永輝:上半年凈利潤同比下滑11%

• 2018年7月14日 YangJinZhu來源：聯(lián)商網(wǎng) 803 49
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  2018-2023年中國工程交易中心市場發(fā)展趨勢及投資策略分析報(bào)告

  隨著經(jīng)濟(jì)快速崛起，我國在建設(shè)工程方面的投入大幅增長，各地區(qū)建設(shè)工程交易中心因此取得長足進(jìn)步，并成為建設(shè)工程行業(yè)的重要變革和主要動力之一。但是，在發(fā)展過程始終存在問題，阻礙著行業(yè)進(jìn)一...

7月13日晚間，永輝發(fā)布2018年半年度業(yè)績快報(bào)。報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤9.31億元，同比下降22.65%，利潤總額10.02億元，同比下降22.15%；歸屬上市公司股東凈利潤9.43億元，同比下降10.67%。

7月13日晚間，永輝發(fā)布2018年半年度業(yè)績快報(bào)。報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤9.31億元，同比下降22.65%，利潤總額10.02億元，同比下降22.15%；歸屬上市公司股東凈利潤9.43億元，同比下降10.67%。也就是說，在利潤端永輝均出現(xiàn)了不同程度的下滑。

利潤端的下滑主要是由于費(fèi)用的增加。根據(jù)永輝的解釋，報(bào)告期內(nèi)公司費(fèi)用增長，一方面是持續(xù)引入高端管理、技術(shù)、經(jīng)營型人才而增加的薪酬成本以及本期計(jì)提了3.58億元的股權(quán)激勵費(fèi)用，另一方面是由于門店增加，費(fèi)用支出同比增加。

此外，利潤下滑的另一部分原因是因?qū)ν夤蓹?quán)投資帶來的資金需求，贖回了部分理財(cái)產(chǎn)品及結(jié)構(gòu)性存款，使得本期利息收益有所減少。

從今年一季度開始，永輝在利潤端的壓力就已經(jīng)開始出現(xiàn)了。公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利7.48億元，同比僅微增0.56%。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，一季度其銷售費(fèi)用同比增加38.71%，主要是門店增加所增加的費(fèi)用所致;管理費(fèi)用同比增加105.9%，主要是股權(quán)激勵計(jì)提的管理費(fèi)用所致。

門店增加導(dǎo)致費(fèi)用增加是顯而易見的。近年來，永輝擴(kuò)張速度呈現(xiàn)逐年遞增趨勢，2017年共計(jì)新增332家門店，其中Bravo門店133家、永輝生活店172家、超級物種27家，這一數(shù)量是2015年的5倍之多。今年一季度又新開19家Bravo門店、11家超級物種以及47家永輝生活。截止2018年一季度末，永輝門店總數(shù)達(dá)到883家。

當(dāng)然，門店增加也為營收的穩(wěn)定增長提供了保證。業(yè)績快報(bào)顯示，永輝上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入343.97億元，同比增長21.47%，這也是其所公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中唯一一項(xiàng)保持增長的。對于營收的大幅增長，永輝表示，主要是新開門店數(shù)量持續(xù)增加，同時(shí)隨著老店客流量增加，銷售額也穩(wěn)步上漲。

只不過，永輝從去年開始對于超級物種和永輝生活等小業(yè)態(tài)門店的投入大幅增加，而這些業(yè)態(tài)目前的盈利周期仍未可知。從去年年報(bào)數(shù)據(jù)來看，永輝創(chuàng)新業(yè)態(tài)超級物種和永輝生活所屬的云創(chuàng)公司虧損高達(dá)2.67億元。很明顯，創(chuàng)新業(yè)態(tài)目前對于永輝的業(yè)績是拖累的。

資本市場的表現(xiàn)也是比較低落的，上半年永輝市值縮水24.36%，有分析稱，市值縮水是資本市場對永輝在新業(yè)態(tài)上的表現(xiàn)給予警示性的投票。

而根據(jù)經(jīng)營計(jì)劃來看，永輝計(jì)劃今年新開Bravo店135家、超級物種100家、永輝生活店1000家。由此來看，如果短期內(nèi)創(chuàng)新業(yè)態(tài)的盈利能力得不到改善的話，接下來永輝的業(yè)績還將面臨較大壓力。

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