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萬(wàn)東醫(yī)療組隊(duì)收購(gòu)百勝的背后 阿里健康在搞什么事情?

  • 2017年12月29日 lihuizhen來(lái)源:君臨 1193 77
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在專科MRI細(xì)分領(lǐng)域,百勝更是全球領(lǐng)導(dǎo)者,壟斷了30%的市場(chǎng)份額,在彩超、超聲探頭、??芃RI和醫(yī)用成像軟件等方面擁有180余項(xiàng)專利。

醫(yī)療,萬(wàn)東醫(yī)療,百勝醫(yī)療,阿里健康

醫(yī)療保健是現(xiàn)在乃至未來(lái)的大風(fēng)口。2017年12月8日,一單2.48億歐元的收購(gòu)案,激起了整個(gè)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)的關(guān)注。

這個(gè)數(shù)字的收購(gòu)量級(jí),放在我大A股動(dòng)不動(dòng)就幾十億、上百億的出手金額來(lái)看,自然只是一朵小浪花。

但案子本身,卻很有來(lái)頭。

首先是被收購(gòu)方——百勝醫(yī)療,這是一家成立于1983年,總部位于意大利,國(guó)際領(lǐng)先的醫(yī)學(xué)影像設(shè)備商,業(yè)務(wù)覆蓋60多個(gè)國(guó)家。

在超聲影像領(lǐng)域,百勝位列全球超聲設(shè)備供應(yīng)商第六名,其中在意大利和西班牙占據(jù)市場(chǎng)份額第一。

在??芃RI細(xì)分領(lǐng)域,百勝更是全球領(lǐng)導(dǎo)者,壟斷了30%的市場(chǎng)份額,在彩超、超聲探頭、??芃RI和醫(yī)用成像軟件等方面擁有180余項(xiàng)專利。

怎么看都是一家質(zhì)地優(yōu)良的隱形冠軍類企業(yè)。

1

那么收購(gòu)方又是誰(shuí)呢?

以萬(wàn)東醫(yī)療為首的一支跨國(guó)豪華采購(gòu)團(tuán)。

實(shí)際上,這次百勝的交易金額為2.48億歐元,萬(wàn)東出資占比僅18%。

剩下的還有誰(shuí)呢?

占大頭的是云鋒麒暉投資,出資比例30.7%。

云鋒基金相信不少人都聽(tīng)過(guò),由馬云和分眾傳媒前總裁虞鋒聯(lián)合創(chuàng)立,兩人各取一字。

接下來(lái)是魚(yú)躍科技,占比17.1%。

這家公司在A股呼風(fēng)喚雨,旗下控股的上市公司就有3家,如果你見(jiàn)過(guò)血壓計(jì)、血糖儀、輪椅,那么你很可能就會(huì)認(rèn)識(shí)魚(yú)躍這個(gè)牌子。

還有天億實(shí)業(yè),出資占比16%。

這個(gè)似乎有點(diǎn)陌生,如果我說(shuō)“美年健康”的名字,可能大家會(huì)熟悉點(diǎn),這是中國(guó)最大的健康體檢機(jī)構(gòu),而天億實(shí)業(yè)就是美年健康的大股東,實(shí)控人俞熔。

就以上幾個(gè)兄弟,湊在一起已經(jīng)足以在醫(yī)療圈掀起風(fēng)云無(wú)數(shù)。

但他們各家,做的東西看上去又似乎有著很大差別,有做創(chuàng)投的,有做設(shè)備的,有做服務(wù)的,究竟是為什么,他們能夠彼此走到一塊來(lái)呢?

