應(yīng)采取力度適中、逐步過渡的軟著陸方式，將房地產(chǎn)泡沫消解過程平緩地分散到較長一段時期里，使房價慢慢回落到正常合理的水平。

    袁鋼明 中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所研究員

    國家統(tǒng)計局最新公布數(shù)據(jù)顯示，上半年中國GDP增長11.1%，二季度GDP增長10.3%，比一季度增速下落了1.3個百分點。按照這樣的變化態(tài)勢估計，2010年下半年可能會呈現(xiàn)出經(jīng)濟復(fù)蘇強度減弱、經(jīng)濟增長速度減緩而房地產(chǎn)泡沫等風(fēng)險隱患明顯降低的局面。

    經(jīng)濟下行的主要原因之一是4月中旬中央政府采取的嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施�！靶聡�十條”公布后，房地產(chǎn)銷售急速降溫。商品房累計銷售增速從1~4月的55.4%降低到1~6月的25.4%。5月、6月的月度銷售變成了大幅度負(fù)增長。

    房地產(chǎn)銷售下降馬上影響到相關(guān)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)。鋼產(chǎn)量增速從4月的27%至6月份大幅降低到9%。有色金屬、水泥、建材、化工原料等與房地產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)行業(yè)的增長速度都大幅度降低，電力、煤炭、機械設(shè)備等與房地產(chǎn)業(yè)間接相關(guān)的一般行業(yè)的增長速度明顯降低，家電、家具、日用設(shè)備制品等家居消費品生產(chǎn)增速普遍減緩。

    品類眾多的工業(yè)品生產(chǎn)增速下降馬上反映在了工業(yè)增加值上。規(guī)模以上工業(yè)增加值增速從4月的17.8%下落到5月的16.5%、6月份的13.7%，下落變化之突然，下落幅度之大，有點接近于2008年6月以后幾個月的情況。

    總的來說，4月份房地產(chǎn)調(diào)控措施的強力出臺，使過去一段時間內(nèi)房價瘋狂上漲的可怕勢頭得到了遏制，房價被投機性炒高的泡沫風(fēng)險得到控制，前一段時間隨房地產(chǎn)的熱炒熱銷而出現(xiàn)的經(jīng)濟高熱也隨之而降溫。

    這種調(diào)整當(dāng)然是合理的，也是正確的。因為如果不對房地產(chǎn)泡沫暴漲進(jìn)行控制，就會對整個經(jīng)濟的安全運行造成極大威脅。反過來說，正是采取了防范風(fēng)險的調(diào)控措施，才使宏觀經(jīng)濟發(fā)生了另一種方向的變化，從泡沫吹脹起來的危險的過快增長轉(zhuǎn)向了壓縮泡沫、化解風(fēng)險的平緩增長。

    從房地產(chǎn)調(diào)控以后出現(xiàn)的經(jīng)濟變化情況看，下半年經(jīng)濟增長速度還會繼續(xù)下滑。按照第二季度下滑幅度估算，第三季度GDP增速可能會下滑到9%左右，第四季度就可能下滑到8%左右甚至更低。GDP全年平均增速數(shù)據(jù)可能呈現(xiàn)為10%左右或低于10%。

    房地產(chǎn)調(diào)控，無須諱言，帶來了經(jīng)濟下滑，宏觀經(jīng)濟和宏觀調(diào)控出現(xiàn)了顧此失彼的困難局面。如何在房地產(chǎn)調(diào)控和經(jīng)濟增長的尖銳矛盾中作出合理選擇，房地產(chǎn)調(diào)控和宏觀調(diào)控面臨嚴(yán)峻考驗。

    有一種意見認(rèn)為，為保持必要的經(jīng)濟增長，防止經(jīng)濟下滑，應(yīng)當(dāng)放松目前“過于嚴(yán)厲”的房地產(chǎn)調(diào)控。

    但是，如果放松正在進(jìn)行的房地產(chǎn)調(diào)控，可能會帶來更大的災(zāi)難，其嚴(yán)重后果比經(jīng)濟增長下滑更為可怕。過高的房價尚未下降就會因調(diào)控放松而重新暴漲，房地產(chǎn)泡沫將更加有恃無恐地肆虐成災(zāi)，中國經(jīng)濟將跌入泡沫加速膨脹加速崩潰的陷阱中。

    另一種意見認(rèn)為，為了避免房地產(chǎn)泡沫崩潰的巨大災(zāi)難，一定要咬緊牙關(guān)把房地產(chǎn)調(diào)控進(jìn)行到底，哪怕經(jīng)濟下滑得再深也在所不惜。

    這種意見也不可取。在此之前，日本和美國都上演了控制房地產(chǎn)泡沫措施出臺后泡沫崩潰以致爆發(fā)危機的悲劇。

    中國應(yīng)該從日美泡沫崩潰的事件中吸取教訓(xùn)，避免短時間內(nèi)對房地產(chǎn)泡沫實施集中猛烈打擊，而應(yīng)采取力度適中、逐步過渡的軟著陸方式，將房地產(chǎn)泡沫消解過程平緩地分散到較長一段時期里，使房價慢慢回落到正常合理的水平。

    目前中國房地產(chǎn)調(diào)控基本上采取了這種方式，調(diào)控措施出臺后，房地產(chǎn)市場投機狂潮受到控制，恐慌性購買熱浪隨之消逝，房價從急速暴漲變成了停止上漲，沒有出現(xiàn)雪崩般的價格崩潰。按照合理預(yù)期，下一步房價將從停止上漲變成逐漸下落，最終下落到泡沫消除、廣大公眾可接受的合理程度。

    以堅定而和緩的方式擠壓泡沫，既消除經(jīng)濟運行的風(fēng)險隱患，又不對經(jīng)濟增長造成嚴(yán)重沖擊。通過調(diào)控，將目前風(fēng)險叢生的房地產(chǎn)業(yè)逐步調(diào)整恢復(fù)成為支持經(jīng)濟穩(wěn)健增長的支柱產(chǎn)業(yè)。這就是房地產(chǎn)調(diào)控和宏觀調(diào)控所要做出的選擇。

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