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譽(yù)衡藥業(yè)連獲兩個(gè)漲停 微醫(yī)反客為主?

  • 2018年5月28日 ZhouXun來(lái)源:新浪證券綜合 620 35
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譽(yù)衡藥業(yè)籌劃轉(zhuǎn)讓控股權(quán)給中健投,而中健投實(shí)控人的核心資產(chǎn)微醫(yī)正籌劃上市。此番連續(xù)動(dòng)作,不免引發(fā)業(yè)界猜測(cè),微醫(yī)是否有意通過(guò)譽(yù)衡藥業(yè)“借殼”上市?

譽(yù)衡藥業(yè)連獲兩個(gè)漲停 微醫(yī)反客為主?

在曝出股權(quán)質(zhì)押炸雷,停牌逾三個(gè)月的哈爾濱譽(yù)衡藥業(yè)股份有限公司,5月22日復(fù)牌后,卻意外連獲兩個(gè)漲停。

截至5月25日收盤(pán),譽(yù)衡藥業(yè)報(bào)收6.8元/股,相較其2月停牌時(shí)報(bào)收5.69元/股,股價(jià)回升約19.5%。停牌前,譽(yù)衡藥業(yè)股價(jià)大幅下挫,致使大股東哈爾濱譽(yù)衡集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“譽(yù)衡集團(tuán)”)及一致行動(dòng)人譽(yù)衡國(guó)際(YU HENG INTERNATIONAL INVESTMENTS CORPORATION),質(zhì)押在外的6.04億股已觸及平倉(cāng)線。

近期,譽(yù)衡藥業(yè)披露稱,公司控股股東將與中健投投資控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中健投”) 簽署《合作框架協(xié)議》,中健投(或其指定的關(guān)聯(lián)方),計(jì)劃以高于39.4億元的對(duì)價(jià)受讓譽(yù)衡集團(tuán)持有的譽(yù)衡藥業(yè)不低于35%的股權(quán),市場(chǎng)反應(yīng)樂(lè)觀。

譽(yù)衡藥業(yè)籌劃轉(zhuǎn)讓控股權(quán)給中健投,而中健投實(shí)控人的核心資產(chǎn)微醫(yī)正籌劃上市。此番連續(xù)動(dòng)作,不免引發(fā)業(yè)界猜測(cè),微醫(yī)是否有意通過(guò)譽(yù)衡藥業(yè)“借殼”上市?

記者從微醫(yī)方面獨(dú)家獲悉,在完成最新一輪融資后,微醫(yī)將整合旗下微醫(yī)療、微醫(yī)藥、微醫(yī)保、微醫(yī)云四大板塊,以微醫(yī)療為主的醫(yī)療健康相關(guān)服務(wù)體系考慮在香港上市,而近期與譽(yù)衡藥業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作的微醫(yī)云將考慮在國(guó)內(nèi)上市。這意味著微醫(yī)主體裝入譽(yù)衡藥業(yè)只能是鏡中月。

微醫(yī)反客為主?

5月初,譽(yù)衡藥業(yè)公告稱,公司實(shí)控人朱吉滿及譽(yù)衡集團(tuán)正在就籌劃引入戰(zhàn)略投資者事項(xiàng)與中健投進(jìn)行磋商,擬按照協(xié)議的約定,以預(yù)計(jì)高于39.4億元的對(duì)價(jià)受讓譽(yù)衡集團(tuán)持有的譽(yù)衡藥業(yè)不低于35%的股權(quán)。

據(jù)悉,朱吉滿通過(guò)直接及間接方式,持有譽(yù)衡藥業(yè)65.46%股權(quán)。若譽(yù)衡集團(tuán)轉(zhuǎn)讓35%股份,朱吉滿控制股份將降低至30.46%,讓出控股地位。

