高端家電擁抱電商 OLED迎來發(fā)展機(jī)遇

• 2018年2月14日 WuYaNan來源：中國投資咨詢網(wǎng) 659 38
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  2018-2023年小家電行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告

  “十三五”規(guī)劃對(duì)“十二五”規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行全面評(píng)估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長遠(yuǎn)問題的辦法來應(yīng)對(duì)...

家電板塊目前估值適中且17年房地產(chǎn)整體銷量較好,18年家電板塊業(yè)績有望保持穩(wěn)定增長,家電板塊仍有投資價(jià)值。

家電行業(yè)板塊強(qiáng)勢(shì)延續(xù),漲幅居前

上周家電指數(shù)上漲4.39%,同期滬深300指數(shù)上漲2.68%,家電板塊延續(xù)上一年的強(qiáng)勢(shì)行情,漲幅居前。估值方面,家電行業(yè)目前PE約為22.93,處于中上水平,相對(duì)滬深300指數(shù)估值溢價(jià)為56.4%,處于中位水平。我們認(rèn)為家電板塊目前估值適中且17年房地產(chǎn)整體銷量較好,18年家電板塊業(yè)績有望保持穩(wěn)定增長,家電板塊仍有投資價(jià)值。

消費(fèi)升級(jí)促彩電技術(shù)革命,OLED迎來新發(fā)展機(jī)遇

彩電行業(yè)高端化的表現(xiàn)之一是電視產(chǎn)品升級(jí),2017年1-10月65寸以上產(chǎn)品的市場份額為6.5%,較往年同期增長了1.9個(gè)百分點(diǎn);4K電視已經(jīng)普及,市場份額達(dá)到了58.9%,較往年同期增長了12.4個(gè)百分點(diǎn),8K電視已在路上,上下游的布局正在完善;工藝設(shè)計(jì)產(chǎn)品繼續(xù)升級(jí),曲面、超輕薄、無邊框、分體的市場占比穩(wěn)步提升。市場接受度提高、面板良率提升、產(chǎn)品售價(jià)下降、國家政策支持等一系列因素將共促OLED快速發(fā)展。

高端家電擁抱電商勢(shì)在必行

網(wǎng)購已經(jīng)盛行多年,但是高端家電始終敬而遠(yuǎn)之,原因有以下幾點(diǎn):1)電商渠道假貨橫行,消費(fèi)者對(duì)網(wǎng)購高端產(chǎn)品的信任度下降;2)電商很難滿足高端家電售后服務(wù)的需要;3)對(duì)于消費(fèi)者來說,線下體驗(yàn)仍然無法取代。但是從未來發(fā)展空間來看,隨著90后成為中國消費(fèi)市場的中堅(jiān)力量,新中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)崛起,預(yù)計(jì)未來3年中國網(wǎng)購高端人群將超6100萬,電商未來潛力巨大。2018年,消費(fèi)升級(jí)還將持續(xù)升溫,中高端消費(fèi)將會(huì)成為主流,高端家電與電商的彼此擁抱迫在眉睫。在電商未來的高端布局和新消費(fèi)時(shí)代的雙重驅(qū)動(dòng)下,高端家電勢(shì)必要走進(jìn)網(wǎng)購世界。

近期觀點(diǎn):我們認(rèn)為白電行業(yè)中空調(diào)品類18年增速大概率回落,在17年估值提升過后未來整體估值提升空間有限,板塊的分化仍將持續(xù)。家電指數(shù)來看18年可能呈現(xiàn)前高后低的格局,上半年有望在估值提升和業(yè)績?cè)鲩L的驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)上升態(tài)勢(shì),下半年可能受到對(duì)來年低預(yù)期的影響而回落。我們建議投資者關(guān)注穩(wěn)健增長的白電、周期改善的黑電以及成長較快的LED照明,具體標(biāo)的可關(guān)注格力電器、美的集團(tuán)、海信電器、TCL集團(tuán)、歐普照明、三雄極光等。

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