紐帶就是,他們都是萬(wàn)東醫(yī)療的股東。

2

一直以來(lái),中國(guó)都是醫(yī)學(xué)影像設(shè)備的消費(fèi)大國(guó),但在技術(shù)上卻很孱弱。

比如2017年,中國(guó)市場(chǎng)醫(yī)學(xué)影像設(shè)備銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)超過(guò)400億元,在這個(gè)并不算小的市場(chǎng)里,75%的蛋糕都被跨國(guó)公司拿走了,并且主要是GE、西門(mén)子、飛利浦三家。

更可憐的是,瓜分那25%份額的本土企業(yè)陣營(yíng),一共由400家左右的公司組成。

打得頭破血流,分到每一家手里的,卻都只有蚊子肉那么一丁點(diǎn)。

其中,萬(wàn)東醫(yī)療算是一個(gè)小小的龍頭了。

他創(chuàng)建于1955年,至今已走過(guò)60年的歷史,論資歷估計(jì)能超過(guò)他的A股公司也沒(méi)幾個(gè)了。

比如早在1986年,萬(wàn)東就研制出了國(guó)內(nèi)首臺(tái)1250mA大型X射線產(chǎn)品;

1989年,研發(fā)的首臺(tái)DSA(數(shù)字減影血管造影)入駐北京軍區(qū)總醫(yī)院;2006年還推出了國(guó)內(nèi)首臺(tái)自主研發(fā)的大型動(dòng)態(tài)DSA。

萬(wàn)東也建有國(guó)內(nèi)最大的影像技術(shù)研發(fā)中心,是國(guó)內(nèi)唯一一家掌握X射線和磁共振領(lǐng)域全部核心技術(shù)的企業(yè),DR(數(shù)字化直接成像系統(tǒng))國(guó)內(nèi)市占率多年保持第一。

IPO時(shí)間也很久了,早在1997年就上市。

實(shí)控人更不得了,一直到前年都是華潤(rùn),融資能力強(qiáng)悍。

只是20年過(guò)去了,不管資歷和背景如何牛逼,也沒(méi)有讓他獲得更大的成就,反而越來(lái)越平庸。

尤其是最近十年,萬(wàn)東的經(jīng)營(yíng)不咸不淡,業(yè)績(jī)基本處于停滯狀態(tài),每年的凈利潤(rùn)只有三四千萬(wàn)。

目前市值不過(guò)80億元左右,跟恒瑞、復(fù)星等巨頭相比,實(shí)在差的太遠(yuǎn)。

若說(shuō)是企業(yè)機(jī)制問(wèn)題,華潤(rùn)旗下也不乏重量級(jí)的醫(yī)藥公司。

比如華潤(rùn)三九、東阿阿膠、華潤(rùn)雙鶴等,人家動(dòng)不動(dòng)幾十億的營(yíng)收,上10億的凈利潤(rùn),相比起來(lái),萬(wàn)東簡(jiǎn)直成了家里的拖油瓶。

漸漸的,萬(wàn)東就成了華潤(rùn)管理層眼里的雞肋,到2015年,終于下了決心,一次性清倉(cāng)醫(yī)療器械板塊,出讓了萬(wàn)東51.51%的股權(quán)。

接盤(pán)方是魚(yú)躍科技,2015年4月,魚(yú)躍科技以11.42億受讓北京醫(yī)藥持有的51.54%股權(quán),萬(wàn)東從一家60多年歷史的老國(guó)企變成了民企。

3

新官上任三把火。

魚(yú)躍的老板們很清楚,萬(wàn)東一直搞不上去,根子在人和技術(shù)。

所以第一把火,給萬(wàn)東引入了新的管理層,精簡(jiǎn)了近一半的員工。

萬(wàn)東員工人數(shù)從2014年的1338人,降到了2016年的786人,銷(xiāo)售人員占比卻從2014年的20%提升到2016年的32%,真抓實(shí)干搞業(yè)績(jī)。

還有第二把火,加強(qiáng)研發(fā)投入。

萬(wàn)東的研發(fā)費(fèi)用率從2014年的6.66%,提升到了2017年上半年的9%。

同時(shí)引進(jìn)更先進(jìn)高效的生產(chǎn)技術(shù),對(duì)DR產(chǎn)線進(jìn)行智能改造,用自主研發(fā)的軟件系統(tǒng)對(duì)DR產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)試,替代人工調(diào)試。

