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基金“直銷代辦”模式被監(jiān)管叫停 銷售牌照逆勢漲價(jià)甚至翻倍

2017年3月6日     來源:經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)      編輯:KangChangKun      繁體
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目前,基金“直銷代辦”模式被監(jiān)管叫停,基金銷售牌照的審核也悄悄趨嚴(yán),銷售牌照價(jià)格隨之水漲船高。

“現(xiàn)在是需求不斷增加,但供給又是不足的,這就導(dǎo)致了這兩年基金銷售牌照價(jià)格一路瘋漲。”一位基金銷售人士對記者表示。

一位中介公司人士稱,“有的客戶申請了1年還沒下來牌照,中間還有通不過審批的風(fēng)險(xiǎn)。但是如果買“殼”的話,三個(gè)月之內(nèi)就能完成變更,有些等不及的客戶就會(huì)選擇這種收購的方式?!?/p>

基金“直銷代辦”模式被監(jiān)管叫停 銷售牌照逆勢漲價(jià)甚至翻倍

目前,基金“直銷代辦”模式被監(jiān)管叫停,基金銷售牌照的審核也悄悄趨嚴(yán),銷售牌照價(jià)格隨之水漲船高。

“我們銷售牌照價(jià)格的話,現(xiàn)在報(bào)價(jià)可能要超過5000萬了?!鄙鲜鲋薪楣救耸勘硎?。

水漲船高

王敏是一家初創(chuàng)金融公司的工作人員。據(jù)他介紹,公司在年初時(shí)候交易了一筆基金銷售牌照,那時(shí)候賣方報(bào)價(jià)已經(jīng)高達(dá)近5000萬,經(jīng)過幾番討價(jià)還價(jià),最后成交價(jià)格為4200萬。

據(jù)王敏介紹,去年底,公司已經(jīng)在籌劃買殼,但遲遲沒動(dòng)作,那時(shí)候問的價(jià)格基本上在3000多萬元。

基金銷售牌照是頒發(fā)給從事基金產(chǎn)品銷售的企業(yè)或機(jī)構(gòu)的許可證。2012年證監(jiān)會(huì)頒發(fā)首批“基金第三方銷售”牌照,也就意味著除了銀行、基金和證券,從事PE或信托產(chǎn)品銷售的第三方理財(cái)公司也可以從事基金銷售。

隨著監(jiān)管層對第三方機(jī)構(gòu)在銷售、推廣、結(jié)算、風(fēng)控等層面要求的趨嚴(yán),獲得新牌照的機(jī)構(gòu)少之又少。統(tǒng)計(jì)顯示,2016年前9個(gè)月,獲得牌照的獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)依次為9家、6家、5家、2家、0家、3家、1家、2家和1家,基本呈逐月下降趨勢,而從去年9月至今,近5個(gè)月的時(shí)間里,一張牌照都未發(fā)放。

其實(shí),2015年年底時(shí),基金銷售牌照一度售價(jià)500萬無人問津,而如今價(jià)格一路高漲仍一照難求。

一家公募基金公司銷售渠道人士對記者表示,從2015年到2016年一季度時(shí)候,審核速度大概半個(gè)多月就能批下來一塊基金銷售牌照,但現(xiàn)在政策收緊就很難預(yù)估了。

有基金銷售人士分析,“基金銷售牌照熱”主要出現(xiàn)在中介市場,通過轉(zhuǎn)讓、買賣的方式出售基金銷售牌照,如果走正常審批流程,政府價(jià)格依舊不變。問題是,現(xiàn)在監(jiān)管部門政策收緊,獲得牌照的時(shí)間長、通不過風(fēng)險(xiǎn)變大,給了中介公司炒作賺錢的機(jī)會(huì)。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)在2015年12月份發(fā)文規(guī)定,私募基金管理人只能銷售自家基金產(chǎn)品,要代銷第三方私募基金產(chǎn)品必須取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中基協(xié)會(huì)員的機(jī)構(gòu),其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得從事私募基金的募集活動(dòng)。這一規(guī)定使得大量私募開始申請基金銷售牌照。

