盈利下滑，有一個辦法可以讓你迅速彌補失去的盈利。就是檢查一下NFM 的商品定價。你會發(fā)現(xiàn)他們把10%到20%的盈利都送給客戶了。按照一年1.4億美元的營業(yè)收入推算，會讓你們盈利增加0.28億美元。對于任何人來說這筆錢都不是一個小數(shù)目。你再看看其他銷售家具、地毯、日用品和電視的商場的價格并比較一下，你就會發(fā)現(xiàn)把價格提到合理的盈利水平肯定會大有好處。謝謝!一位競爭同行。”

　　1988年，巴菲特講述了強大的競爭對手對NFM看法的故事。

　　當時，全美經營最成功的百貨公司Dillard打算進軍奧馬哈市場區(qū)。這家公司大部分分店都有家具部門，他們在家具零售上也做得相當好。不過就在其奧馬哈分店開業(yè)前夕，Dillard總裁William Dillard先生卻宣布奧馬哈分店不做家具零售業(yè)務，他在發(fā)言中特別提到NFM，“我們根本不想和NFM競爭，我們認為NFM的確是奧馬哈市場的霸主”。

　　2009年，我到奧馬哈參加巴菲特股東大會期間，專門逛了仰慕已久的NFM，面積大得驚人，品種多得驚人。B夫人，一個不會寫自己名字的俄羅斯移民，老太太從500美元起家，能夠做成如此龐大的家具商場，令人敬佩。她一生的經營信條是:價格低廉，童叟無欺。

　　為了能比競爭對手保持更低的價格，B太太必須做到更低的成本。更低的采購成本，主要來自于采購批量更大和時機把握更精準，尤其是更大批量的采購。

　　低毛利率的數(shù)字背后，隱藏著商業(yè)零售龍頭企業(yè)的成功模式:比對手更低的價格，比對手更多的數(shù)量。中國古人早已總結出來:薄利多銷。價越低，利越薄，銷量越多。銷量越多，采購成本更低，零售價格可以更低，盡管利更薄，但銷量更多。每件商品上的薄利，卻通過龐大銷量的累積，成就整個商場的高利。

　　但是，這種單店經營模式有個很大的缺點，就是市場輻射范圍是有極限的，規(guī)模增長到天花板之后，就很難再增長了。地頭蛇再大還是地頭蛇，成不了強龍。要成為強龍，就必須進行連鎖經營。

　　于是巴菲特把目光轉向商業(yè)零售連鎖企業(yè)，同樣尋找毛利率很低但銷量很大、市場份額很高的企業(yè)，結果讓他發(fā)現(xiàn)了一個25年最高上漲6000倍的全球第一大牛股——沃爾瑪。

• ·2009-2010年中國連鎖零售行業(yè)IT應用市場研究年度報告
• ·2010-2014年中國茶葉店連鎖業(yè)市場競爭態(tài)勢與投資前景預測分析報告
• ·2009-2013年中國美容連鎖行業(yè)調研及投資咨詢研究報告
• ·2009-2013年中國零售業(yè)市場走勢及投資前景咨詢報告
• ·2010-2015年后危機時代物流行業(yè)發(fā)展形勢分析及投資效益預測報告
• ·2010-2015年后危機時代手機連鎖行業(yè)發(fā)展形勢分析及投資效益預測報告
• ·2010-2015年后危機時代家電連鎖行業(yè)發(fā)展形勢分析及投資效益預測報告
• ·2010-2015年后危機時代冷鏈物流行業(yè)發(fā)展形勢分析及投資效益預測報告
• ·2010-2015年后危機時代特許經營行業(yè)發(fā)展形勢分析及投資效益預測報告
• ·2010-2015年后危機時代物流配送行業(yè)發(fā)展形勢分析及投資效益預測報告

• · 全國醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃出臺預計
• · 廣西臺灣合作開拓東盟市場的探索點評
• · 兩岸經貿關系的又一重大突破點評
• · 長吉圖區(qū)域出口貨物新規(guī)點評
• · 物流業(yè)發(fā)展將迎來的利好預計
• · 物流業(yè)營業(yè)稅差額納稅試點預計

• · 2010年1-5月石家莊消費品零售統(tǒng)計
• · 我國部分兩高商品出口退稅調整點評
• · 國際物流企業(yè)中國市場布局
• · 2010年5月外貿進出口數(shù)據(jù)分析
• · 2010年5月份我國進出口值統(tǒng)計
• · 欽州建區(qū)域性國際航運中心情況分析

• ·2009年2月宏觀經濟景氣指數(shù)預警信號圖
• ·2009年2月宏觀經濟景氣指數(shù)預警趨勢圖
• ·2009年2月宏觀經濟景氣指數(shù)
• ·2009年2月消費者信心指數(shù)
• ·2009年2月商品零售價格分類指數(shù)
• ·2009年2月各地區(qū)居民消費價格指數(shù)