結(jié)果就是,生產(chǎn)線人員配置從2014年的392人,變成了2016年152人,直降一大半。

效果是立竿見(jiàn)影的。

萬(wàn)東的毛利率從2014年的29.88%,提升到了2016年39.45%;凈利率從3.43%提升到了8.41%,到今年3季度,更是一路上揚(yáng)至43.66%、10.74%。

背后,是產(chǎn)品戰(zhàn)略的步步升級(jí)。

2015年,萬(wàn)東推出了1.5T超導(dǎo)MRI磁共振診斷系統(tǒng),技術(shù)提升了一個(gè)臺(tái)階,進(jìn)入MRI中高端市場(chǎng)。

2016年,萬(wàn)東售出核磁84臺(tái),同比增長(zhǎng)20.91%,銷(xiāo)量排名第三。

2016年,萬(wàn)東新產(chǎn)品16排螺旋CT獲批上市。

CT市場(chǎng)是這么一回事,2015年總規(guī)模大概在120億元左右,16排以下的低端產(chǎn)品占了60%,而16排占比為23%,裝機(jī)增速40%,遠(yuǎn)超其他機(jī)型,是未來(lái)的主流發(fā)展趨勢(shì)。

萬(wàn)東的16排CT,今年開(kāi)始貢獻(xiàn)利潤(rùn),同樣的產(chǎn)品,外資品牌要賣(mài)到300萬(wàn)元。

還有老本行DR領(lǐng)域。

2015年,國(guó)產(chǎn)DR設(shè)備銷(xiāo)量已經(jīng)占到68%,但銷(xiāo)售額占比卻僅有37%,同樣的大而不強(qiáng)。

2016年,萬(wàn)東賣(mài)出了DR設(shè)備 1094臺(tái),蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售量第一,在這個(gè)大混戰(zhàn)的市場(chǎng)里,憑借規(guī)模和渠道優(yōu)勢(shì),萬(wàn)東或許可以更上一層樓。

2017年8月,萬(wàn)東的DR設(shè)備中標(biāo)貴州省醫(yī)療采購(gòu)項(xiàng)目,共406臺(tái)設(shè)備,合計(jì)1億元,一單就占到了萬(wàn)東2016年?duì)I收的12.3%。

要是能多做幾單,這個(gè)市場(chǎng)空間不可想象。

細(xì)數(shù)下來(lái),這些年萬(wàn)東在醫(yī)療影像設(shè)備的各個(gè)領(lǐng)域都進(jìn)行了全面布局,比如DR、DSA、CT、MRI,等等。

咦,好像漏了一個(gè)超聲。

2016年,我國(guó)超聲設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模僅次于CT和MRI,是第三大細(xì)分領(lǐng)域,萬(wàn)東又怎么能放過(guò)呢?

收購(gòu)百勝醫(yī)療,正是魚(yú)躍放出的第三把火。

百勝的MRI技術(shù)不僅全球領(lǐng)先,還有排名全球第六的超聲設(shè)備業(yè)務(wù),這將很好的補(bǔ)齊萬(wàn)東的醫(yī)療影像設(shè)備版圖。

4

但萬(wàn)東,仍有利劍尚未出鞘。

在如今火熱的人工智能領(lǐng)域,萬(wàn)東已悄悄的布下了一枚棋子。

事情是這樣的:

醫(yī)院看病,很多時(shí)候需要拍片,這塊的增速需求非常猛烈,根據(jù)業(yè)界統(tǒng)計(jì),目前中國(guó)的醫(yī)學(xué)影像數(shù)據(jù)年增長(zhǎng)率達(dá)到30%,但放射科醫(yī)生的年增長(zhǎng)率只有4.1%,跑馬都追不上。

中國(guó)的放射科醫(yī)生們每天至少需要看4萬(wàn)張影像,累得人頭眼昏花,哪里還能好好看片了?

