本土服裝品牌回暖 九成公司預盈八家業(yè)績翻番

• 2018年2月2日 zengpingping來源：證券日報 650 37
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  2018-2023年版雪紡染色面料行業(yè)兼并重組機會研究及決策咨詢報告

  企業(yè)并購包括兼并與收購。公司兼并是指經(jīng)由轉移公司所有權的形式，一家或多家公司的全部資產與責任不需經(jīng)過清算都轉移為另一公司所有，而接受全部資產與責任的另一公司仍然完全以自身名義繼續(xù)運...

近些年受到需求增速放緩、國外快時尚品牌入侵、街邊店渠道占比高、產品設計創(chuàng)新力不足等因素影響，部分服裝公司業(yè)績低迷。

近些年受到需求增速放緩、國外快時尚品牌入侵、街邊店渠道占比高、產品設計創(chuàng)新力不足等因素影響，部分服裝公司業(yè)績低迷。但是，通過近年來的轉型和并購，服裝業(yè)整體呈現(xiàn)“回暖”趨勢。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在目前披露2017年業(yè)績預報數(shù)據(jù)的41家服裝上市公司中，有39家公司預盈，其中，有8家服裝上市公司預計凈利潤實現(xiàn)翻番。

記者查閱多家服裝上市公司公告總結，服裝業(yè)上市公司業(yè)績增長主要得益于上市公司對銷售渠道和庫存的調整，在產業(yè)升級轉型的過程中，多家公司的服裝業(yè)務調整逐步趨于尾聲，且業(yè)績開始回暖。

服裝業(yè)迎業(yè)績拐點

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在上述39家預盈的上市公司中，森馬服飾暫時因2017年預計歸屬于母公司股東的凈利潤為9.99億元至14.27億元而位居盈利榜首位。

招商證券行業(yè)研究員孫妤分析稱，冷冬及春節(jié)延后效應刺激休閑服飾龍頭企業(yè)業(yè)績回暖。休閑服飾行業(yè)龍頭公司自2017年第四季度以來復蘇趨勢明顯，適銷度和售罄率有所提升，如太平鳥、海瀾之家2017年第四季度收入增速達20%左右。森馬服飾作為休閑裝龍頭，2017年第四季度銷售表現(xiàn)較前三季度有所好轉。

據(jù)太平鳥2017年業(yè)績預報顯示，公司預計全年營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤分別為72.94億元和4.73億元，收入達到年初72億元目標。天風證券行業(yè)研究員郭彬分析稱，公司品牌調性、渠道、設計調整完成，管理不斷精細化大幅減少存貨減值，未來三年邊際競爭優(yōu)勢持續(xù)提升，享受增長紅利。

此外，海瀾之家在2017年前三季度業(yè)績取得了小幅增長，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入124.8億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為25.1億元，同比增長分別為3.4%和4.3%。

東方證券行業(yè)研究員施紅梅分析稱，受益于經(jīng)濟大環(huán)境改善、全國范圍降溫較早、春節(jié)延后、產品結構優(yōu)化等因素的推動，2017年四季度開始海瀾之家的冬裝零售與同店增長明顯改善，短期預計冬裝需求的好轉有望在2018年一季度延續(xù)。

除了休閑服飾的業(yè)績增長外，曾一度掀起關店潮的男裝上市公司也有回暖跡象。

以七匹狼為例，公司2017年前三季度營業(yè)收入同比增長14.8%至20.6億元，歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長15.4%至1.95億元，扣非凈利潤為1.2億元，同比增速高達47.6%。此外，公司預計2017年全年歸屬上市公司股東的凈利潤為2.7億元至3.3億元。

申萬宏源行業(yè)研究員王立平認為，七匹狼業(yè)績增長主要來自公司銷售收入增長帶動?！肮揪€上銷售保持高速增長。公司在主品牌及針紡品牌的電商零售方面積極投入運營，打造線上爆款，利用銷售數(shù)據(jù)指導品類上新，類似‘南極電商’。我們預計公司2017年電商銷售有望超過11億元，線上銷售占比約40%?！?/p>

8公司預計凈利潤翻番

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在上述披露2017年全年業(yè)績預報的上市公司中，有8家服裝上市公司預計2017年凈利潤實現(xiàn)翻番。

其中，商贏環(huán)球發(fā)布業(yè)績預告稱，公司預計2017年1月份至12月份歸屬上市公司股東的凈利潤為2.43億元至2.55億元，同比變動739.04%至781.77%。

中信建投證券行業(yè)研究員張芳分析，公司業(yè)績大增主要是因為2016年10月份，公司完成對環(huán)球星光國際控股有限公司95%股權的收購所致。

資料顯示，環(huán)球星光是集服裝研發(fā)、設計、生產和銷售于一體供應鏈管理平臺。旗下有多個女性服裝品牌，主要銷售面對美國市場。2016年公司實現(xiàn)扭虧為盈;其中，環(huán)球星光貢獻營業(yè)收入4.23億元，占比98.37%，貢獻利潤6095.45萬元，彌補公司原主業(yè)的虧損。另據(jù)2017年上半年報表顯示，環(huán)球星光實現(xiàn)營業(yè)收入89752萬元，凈利潤7102萬元。

除了并購導致業(yè)績大增外，搜于特業(yè)績保持高速增長主要得益于供應鏈管理業(yè)務快速增長。

搜于特三季報顯示，公司2017年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入125.9億元，同比增長212.46%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤5.41億元，同比增長109.22%。公司預計2017年歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長65%至115%。

東莞證券行業(yè)研究員魏紅梅分析稱：公司業(yè)績保持高速增長主要得益于供應鏈管理業(yè)務快速增長。截至目前，公司已在全國設立了11家供應鏈管理控股孫公司，主要分布在廣東、江蘇、浙江、福建、湖北等地區(qū)。供應鏈管理業(yè)務發(fā)展迅猛，初步建立了線下供應鏈管理服務體系。

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