電視銷量未達預(yù)期 暴風市值為樂視網(wǎng)一半

• 2018年5月29日 WuYaNan來源：搜狐 978 61
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  2018-2023年刨冰機行業(yè)深度分析及發(fā)展趨勢研究報告

  刨冰機行業(yè)研究報告中的刨冰機行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時，對刨冰機行業(yè)進行細化分析，重點企業(yè)...

因業(yè)務(wù)的相似性，暴風一度被外界貼上“縮小版樂視”標簽。如今，樂視系因資金危機已是“明日黃花”，樂視網(wǎng)也出現(xiàn)巨額虧損，面臨退市風險。但尷尬的是，即使已不再輝煌，截止5月25日，樂視網(wǎng)的總市值仍有161億元，而暴風集團市值還不及樂視網(wǎng)一半，僅70.75億元。

接受媒體訪談的馮鑫

對于如何評估暴風電視成功程度，在5月23日的媒體群訪中，馮鑫表示，“我不是那么工作的人，但是大的節(jié)點我看得很緊?！?/p>

在今年4月，馮鑫也曾對媒體表示，電視“2018年虧損，2019年會盈利，2020年會盈利很多，一旦賺錢多了，利潤就來了，會越來越熱”; “因為我(暴風TV)也好，小米也好，我們每年的計劃都至少翻番的。”

硬件未盈利而資金鏈承壓

在去年9月暴風半年報業(yè)績說明會上，馮鑫曾表示暴風沒有資源向電視與VR業(yè)務(wù)不斷地輸血，只能遞第一棒，現(xiàn)在已經(jīng)完成，未來兩塊業(yè)務(wù)只能自己造血。

2017年底，馮鑫為暴風統(tǒng)帥引入了蘇州東山精密制造股份有限公司、如東鑫濠產(chǎn)業(yè)投資基金管理中心(有限合伙)的8億元投資。

而從暴風集團眼下的財務(wù)能力上看，馮鑫確實無法提供更多的資金支持。債務(wù)方面，暴風集團的合計負債從2016年底的17.33億元增加到去年年底的19.15億元，在今年一季度末增加到20.07億元。

暴風能夠使用的融資手段也很單一。2016年8月，暴風曾公告稱，計劃申請實施20億元定增募資項目。但在本月初，暴風公告，由于再融資政策法規(guī)、資本市場環(huán)境以及公司發(fā)展戰(zhàn)略的變化，公司擬撤回申請文件，擇機重新申報。

今年5月7日，馮鑫向招商財富資管公司質(zhì)押了770.23萬股，累計質(zhì)押股份達到6705萬股，占其持有的全部7032萬股的95.35%。

公告披露，馮鑫質(zhì)押的目的是“擔?！薄Ｗ员╋L2015年上市以來，馮鑫便頻繁質(zhì)押其所持有的上市公司股份。據(jù)“公司深讀”不完全統(tǒng)計，在2017年，馮鑫便先后質(zhì)押持有的上市公司股份12次以上。

馮鑫最近一次質(zhì)押股份

在2017年9月的媒體采訪中，馮鑫曾表示其股權(quán)質(zhì)押是為了給暴風發(fā)展提供基礎(chǔ)資金的支持， “用自己個人的質(zhì)押做戰(zhàn)略布局的輸血”。

未能從暴風獲得更多資金支持的暴風統(tǒng)帥，也在嘗試通過各種借款方式籌資。

暴風集團2017年年報顯示，暴風統(tǒng)帥過去一年分別通過向銀川股權(quán)中心登記借款，票據(jù)融資、商品質(zhì)押借款等方式籌集資金。

如2017年，暴風統(tǒng)帥在銀川產(chǎn)權(quán)交易中心(有限公司)掛牌登記累計取得借款2.91億元，截至2017年12月31日，短期借款余額1.91億元。其中在2017年9月，暴風統(tǒng)帥兩天之內(nèi)在銀川產(chǎn)權(quán)交易中心借款1.91億元，借款年利率分別為12.5%、14.333%，借款利率遠高于銀行貸款。

今年一季度，暴風統(tǒng)帥又通過銀川產(chǎn)權(quán)交易中心借款1.04億元，借款期限均為270天。暴風集團披露，同銀川產(chǎn)權(quán)交易中心的借款為關(guān)聯(lián)交易，該中心第一大股東為馮鑫控制的暴風控股。

此外，在2017年，暴風統(tǒng)帥還以票據(jù)質(zhì)押的形式獲得招商銀行2億元的授信額度。截至2017年年底，暴風統(tǒng)帥用于質(zhì)押的應(yīng)收票據(jù)8821.84萬元，取得短期借款余額8700萬元。

暴風統(tǒng)帥還以商品質(zhì)押的形式獲得阿里旗下浙江菜鳥最高額為8000萬元的質(zhì)押擔保借款額度。截至2017年年末，暴風統(tǒng)帥存在用于質(zhì)押的存貨 4175.29 萬元，取得短期借款余額3000萬元。

暴風統(tǒng)帥各方籌集來的資金，或仍不能滿足其資金需求。暴風統(tǒng)帥沒有披露其營業(yè)成本，在2017年，暴風統(tǒng)帥的營收雖達到13.48億元，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流為凈流出6.34億元，凈利潤虧損3.2億元。

而在暴風統(tǒng)帥母公司暴風集團層面，資金壓力也不小。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，暴風集團去年終端成本為13.75億元，同比增長30.05%，該成本主要來自電視業(yè)務(wù)。照此計算，若暴風集團今年終端成本維持30%左右的增幅，則成本將上升至17.8億元左右。

此外，暴風集團還需要支付約1.7億元左右的研發(fā)開支——過去三年，其研發(fā)成本分別為1.37億元、1.97億元和1.74億元，平均每年為1.69億元。

今年一季度內(nèi)，暴風吸收投資收到的1.20億元現(xiàn)金，取得借款收到1.04億元現(xiàn)金，比去年同期增長近80%。同時，其為償還債務(wù)支付了現(xiàn)金1.30億元，比去年同期增加了超過200%。

一增一減下，截至今年一季度末，暴風集團現(xiàn)金及其等價物為1.18億元，比去年同期的2.60億元減少過半。

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