結(jié)果就是,中國(guó)影像誤診人數(shù)高達(dá)5700萬(wàn)/年。

在這個(gè)矛盾關(guān)系里,每一方都不滿意:

患者花了許多錢(qián),等了很長(zhǎng)的時(shí)間,還要被誤診,無(wú)奈;

醫(yī)院眼瞅著設(shè)備價(jià)格不斷飆升,一臺(tái)要幾十萬(wàn),甚至幾百萬(wàn),基本只有甲級(jí)大醫(yī)院才能玩得起;

醫(yī)生在現(xiàn)有醫(yī)保體系下,收入下降,新人都不愿意來(lái),老醫(yī)生只能累死累活,一不小心還得承擔(dān)醫(yī)患關(guān)系責(zé)任;

……

怎么辦?國(guó)家的辦法是,分工專業(yè)化,外包給第三方的獨(dú)立機(jī)構(gòu)。

關(guān)心醫(yī)療行業(yè)的都很熟悉了,自2009年中國(guó)開(kāi)放第三方診斷中心以來(lái),短短7年,市場(chǎng)容量從不到10億增長(zhǎng)到2016年的107億。

簡(jiǎn)直是爆炸式的發(fā)展,期間也孕育了迪安診斷、艾迪康、金域醫(yī)學(xué)等一大批優(yōu)質(zhì)公司的成長(zhǎng)。

蛋糕做大,分工進(jìn)一步細(xì)化,第三方診斷之外,一個(gè)新的細(xì)分領(lǐng)域又誕生了。

這便是獨(dú)立影像中心。

截至2013年,美國(guó)有近7000家的醫(yī)學(xué)影像中心,其中第三方影像中心已經(jīng)達(dá)到2421 家,占比約35%。

而我國(guó),基本還是零起步,獨(dú)立影像中心只有10 家左右。

傳統(tǒng)醫(yī)療模式中,拍片之后是看片,而看片是一個(gè)勞動(dòng)密集型工種,效率很低。

現(xiàn)在,依靠人工智能技術(shù),依賴于深度學(xué)習(xí)的圖像識(shí)別,能夠?qū)ⅰ翱雌钡男诗@得大幅度提升。

比如,AI通過(guò)大量深度學(xué)習(xí),歸納已有的影像數(shù)據(jù)和臨床診斷信息,可以快速識(shí)別、標(biāo)注病因,目前診斷準(zhǔn)確度已能達(dá)到90%以上。

在這方面,萬(wàn)東做了一些微小的工作。

萬(wàn)東弄了一個(gè)叫“萬(wàn)里云”的平臺(tái),通過(guò)SaaS服務(wù)模式向患者、醫(yī)院、醫(yī)生提供全方位影像服務(wù),包括影像云端存儲(chǔ)、診斷、分享、質(zhì)控、培訓(xùn)和大數(shù)據(jù)服務(wù)等。

搭個(gè)網(wǎng)站誰(shuí)都會(huì),能不能把事情辦成,很多時(shí)候取決于資源的連接能力。

2016年3月,阿里健康注資2.25億,持股25%;2017年4月,美年健康實(shí)控人俞熔受讓魚(yú)躍科技持有的萬(wàn)東22%股權(quán)。

阿里健康是阿里巴巴“Double H”戰(zhàn)略(Health and Happiness)在醫(yī)療健康領(lǐng)域的旗艦平臺(tái),客戶資源豐富。

截止2017年8月,萬(wàn)里云已經(jīng)接入1600多家醫(yī)院,日閱片量達(dá)到5000例左右,今年還將接入2500家醫(yī)院。

另一個(gè)股東,美年健康目前擁有近300家醫(yī)療及體檢中心,年服務(wù)客戶近1500萬(wàn)次。

這些上游客戶資源,將帶給萬(wàn)里云巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

比如2017年5月,萬(wàn)里云和阿里健康發(fā)布了合力打造的人工智能精準(zhǔn)醫(yī)療平臺(tái)“i影像”,已上線肺部DR篩查和CT檢測(cè)功能。

2017年7月,萬(wàn)里云與阿里健康再聯(lián)合推出醫(yī)療AI“Doctor You”,“Doctor You”目前能夠正確識(shí)別肺結(jié)節(jié)達(dá)到90%以上,接下來(lái)萬(wàn)里云還將陸續(xù)接入“Doctor You”的乳腺超聲、心電圖、X 光等智能檢測(cè)引擎。


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