公開(kāi)資料顯示,中健投注冊(cè)在杭州,其法定代表人為黎明,第一大股東是西藏康投創(chuàng)業(yè)合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“西藏康投”),持股比例70%。西藏康投最大的出資方為廖杰遠(yuǎn),認(rèn)繳出資4900萬(wàn)元,黎明出資100萬(wàn)元。廖杰遠(yuǎn)正是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)微醫(yī)的總裁及實(shí)控人。

引入戰(zhàn)略投資者中健投尚未敲定,譽(yù)衡藥業(yè)卻先與中健投實(shí)控人的核心資產(chǎn)微醫(yī),互動(dòng)頻繁。

實(shí)際上,微醫(yī)此前已完成5輪融資,在經(jīng)歷最近一次5億美元規(guī)模的Pre-IPO輪融資后,微醫(yī)整體估值達(dá)到55億美元,對(duì)上市發(fā)起最后沖刺。

5月18日,譽(yù)衡藥業(yè)與微醫(yī)四大業(yè)務(wù)板塊的微醫(yī)云簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,雙方將共建基層醫(yī)療云,并率先在黑龍江基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)落地應(yīng)用。

對(duì)此,微醫(yī)方面在發(fā)給記者的郵件中稱,近期與譽(yù)衡藥業(yè)的合作,是雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,打通線上線下,實(shí)現(xiàn)資源整合的結(jié)果?!白u(yù)衡藥業(yè)在黑龍江省覆蓋了550余家醫(yī)院、700余家基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)、300余家藥店,這一體系將為微醫(yī)云在黑龍江省的處方共享、藥品配送起到很好的服務(wù)支撐和保障?!?/p>

不過(guò),譽(yù)衡藥業(yè)的著眼點(diǎn)卻更為“深遠(yuǎn)”。譽(yù)衡藥業(yè)在接受記者采訪時(shí)表示,譽(yù)衡藥業(yè)與微醫(yī)的牽手,一方面意味著譽(yù)衡藥業(yè)作為實(shí)體藥企,已捆綁進(jìn)入騰訊系醫(yī)療云布局。另一方面,搭上微醫(yī)“健康中國(guó)”戰(zhàn)略,譽(yù)衡藥業(yè)在慢性病系列上完善豐富的藥品線。

資金鏈承壓

事實(shí)上,譽(yù)衡藥業(yè)的變局或源于今年2月時(shí)股價(jià)連續(xù)跳水。

2月2日,譽(yù)衡藥業(yè)股價(jià)高開(kāi)低走,當(dāng)日下挫2.97%,此后兩天,股價(jià)更是大幅跳水,經(jīng)2月7日下挫8.23%后,譽(yù)衡藥業(yè)的股價(jià)下跌至5.69元/股。

在股價(jià)跌跌不休后,譽(yù)衡集團(tuán)及一致行動(dòng)人譽(yù)衡國(guó)際高比例股權(quán)質(zhì)押成為懸在頭頂上的“達(dá)摩克利斯之劍”。

2月7日晚間,譽(yù)衡藥業(yè)發(fā)布停牌公告稱,受股票市場(chǎng)下跌影響,公司股價(jià)波動(dòng)較大,控股股東譽(yù)衡集團(tuán)及一致行動(dòng)人譽(yù)衡國(guó)際的部分股票已觸及平倉(cāng)線,存在平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。公司自2018年2月8日(星期四)上午開(kāi)市起停牌。

停牌后,譽(yù)衡藥業(yè)的股價(jià)跌勢(shì)被動(dòng)止住了,不過(guò),控股股東部分質(zhì)押股票觸及平倉(cāng)線,卻猶如倒下的第一張多米諾骨牌。

股價(jià)下跌觸發(fā)平倉(cāng)線,引發(fā)市場(chǎng)恐慌拋售形成的惡性循環(huán),導(dǎo)致更多股票質(zhì)押觸及平倉(cāng)線。直至4月12日,因股票質(zhì)權(quán)人申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全,朱吉滿及譽(yù)衡集團(tuán)直接持有的共9.47億股被湖北省武漢市江岸區(qū)人民法院司法凍結(jié)。