此外,更有很多互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)轉(zhuǎn)型做財(cái)富管理,也需要牌照。早前一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)偷換概念,不再稱自己為“互聯(lián)網(wǎng)金融”,而是以比如Fin-tech、智能投顧等創(chuàng)新概念自居,這樣一來做的就不是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù),證監(jiān)會(huì)也就不要求牌照了。但去年8月份證監(jiān)會(huì)表示嚴(yán)打沒有牌照卻以“智能投顧”等名義銷售基金的行為。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍此前表示,有不少互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)打著智能投顧、智能理財(cái)?shù)钠焯?,進(jìn)行證券基金產(chǎn)品的銷售,但并未取得相應(yīng)牌照。根據(jù)《證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》相關(guān)規(guī)定,公募證券投資基金管理人和注冊取得公募證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu),可以從事公募證券投資基金銷售活動(dòng);未經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)注冊,擅自從事公募證券投資基金銷售業(yè)務(wù)的,中國證監(jiān)會(huì)將依法對相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員進(jìn)行處罰。證監(jiān)會(huì)將保持高度關(guān)注,發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)未經(jīng)注冊、以智能投顧等名義擅自開展公募證券投資基金銷售活動(dòng)的,將依法予以查處。

這也就意味著時(shí)下依然較熱的fintech、智能投顧等科技金融領(lǐng)域的應(yīng)用也需要基金銷售牌照才能銷售基金。

時(shí)間到了2月6日,各地證監(jiān)局叫?!爸变N代辦業(yè)務(wù)”。下發(fā)到基金公司的基金監(jiān)督情況通報(bào)指出,“外部機(jī)構(gòu)或個(gè)人開展的所謂“直銷代辦”不屬于《證券投資基金法》《證券投資基金銷售管理辦法》等法律規(guī)定規(guī)范的基金業(yè)務(wù)銷售活動(dòng)?!彼^的“直銷代辦”,是指第三方銷售機(jī)構(gòu)或個(gè)人為基金公司介紹并維護(hù)客戶。不同于代銷,客戶不在第三方開戶購買基金,客戶賬戶開在基金公司,資金也直接打到基金公司賬戶。

日子不好過

盡管牌照價(jià)格居高不下,但實(shí)際上,基金銷售也得“看天吃飯”,在市場環(huán)境不好時(shí),第三方基金銷售機(jī)構(gòu)的日子并不好過。

上述基金銷售人士認(rèn)為,基金銷售業(yè)績與市場行情緊密相連,同時(shí),基金公司們借助第三方平臺(tái)銷售基金規(guī)模占比差異巨大,大部分基金公司還是會(huì)以銀行渠道為主。

目前已取得牌照的第三方銷售機(jī)構(gòu)有107家,但整體盈利預(yù)期不佳。天天基金網(wǎng)的基金銷售一直是母公司東方財(cái)富的主要收入來源之一。而東方財(cái)富2月27日披露業(yè)績快報(bào),公司2016年度營收23.52億元,同比下降19.62%;凈利7.14億元,同比下降61.39%。2016年度,由于市場景氣度下降,公司基金第三方銷售規(guī)模同比大幅下降;同時(shí),公司從整體戰(zhàn)略出發(fā),主動(dòng)全面降低了基金第三方銷售申購費(fèi)率。

東吳證券行業(yè)分析師此前根據(jù)東方財(cái)富半年報(bào)數(shù)據(jù)做過測算,上半年基金銷售收入占41%,仍為占比最高的收入來源,而2015年這個(gè)比例為83%。

這也正是今年以來第三方基金銷售情況的一個(gè)縮影。

作為基金銷售公司,眾祿金融(834540)在去年披露的三季報(bào)中顯示,2016年1-9月營業(yè)收入3218.94萬元,較去年同期下降了52.77%,凈利潤-355萬元,較去年同期下降117.95%,公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2678.85萬元,較去年同期下降1537.66%。

眾祿金融在三季報(bào)中還表示,資本市場大幅波動(dòng)及市場景氣度下降,客戶投資意愿下降,公司基金代銷規(guī)模大幅下降,同時(shí)公司結(jié)合公司戰(zhàn)略及行業(yè)競爭環(huán)境,主動(dòng)大幅降低了基金申購費(fèi)率,進(jìn)而影響了公司的金融電子商務(wù)服務(wù)收入。

同樣是新三板上市的好買財(cái)富在披露的半年報(bào)中也出現(xiàn)了營收和凈利潤的減少。

在上述背景下,牌照價(jià)格卻仍然持續(xù)走高,王敏對自己買了“殼”之后什么時(shí)候能夠回本表現(xiàn)出了些許擔(dān)憂。

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