高端白酒的投資價值到底幾何？業(yè)內(nèi)人士認為，雖然白酒年年漲價，但作為一種投資品或收藏品，其稀缺性、流通性并不充分，盲目投資風險極大。

　　目前多為營銷手段

　　“與國外相比，國內(nèi)白酒金融化才剛剛開始，由于國內(nèi)大部分白酒廠商還沒有意識到金融手段的作用，瀘州老窖這種交易模式是走在了國內(nèi)白酒行業(yè)的前頭。這是個大趨勢，未來會有越來越多的白酒品牌參與其中，其規(guī)模也會越來越大。”白酒專業(yè)咨詢機構(gòu)盛初營銷合伙人黃磊認為。

　　金馬甲總裁樊東平亦稱：“除了瀘州老窖，目前還在與酒鬼酒、山西汾酒等商談這一交易模式�！�

　　目前對白酒廠商而言，無論是進行公開拍賣還是競價原酒交易等方式，并未將其當做一種金融產(chǎn)品操作，更多是作為一種營銷手段，“不可否認，這是一種很好的概念營銷，對其銷售或渠道模式并不會產(chǎn)生質(zhì)變，更多是提升品牌價值。”一位業(yè)內(nèi)人士認為。

　　事實上，作為首個登陸北京產(chǎn)權交易所的白酒品類，此次瀘州老窖5.52億元的發(fā)行規(guī)模與其50億元的年銷售額相比，并不算太大，“目前還是種嘗試，還沒有進一步長遠的規(guī)劃。”瀘州老窖集團總裁張良昨日告訴《第一財經(jīng)日報》。

　　風險與機會并存

　　此前，在國內(nèi)白酒產(chǎn)品類金融化進程中，拍賣是最重要的形式。隨著拍賣價格一路攀升，白酒企業(yè)也開始與銀行等金融機構(gòu)合作，將期酒、回購等國外葡萄酒運作的手法引入到白酒行業(yè)中。

　　但在業(yè)內(nèi)人士看來，國內(nèi)白酒類金融化還無法與國外已有幾百年歷史的紅酒投資相比，“國外葡萄酒投資主要針對五大酒莊，其稀缺性、流通性都比較充足，已經(jīng)形成穩(wěn)定的收藏投資回報率、成熟的市場環(huán)境和文化氛圍，而國內(nèi)剛剛起步的白酒投資市場還比較混亂，再加上熱錢的炒作，投資收益很難保證。”一名業(yè)內(nèi)人士表示。

　　除了投資收益難保證，對國內(nèi)普通的投資者，目前投資白酒的障礙就是變現(xiàn)途徑。黃磊認為：“現(xiàn)有投資渠道最大問題就是流動性太差�！�

　　目前，無論是拍賣還是期酒銷售，只能進行一手買賣，并沒有二級市場交易方式，高端白酒想變現(xiàn)只能通過拍賣或是投資者相互轉(zhuǎn)手的形式。

　　但市場目前的現(xiàn)狀是，過高的價格很難找到合適的渠道和買家�！按饲按蟛糠职拙婆馁u，大多都以自行回購完成，或者讓經(jīng)銷商代購，其實最終還是企業(yè)付款�！鄙鲜鋈耸糠Q。

　　樊東平則表示，產(chǎn)權市場的介入，同時解決了高端白酒的保真、交易、變現(xiàn)三大難題，使其投資屬性得以充分凸顯�！笆紫瓤梢员ＷC買家拿到的一定是真貨；其次，買家既可以立即把酒提取享用，也可以在廠家的酒窖里暫存，待日后需要時再提貨；甚至可以通過金馬甲的平臺，把暫存在廠家的酒掛牌轉(zhuǎn)賣變現(xiàn)�！�

　　除了變現(xiàn)難題外，中國白酒專業(yè)委員會常務副會長馬勇認為：“作為一種投資方式，和基金、股票一樣都有風險，也有虧損的可能�！备叨税拙谱鳛橐环N投資品，雖然自身具有實用價值和固定持久的消費群體，但一般白酒的定醇香度都有一個時限，有的是三年，有的是五年或十年，在這個時限內(nèi)的白酒口感最好，一旦過了這個期限，白酒的口感就會下降，價值也就會隨之下降。

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