白電持續(xù)漲價(jià)庫存積壓增多 天氣房地產(chǎn)退潮或成主要因素

• 2018年5月16日 WuYaNan來源：中國電子報(bào) 705 41
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  2017-2022年白電市場投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評(píng)估報(bào)告

  2015年，滬深股市跌宕起伏，大起大落，IPO暫停數(shù)月都對(duì)企業(yè)首次上市融資活動(dòng)產(chǎn)生影響。經(jīng)過年中的調(diào)整，市場已回穩(wěn)，IPO亦于年尾重啟，但是到了2016年6月底，整個(gè)股市再度陷入動(dòng)蕩，2016年初經(jīng)2...

今年第一季度白電市場表現(xiàn)不俗。市場調(diào)研機(jī)構(gòu)中怡康推總數(shù)據(jù)顯示：2018年第一季度，冰箱零售額同比增長17.1%，零售量同比增長2.2%;洗衣機(jī)零售額同比增長15.0%，零售量同比增長7.4%;空調(diào)零售額同比增長17.3%，零售量同比增長22.7%;冰柜零售額同比增長18.5%，零

今年第一季度白電市場表現(xiàn)不俗。市場調(diào)研機(jī)構(gòu)中怡康推總數(shù)據(jù)顯示：2018年第一季度，冰箱零售額同比增長17.1%，零售量同比增長2.2%;洗衣機(jī)零售額同比增長15.0%，零售量同比增長7.4%;空調(diào)零售額同比增長17.3%，零售量同比增長22.7%;冰柜零售額同比增長18.5%，零售量同比增長12.4%。從同比增長情況來看，量額增幅均較為可觀。

預(yù)測，白電市場這種增長勢頭在第二季度將得到延續(xù)，但不會(huì)持續(xù)太久，2018年下半年表現(xiàn)將不及上半年。不少相關(guān)業(yè)內(nèi)人士也表達(dá)了類似的擔(dān)憂，表示一些潛在的不利因素將成為懸在家電企業(yè)頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”，對(duì)下半年白電市場走勢產(chǎn)生不利影響。

內(nèi)外因雙重影響價(jià)格上漲成常態(tài)

數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度相較去年同期，冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)等品類價(jià)格上漲明顯，同比增速分別為12.2%、7.1%、4.6%，與此同時(shí)，廚房電器、生活小家電等多品類產(chǎn)品均呈現(xiàn)出不同程度的漲價(jià)現(xiàn)象。

價(jià)格永遠(yuǎn)是影響家電產(chǎn)品銷量的最主要因素之一，產(chǎn)品價(jià)格提高勢必將考驗(yàn)消費(fèi)者的購買意愿，并對(duì)未來產(chǎn)品銷量形成巨大的不確定性，并且在家電行業(yè)內(nèi)因、外因雙重因素影響下，各品類家電產(chǎn)品價(jià)格上漲情況仍將持續(xù)，未來或?qū)⒊沙B(tài)。

從外部來看，成本壓力是促成家電價(jià)格上漲的直接原因。銅、塑料等材料是家電重要的原材料，在家電企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中占比接近90%。近兩年，受到供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革及環(huán)保督查等相關(guān)政策的影響，銅、鋁、塑料等原材料都在經(jīng)歷漲價(jià)潮，2017年銅價(jià)震蕩上行，其中，銅指數(shù)漲幅高達(dá)30.9%;塑料在繼2016年價(jià)格上漲之后，2018開年又進(jìn)入新一輪漲價(jià)周期。原材料成本快速上漲的同時(shí)，人力成本、物流成本、倉儲(chǔ)成本等也在快速增長，這對(duì)于利潤本來就很薄的家電行業(yè)而言，可謂雪上加霜，產(chǎn)品順勢漲價(jià)也就不難理解了。

從內(nèi)部來看，冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)等大家電市場發(fā)展進(jìn)入成熟期，品牌格局呈現(xiàn)出明顯的“馬太效應(yīng)”，這為優(yōu)勢品牌提供了改善利潤的空間。家電各大企業(yè)不斷加大產(chǎn)品研發(fā)力度，推出諸多創(chuàng)新型產(chǎn)品，但由于成本、研發(fā)、營銷費(fèi)用的投入加大，產(chǎn)品價(jià)格也必然隨之上漲，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，伴隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)之勢，未來家電產(chǎn)品價(jià)格將維持在高位狀態(tài)。

天氣成勝負(fù)手 空調(diào)庫存再迎高壓

目前空調(diào)行業(yè)正重新陷入高庫存壓力。數(shù)據(jù)顯示，2018年3月，空調(diào)行業(yè)工廠+渠道總庫存達(dá)到3910萬臺(tái)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，空調(diào)行業(yè)由于行業(yè)特性原因，在3、4月處于高庫存峰值也屬于較常見現(xiàn)象，而目前的庫存是否會(huì)對(duì)行業(yè)產(chǎn)生壓力，關(guān)鍵在于空調(diào)行業(yè)5—8月的銷售情況。例如2016年2月，空調(diào)庫存曾高達(dá)4200萬臺(tái)以上，但由于該年旺季賣得好，直接銷售一空，庫存壓力充分釋放。并且記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2014年空調(diào)零售規(guī)模為4215萬臺(tái)，2017年空調(diào)零售規(guī)模為5788萬臺(tái)，四年間行業(yè)擴(kuò)容了37%。據(jù)此上述業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，同樣的庫存，在2018年，空調(diào)行業(yè)消化的時(shí)間也將更少。

貿(mào)易摩擦存變數(shù)房地產(chǎn)退潮影響較大

除了家電行業(yè)本身的不利因素，外部大環(huán)境也有可能對(duì)白電市場下半年的表現(xiàn)造成影響。近段時(shí)間關(guān)于“中美貿(mào)易摩擦是否會(huì)影響中國家電行業(yè)健康發(fā)展”是業(yè)界討論的焦點(diǎn)，因?yàn)樵诿绹嫉臄M加征關(guān)稅的中國商品清單中，涉及部分電器產(chǎn)品及配件。對(duì)此，中國家用電器協(xié)會(huì)評(píng)估認(rèn)為，目前清單中所涉及的家電產(chǎn)品較少，受清單限制的中國家電出口到美國的金額約占家電總出口額不到5%，整體看來，對(duì)中國家電產(chǎn)業(yè)影響并不大。

相對(duì)于貿(mào)易摩擦影響的不確定性，房地產(chǎn)趨勢變化對(duì)家電行業(yè)的不利影響已逐漸顯現(xiàn)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年1—3月，中國商品房銷售面積累計(jì)增長3.6%，而去年同期，商品房銷售面積累計(jì)增長則為19.5%，從中可以看出，房地產(chǎn)熱潮正在消退。而房地產(chǎn)行業(yè)的漲跌往往是影響家電產(chǎn)品銷量的風(fēng)向標(biāo)，大量家電產(chǎn)品跟房地產(chǎn)都有一定的正相關(guān)性，如空調(diào)、廚電、冰箱、洗衣機(jī)等。當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入衰退期時(shí)，家電行業(yè)也將受到房地產(chǎn)市場變化帶來的短期、較大負(fù)面影響。

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