錢讓樂(lè)視再次走上風(fēng)口浪尖。7月3日，樂(lè)視董事長(zhǎng)賈躍亭及妻子甘薇名下超過(guò)12億元的銀行存款已被銀行凍結(jié)的消息曝光，資金問(wèn)題主要源于樂(lè)視移動(dòng)對(duì)銀行的欠款。目前，樂(lè)視雖然已經(jīng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)償還了100多億元的貸款，但非上市體系仍有嚴(yán)重的資金問(wèn)題，另外還有報(bào)道稱樂(lè)視對(duì)供應(yīng)商的欠款也已經(jīng)達(dá)到了千萬(wàn)級(jí)別。近年，賈躍亭在股市套現(xiàn)近百億元，這些資產(chǎn)或投給樂(lè)視網(wǎng)，或投資于企業(yè)，上述12億元資金被凍結(jié)后，賈躍亭還剩什么？

凍結(jié)

一份來(lái)自上海市高級(jí)人民法院于6月26日發(fā)出的文件曝光。這份文件顯示，招商銀行股份有限公司上海川北支行于6月26日，向上海市高級(jí)人民法院申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，該申請(qǐng)被法院裁定為符合法律規(guī)定。

該法院的具體裁定內(nèi)容為：凍結(jié)樂(lè)風(fēng)移動(dòng)香港有限公司、樂(lè)視移動(dòng)智能信息技術(shù)（北京）有限公司、樂(lè)視控股（北京）有限公司和賈躍亭、甘薇名下銀行存款共計(jì)人民幣12.37億元，或查封、扣押其他等值財(cái)產(chǎn)。該份文件稱，該裁定立即開(kāi)始執(zhí)行，如不服該裁定，可以自收到裁定書(shū)5日內(nèi)向上海市高級(jí)人民法院申請(qǐng)復(fù)議一次，復(fù)議期間不停止裁定的執(zhí)行。

據(jù)了解，樂(lè)視和招商銀行曾經(jīng)有過(guò)緊密的合作，2015年11月，樂(lè)視控股和招商銀行上海分行舉行了一場(chǎng)戰(zhàn)略合作儀式，雙方將在綜合授信、現(xiàn)金管理、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、國(guó)際業(yè)務(wù)等多方面達(dá)成長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作。其中，招商銀行上海分行將向樂(lè)視控股及旗下公司提供100億元戰(zhàn)略性全球綜合授信額度，滿足樂(lè)視國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)的資金需求。

樂(lè)視控股對(duì)北京商報(bào)記者回應(yīng)稱，招行申請(qǐng)的資產(chǎn)凍結(jié)，起因是一筆樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)融資貸款，但樂(lè)視針對(duì)此筆貸款的資產(chǎn)抵押，足夠覆蓋債務(wù)，公司高層也正在與招商銀行在內(nèi)的各金融機(jī)構(gòu)緊密溝通中，希望盡快解決相關(guān)債務(wù)問(wèn)題。

招商銀行則表示，招商銀行上海分行此次向法院申請(qǐng)資產(chǎn)保全，系樂(lè)視旗下的樂(lè)風(fēng)移動(dòng)貸款發(fā)生欠息、招行上海分行多次催收無(wú)果后所采取的法律手段。申請(qǐng)資產(chǎn)保全后，目前招行上海分行與樂(lè)視發(fā)生的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于可控狀態(tài)，后續(xù)也不排除與樂(lè)視通過(guò)友好協(xié)商的途徑解決相關(guān)問(wèn)題。

拆分

北京商報(bào)記者注意到，此次的導(dǎo)火索始于樂(lè)視手機(jī)。賈躍亭承認(rèn)，由于樂(lè)視對(duì)流動(dòng)性管理的預(yù)判能力不足，對(duì)損益情況的判斷性不太準(zhǔn)，導(dǎo)致后續(xù)資金跟進(jìn)不及時(shí)，致使手機(jī)在去年四季度出現(xiàn)準(zhǔn)休克狀態(tài)，這也是樂(lè)視的一次經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。曾經(jīng)，樂(lè)視手機(jī)以攪局者的姿態(tài)進(jìn)入手機(jī)圈，在發(fā)展初期，憑借超高的性價(jià)比和獨(dú)具特色的生態(tài)內(nèi)容俘獲了不少粉絲支持，年銷量更是一度突破2000萬(wàn)臺(tái)。按照這樣的發(fā)展速度，樂(lè)視手機(jī)實(shí)現(xiàn)“生態(tài)夢(mèng)”可期。

遺憾的是，從2015年4月推出一代產(chǎn)品到現(xiàn)在，當(dāng)樂(lè)視手機(jī)即將推出第十款產(chǎn)品樂(lè)Pro?3雙攝AI版時(shí)，新機(jī)還沒(méi)有正式亮相，樂(lè)視手機(jī)就因?yàn)闃?lè)視帝國(guó)的資金鏈問(wèn)題陷入了發(fā)展泥潭。在剛剛過(guò)去的一段時(shí)間里，樂(lè)視手機(jī)陸續(xù)遭到兩撥供應(yīng)商上門(mén)討債，與此同時(shí)，還有消息稱樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)正在進(jìn)行裁員，比例將超過(guò)50%。

樂(lè)視手機(jī)的問(wèn)題是樂(lè)視非上市體系業(yè)務(wù)危機(jī)的縮影。按照賈躍亭在股東大會(huì)上所述言：“非上市體系的資金問(wèn)題遠(yuǎn)比我們想象的要嚴(yán)重”。所以，樂(lè)視在積極地將上市公司和非上市公司的業(yè)務(wù)進(jìn)行明確拆分。