彼時(shí),譽(yù)衡藥業(yè)在公告中稱,公司會(huì)積極督促譽(yù)衡集團(tuán)與其他質(zhì)權(quán)人進(jìn)行溝通、協(xié)商,并積極籌措資金還款。

據(jù)譽(yù)衡藥業(yè)2017年年報(bào)顯示,譽(yù)衡藥業(yè)的前十大股東中,前三大股東均高比例質(zhì)押股票。其中第一大股東譽(yù)衡集團(tuán)持有9.37億股,其中9.26億股質(zhì)押在外,質(zhì)押股份占所持股份的98.83%。第二大股東譽(yù)衡國(guó)際(YU HENG INTERNATIONAL INVESTMENTS CORPORATION)持有4.3億股,其中99.42%質(zhì)押在外。第三大股東“東方基石”(ORIENTAL KEYSTONE INVESTMENT LIMITED)持有0.43億股,其中99.99%在質(zhì)押。

事實(shí)上,不僅大股東質(zhì)押股份融資,譽(yù)衡藥業(yè)名下的質(zhì)押借款也在增加。據(jù)譽(yù)衡藥業(yè)2017年年報(bào)披露,在公司2017年的“長(zhǎng)期借款”細(xì)項(xiàng)中,譽(yù)衡藥業(yè)為子公司譽(yù)衡(香港)有限公司向恒豐銀行股份有限公司北京分行借款2472萬(wàn)美元提供人民幣1.87億元定期存單質(zhì)押,截至2017年年底,借款折算人民幣1.62億元。

在公司2017年的“短期借款”細(xì)項(xiàng)中,譽(yù)衡藥業(yè)子公司譽(yù)衡(香港)有限公司為公司向中國(guó)民生銀行股份有限公司北京分行借款人民幣7200萬(wàn)元提供1150萬(wàn)美元定期存單質(zhì)押。

隨著借款增加,譽(yù)衡藥業(yè)的資金鏈面臨考驗(yàn)。據(jù)譽(yù)衡藥業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2017年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為6.52億元,同比下降37.76%。截至2017年末,譽(yù)衡藥業(yè)的短期借款期末余額為21.11元,流動(dòng)比率為0.62。而其上市前后幾年中,其流動(dòng)比率一直大于1。

這一切讓監(jiān)管部門(mén)難以掉以輕心。尚未對(duì)深交所《2017年年報(bào)問(wèn)詢函》準(zhǔn)時(shí)作以回復(fù)時(shí),譽(yù)衡藥業(yè)又在5月23日收到了深交所中小板管理部發(fā)來(lái)的《問(wèn)詢函》。問(wèn)詢函中,深交所就譽(yù)衡藥業(yè)收購(gòu)上海瑾呈信息科技(集團(tuán))有限公司 70%股權(quán)、引入戰(zhàn)略投資者中健投暨控制權(quán)變更事宜等20個(gè)問(wèn)題進(jìn)行詢問(wèn)。

截至5月25日,譽(yù)衡藥業(yè)尚未對(duì)監(jiān)管部門(mén)的問(wèn)詢進(jìn)行回復(fù)。不過(guò)譽(yù)衡藥業(yè)方面在接受記者采訪時(shí)回應(yīng)稱,“債務(wù)問(wèn)題主要是控股股東層面,未發(fā)現(xiàn)公司為實(shí)際控制人、控股股東及其一致行動(dòng)人提供擔(dān)保的情形,公司實(shí)際控制人及控股股東目前的情形不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響?!?/p>

譽(yù)衡藥業(yè)方面還表示,“公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)及現(xiàn)金流穩(wěn)定,不存在流動(dòng)性問(wèn)題。若公司成功出售資產(chǎn)或引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,公司聚焦生物藥研發(fā)和慢性病管理戰(zhàn)略將更加穩(wěn)健的推進(jìn)?!?/p>

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