蒙牛和伊利都做了什么 四年拉開110億的差距

• 2017年9月29日 lihuizhen來源：君臨 701 41
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作為顯著受益于消費升級的白馬成長股，伊利的前景是無需置疑的，問題是，伊利在過去的一年里做了哪些事情，使其業(yè)績有了如此的出色表現(xiàn)?

　　過去一年，伊利股價漲勢喜人。從16元上漲至25元，漲幅超過50%，業(yè)績表現(xiàn)同樣不遜色，2017年中報扣非凈利31.2億元，同比增長22.31%，比起上一年同期的增速-1.1%有了大幅改善。

　　作為顯著受益于消費升級的白馬成長股，伊利的前景是無需置疑的，問題是，伊利在過去的一年里做了哪些事情，使其業(yè)績有了如此的出色表現(xiàn)?

　　先說問題，去年業(yè)績不佳，主要原因是奶粉注冊制落地和剝離優(yōu)然牧業(yè)等短期因素影響，實際上就長期來看，伊利的市場環(huán)境是非常好的。

　　首先是競爭格局。

　　目前的乳業(yè)市場份額，伊利和蒙牛作為雙龍頭，各占約27%的份額，合計壟斷了54%的市場，遠遠高于第三名的光明(7.6%)。

　　雙寡頭壟斷是一個非常好的市場格局，由于意識到誰也沒法搞死誰，所以價格戰(zhàn)就沒有必要了，彼此都將重心放到產(chǎn)品的創(chuàng)新和利潤的提升上。

　　另外，由于龍頭地位穩(wěn)固，安全感也很強，挑戰(zhàn)者的產(chǎn)品創(chuàng)新都很容易被龍頭復制，并快速趕超。

　　舉個例子說，這兩年伊利表現(xiàn)最出色的產(chǎn)品是中高端產(chǎn)品安慕希。

　　安慕希屬于常溫酸奶，這塊市場近幾年倍受歡迎，2016年增速高達50%，伊利有安慕希，蒙牛也有純甄，都通過和熱門綜藝節(jié)目的冠名傳播獲得了廣泛認知。

　　常溫酸奶的開創(chuàng)者，其實是光明的莫斯利安，但是當該產(chǎn)品成為爆款之后，伊利很快就通過其成熟的營銷體系和研發(fā)能力，實現(xiàn)了對創(chuàng)新者的趕超。

　　2015年，莫斯利安的銷售已經(jīng)陷入停滯，而安慕希卻實現(xiàn)了爆發(fā)式增長，當年收入超過30億元，2016年實現(xiàn)70億元，已經(jīng)超過了莫斯利安，成為行業(yè)龍頭。

　　2017年，安慕希這一單品的銷售有望實現(xiàn)100億元，利潤占比更大。

　　目前，伊利常溫奶金典、常溫酸奶安慕希、益生菌酸奶暢輕、活性乳酸菌每益添、風味發(fā)酵乳Joy Day、奶粉金領冠、冰淇淋巧樂茲、高端冰淇淋甄稀等明星單品，平均增速達到30%左右，收入占比在50%左右，成為伊利業(yè)績貢獻的主力軍。

　　另一方面，伊利已經(jīng)不滿足于國內市場，正在放眼全球資源的整合。

　　數(shù)月前，伊利謀求收購機酸奶生產(chǎn)商Stonyfield，最終未能得手，該公司在全球有機酸奶領域占據(jù)65%的市場份額，是一家擁有極強研發(fā)能力和品牌口碑的公司。

　　僅僅半年之后，9月20日，伊利再次出手，對澳洲最大乳業(yè)公司邁高發(fā)出了收購報價。

　　邁高乳業(yè)成立于1950年，是世界乳制品第二大上游供應商，僅次于新西蘭的恒天然，競爭力主要體現(xiàn)在天然優(yōu)質的牧場、領先的研發(fā)實力。

　　但是受制于澳洲匯率過高對出口的打擊，尤其是針對中國市場的出口敗于恒天然，近年業(yè)績大幅下跌，股價持續(xù)低迷。

　　雖然如此，邁高仍然擁有著獨特的技術競爭力，如果能夠將其技術引入國內，對于伊利的產(chǎn)品升級助力是不言而喻的。

　　不管最終的收購案是否能達成，這接二連三的動作本身，就反映了伊利的戰(zhàn)略已經(jīng)發(fā)生了轉變，從一家滿足于爭奪本土市場的乳業(yè)公司，轉向全球化業(yè)務布局的跨國經(jīng)營思路。

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