在上周舉行的樂(lè)視網(wǎng)股東大會(huì)上，賈躍亭表示，在非上市體系中，汽車是資金問(wèn)題的首要因素，手機(jī)業(yè)務(wù)是第二因素。在資金市場(chǎng)環(huán)境較好的時(shí)候，樂(lè)視獲得了較多的資金支持，各業(yè)務(wù)線發(fā)展很好，環(huán)境不好之后，樂(lè)視目前三大業(yè)務(wù)板塊的資金壓力太大，在4月的第二次資金危機(jī)來(lái)臨之后，樂(lè)視會(huì)將非上市體系更加聚焦，也會(huì)處理一批固定資產(chǎn)，甚至是股權(quán)資產(chǎn)。在談到未來(lái)發(fā)展時(shí)，賈躍亭再次重申，未來(lái)樂(lè)視會(huì)聚焦上市體系樂(lè)視網(wǎng)及汽車業(yè)務(wù)。

后路

其實(shí)現(xiàn)在市場(chǎng)更關(guān)注的是，凍結(jié)了12億元后，賈躍亭還剩什么？

在樂(lè)視承擔(dān)著巨額錢款的情況下，賈躍亭曾在過(guò)去幾年套現(xiàn)逾百億元。從樂(lè)視公告披露的信息來(lái)看，賈躍亭一共有過(guò)三次大規(guī)模減持。從2015年6月-2017年1月，近一年半時(shí)間里，賈躍亭持股比例由近45%降到26.45%，兩年內(nèi)減持的樂(lè)視股票至少價(jià)值117億元。除了減持之外，賈躍亭的股票還有一大部分用在了股權(quán)質(zhì)押上，自2013年起，賈躍亭已經(jīng)做了超過(guò)38筆股權(quán)質(zhì)押，累計(jì)獲得的總金額超過(guò)311億元。

按樂(lè)視公告給出的說(shuō)法，賈躍亭堅(jiān)持套現(xiàn)的錢去處有二：一是賈躍亭稱將全部套現(xiàn)金額無(wú)息借給上市公司，用于樂(lè)視網(wǎng)日常經(jīng)營(yíng)。二是引入戰(zhàn)略投資者、優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。然而，截至2015年12月31日，賈躍亭向樂(lè)視網(wǎng)提供的無(wú)息借款金額僅為20.71億元，遠(yuǎn)低于其減持樂(lè)視網(wǎng)股票所得價(jià)款56.996億元。

逼宮

2016年11月，樂(lè)視體系爆發(fā)資金危機(jī)，兩個(gè)月后的2017年1月中旬，以融創(chuàng)中國(guó)為主的168億元資金出手相助。但在隨后近半年時(shí)間里，樂(lè)視三大板塊并沒(méi)有傳出向好的消息。相反，樂(lè)視體系不斷曝出危機(jī)事件，甚至在4月還發(fā)生了第二次資金危機(jī)。

樂(lè)視資金危機(jī)的爆發(fā)也導(dǎo)致了一系列問(wèn)題，首當(dāng)其沖是對(duì)銀行的欠款和對(duì)供應(yīng)商的欠款。

賈躍亭在上周的股東大會(huì)上表示，從去年資金到賬以來(lái)，樂(lè)視累計(jì)償還的貸款（包括他個(gè)人抵押的貸款）已經(jīng)達(dá)到150億元。目前上市公司體系經(jīng)過(guò)半年組織架構(gòu)、管理層、業(yè)務(wù)線的調(diào)整，已看到向好趨勢(shì)，未來(lái)還需要短期的調(diào)整，非上市公司體系資金鏈比危機(jī)爆發(fā)時(shí)更加緊張，“本來(lái)想非上市體系進(jìn)來(lái)90多億元，理論上應(yīng)該能徹底解決資金問(wèn)題，顯然結(jié)果沒(méi)有達(dá)到我們的預(yù)期”。

至于原因，賈躍亭分析稱是因?yàn)闆](méi)有很好地對(duì)資金做出安排，“反映了我們互聯(lián)網(wǎng)公司在硬件領(lǐng)域出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，應(yīng)對(duì)的經(jīng)驗(yàn)還是不足。”據(jù)賈躍亭介紹，樂(lè)視100多億元的還款主要是金融機(jī)構(gòu)還款，希望把有限的資金用來(lái)償還金融機(jī)構(gòu)，獲取信任甚至支持，但是在償還金融機(jī)構(gòu)貸款后，金融機(jī)構(gòu)反而在觀望，甚至出現(xiàn)擠兌，導(dǎo)致業(yè)務(wù)條線在籌集資金還款時(shí)受到影響。此后，樂(lè)視開(kāi)始調(diào)整策略，積極與金融機(jī)構(gòu)溝通。

一位金融業(yè)相關(guān)人士表示，這事最大的問(wèn)題在于其他銀行是否會(huì)跟進(jìn)招行的行為，如果其他銀行也同樣申請(qǐng)保全，樂(lè)視方面可能會(huì)遭遇“滅頂之災(zāi)”，另外在上述12億元資金被凍結(jié)后，賈躍亭還有多少資本可以還債也值得關(guān)注。普惠樂(lè)道文化傳播公司創(chuàng)始人宋冰則認(rèn)為，樂(lè)視布局過(guò)多的行業(yè)，資金鏈早已出了問(wèn)題，過(guò)去一次次地再融資化險(xiǎn)為夷，這次又會(huì)如何還未可知。每個(gè)企業(yè)要想真正做大做強(qiáng)，必須先在一個(gè)領(lǐng)域沉下心來(lái)做好產(chǎn)品，只靠發(fā)布會(huì)和新概念大量融資，也是一種脫實(shí)向虛的表現(xiàn)。